【正文】 標(biāo)價(jià)位、停損點(diǎn)和趨勢(shì)平衡點(diǎn)TBP，填入記錄表格中的下一個(gè)交易日的數(shù)據(jù)位說，以備下一個(gè)交易日使用。如果是空頭，那么目標(biāo)價(jià)位是2XH。目標(biāo)價(jià)位趨勢(shì)平衡點(diǎn)交易系統(tǒng)的目標(biāo)價(jià)位是當(dāng)日平均價(jià)格又和極端價(jià)格之函數(shù)。接著分析例子。(2)當(dāng)日最高價(jià)與前一日收市價(jià)之間的距離。X值簡(jiǎn)單地由最高、最低和收市價(jià)的平均值計(jì)算得到，也就是最高價(jià)、最低價(jià)和收市價(jià)之和除3。停損點(diǎn)的計(jì)算是X值加上或減去下TR值。這一停損點(diǎn)也與動(dòng)量概念相關(guān)，整個(gè)交易系統(tǒng)以動(dòng)量概念為基礎(chǔ)。防御停損點(diǎn)至此討論了什么時(shí)候進(jìn)入市場(chǎng)、什么時(shí)候退出市場(chǎng)。(2)如果是處于空頭狀態(tài)，為了求出下一個(gè)交易TBP值，首先選擇前兩個(gè)交易日中較大的MF值，將其加到前一個(gè)交易日的收市價(jià)上去，其和即為次日的TBP值。當(dāng)?shù)?0讓個(gè)交易日結(jié)束時(shí)，都將持續(xù)保有多頭頭寸。到了第11個(gè)交易日。只要收市價(jià)剛好等于TBP值，都繼續(xù)沿原方向進(jìn)行交易。假設(shè)到了第10個(gè)交易日，已在空頭交易目標(biāo)價(jià)位獲利，那么在第10個(gè)交易日的收市價(jià)位如何再次進(jìn)入市場(chǎng)交易，空頭還是多頭?，則建立多頭頭寸，則建立空頭頭寸。因此把0加至第6個(gè)交易日的收市價(jià)。因?yàn)檎幱诳疹^狀態(tài)。當(dāng)?shù)?個(gè)交易日收市后，就可以計(jì)算出下一個(gè)交易日的TBP。如果處于空頭倉(cāng)位，那么TBP定義為：只要高于這個(gè)價(jià)格，就從空頭轉(zhuǎn)到多頭。因此，稱其為趨勢(shì)平衡點(diǎn)。根據(jù)動(dòng)量因子MF的計(jì)算方法，第5個(gè)交易日的MF值是當(dāng)日的收市價(jià)減去第3個(gè)交易日的收市價(jià)。確切地說，在第5個(gè)交易日開市之前就可以確定。如果一直跟蹤討論至此，那么必定已有一個(gè)疑問:“如果在計(jì)算動(dòng)量因子之前必須知道當(dāng)日的收市價(jià)，又怎樣能夠根據(jù)（1)、(2)，?”問題確實(shí)在這里。在討論目標(biāo)價(jià)位之前，接下去繼續(xù)討論入市位置。必須在當(dāng)日MF值同時(shí)大于前兩個(gè)MF值時(shí)，方可發(fā)出確定信號(hào)。，低干前兩個(gè)交易日的MF值++。(5)無論是在目標(biāo)價(jià)位或止蝕點(diǎn)出局，再次進(jìn)入市場(chǎng)都應(yīng)遵守{1)和(2)的規(guī)則。(3)在目標(biāo)價(jià)位獲利了結(jié)，不做反向交易。基本過程（1）當(dāng)當(dāng)日動(dòng)量因子值大于前兩個(gè)交易日的兩個(gè)動(dòng)量因子值時(shí)，那么在該交易日的收市價(jià)位建立多頭頭寸。圖5—2加速圖5—3減速以上介紹了根據(jù)每個(gè)交易日的交易數(shù)據(jù)計(jì)算出每日的動(dòng)量因子值。第7個(gè)交易日的動(dòng)量因子值，用當(dāng)日收市價(jià)“。在這個(gè)例子中，+。動(dòng)量因子是當(dāng)日的收市價(jià)與前兩個(gè)交易日的收市價(jià)之差。動(dòng)量因子指示什么時(shí)候應(yīng)當(dāng)建空頭、什么時(shí)候應(yīng)當(dāng)建多頭。在動(dòng)量交易系統(tǒng)中，動(dòng)量指標(biāo)的計(jì)算只用到收市價(jià)。能夠滿足頻繁交易者、經(jīng)紀(jì)商的需要，每周常常要進(jìn)行三至五次交易。從第13至第20個(gè)交易日，每日收市價(jià)比前一個(gè)交易日收市價(jià)高，但是，上升幅度依次逐漸減小，開始了減速運(yùn)動(dòng)，因此動(dòng)量因子為負(fù)。因此，從第l個(gè)交易日到第9個(gè)交易日的價(jià)格在加速變化，具有正動(dòng)量因子。圖5—1中，形成曲線的點(diǎn)表示收市價(jià)。那么動(dòng)量因子又再度為零。這樣，第六個(gè)交易日的動(dòng)最因子就是正的，表示加速。動(dòng)量因子大于零的前提是收市價(jià)格要比前一個(gè)交易日收市價(jià)高出l分以上。相反，如果收市價(jià)連續(xù)五天都比前一天的收市價(jià)跌去1分，那么減速度為零。上升動(dòng)量(加速)被認(rèn)為是正的，下降動(dòng)量(減速)被認(rèn)為是負(fù)的。趨勢(shì)平衡點(diǎn)交易系統(tǒng)在技術(shù)交易系統(tǒng)中，最為重要的概念之一就是動(dòng)量概念。因?yàn)楸菊聝?nèi)容與期貨品種選擇指標(biāo)密切相關(guān)，讀完本章后，最好直接閱讀第九章。過多地評(píng)價(jià)交易系統(tǒng)是沒有必要的，因?yàn)閷?duì)一個(gè)人來說是杯甘露，對(duì)另外一個(gè)人來說也許就是杯苦酒。當(dāng)+DI{14}向上與－DI{14}交叉時(shí)確認(rèn)。例如，一個(gè)長(zhǎng)線交易者觀察某品種已下跌了數(shù)月，正在尋找買入點(diǎn)。本章提出的交易系統(tǒng)明確定義了建倉(cāng)位置、平倉(cāng)位置，同時(shí)還指出是否適合于在某個(gè)市場(chǎng)(品種)進(jìn)行交易。也應(yīng)注意到，如果大趨勢(shì)仍在繼續(xù)，頭寸又會(huì)迅速返回大趨勢(shì)的方向。 按照這種方式，研究其它圖表。但是，如果手上有好幾份合約，最好還是在ADX第一次在兩條DI線之上反轉(zhuǎn)下降時(shí)就將部分利潤(rùn)收回為好。牛市接近瘋狂時(shí)，ADX上升到兩條DI線之上發(fā)生向下反轉(zhuǎn)，隨后又再次上升。如果這種現(xiàn)象發(fā)生，賺不到的時(shí)候太少了!如果想跟上一個(gè)大趨勢(shì)，通常保持買入點(diǎn)的價(jià)位比在獲利點(diǎn)的價(jià)位及時(shí)了結(jié)更有利。轉(zhuǎn)折點(diǎn)經(jīng)常伴隨著ADX線的第一次下降發(fā)生，并且在這之前ADX上穿兩條DI{14}線。原因是DI{14}開始減小，但+DI{14}仍在下降使得ADX繼續(xù)增大。ADX線在上升。這里將討論＋DI{14}、－DI{14}和ADX曲線之間的相互位置關(guān)系。平衡點(diǎn)似乎是一個(gè)很重要的價(jià)位，無論是否真正發(fā)生反轉(zhuǎn)，都是如此。如果是空頭，那么，反轉(zhuǎn)點(diǎn)就是發(fā)生交叉的那個(gè)交易日的最高價(jià)位。也就是，當(dāng)+DI｛14｝和DI｛14｝相交叉時(shí)，采用當(dāng)日的極端價(jià)位作為反轉(zhuǎn)點(diǎn)。在ADXR值處于20到25之間時(shí)，有兩種交易系統(tǒng)可采用，即趨勢(shì)平衡點(diǎn)交易系統(tǒng)和短線買賣交易系統(tǒng)。做為首要法則，系統(tǒng)在ADXR值高于25時(shí)，有利可圖。當(dāng)DI｛14｝上方交叉+DI｛14｝時(shí)，做空頭。動(dòng)向交易系統(tǒng)動(dòng)向交易系統(tǒng)本身特別簡(jiǎn)單。當(dāng)在14個(gè)交易日這一區(qū)間內(nèi)發(fā)生劇烈的方向運(yùn)動(dòng)，那么平衡點(diǎn)在發(fā)生轉(zhuǎn)折后很快出現(xiàn)，而不會(huì)像在B、D和F點(diǎn)那樣出現(xiàn)在下一個(gè)擺動(dòng)的途中。當(dāng)ADXR值小于20時(shí)，市場(chǎng)就發(fā)生這樣的運(yùn)動(dòng)。如果在B點(diǎn)買進(jìn)，在C點(diǎn)賣出，剛好不虧不贏。圖414現(xiàn)在再看一個(gè)特例(圖414）。在圖412中，因?yàn)楦鱾€(gè)平衡點(diǎn)之間距離較大，ADX值也較大。圖411圖411中，ADX的數(shù)值很低，波動(dòng)幅度也很小，表示價(jià)格來回?cái)[動(dòng)。這就是ADX所量度的。方向運(yùn)動(dòng)這一概念并不是很快就能輕易掌握的。如果調(diào)整發(fā)生在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間、并有相當(dāng)深度，那么，趨勢(shì)跟蹤交易系統(tǒng)在兩個(gè)方向都可獲利。振幅愈大，沿某一方向發(fā)生的方向運(yùn)動(dòng)也就愈明顯，或者上升或者下降，反映大勢(shì)走向。如果主要趨勢(shì)是下降的，波峰對(duì)應(yīng)低價(jià)位點(diǎn)、波谷對(duì)應(yīng)高價(jià)位點(diǎn)。正弦波的振幅是從零點(diǎn)開始計(jì)算。ADXR=（當(dāng)日ADX＋前14日的ADX{14}）/2因?yàn)锳DXR只是作為衡量方向運(yùn)動(dòng)的尺度，它不僅要能反映方向運(yùn)動(dòng)，同時(shí)，當(dāng)方向運(yùn)動(dòng)改變?cè)蟹较驎r(shí)，應(yīng)以最小的波動(dòng)表示出來。到此為止，也許你已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)+DI{14}向上與DI{14}交叉時(shí)應(yīng)做多頭；當(dāng)DI{14}向上與+DI{14}交叉時(shí)應(yīng)做空頭，并且只宜ADX指標(biāo)值很高的品種進(jìn)行交易。為達(dá)到平滑效應(yīng)，簡(jiǎn)單地采取求14個(gè)交易日的平均DX值的方法。當(dāng)價(jià)格接近頂部并下跌時(shí)，達(dá)到均衡點(diǎn)，這時(shí)DI{14}開始增大，+DI{14}開始減小，因此，其差值又一次開始增加。當(dāng)價(jià)格達(dá)到頂部并開始下降時(shí)，+DI{14}和DI{14}之差減小，趨近于零之后又開始增加。當(dāng)價(jià)格開始接近頂部和向下反轉(zhuǎn)時(shí)，DX值減小，隨著價(jià)格的持續(xù)跌落，DX值又開始增大。注意，無論價(jià)格向上運(yùn)動(dòng)或向下運(yùn)動(dòng)，都不影響DX數(shù)值。動(dòng)向指標(biāo)DX動(dòng)向指標(biāo)DX，由+DI{14}與DI{14}之差除以+DI{14}與DI{14}之和得到。如果價(jià)格作緩慢的盤整運(yùn)動(dòng)，那么＋DI{14}和DI{14}之差就很小，說明了價(jià)格運(yùn)動(dòng)的無方向性。相反，如果價(jià)格連續(xù)14個(gè)交易日或者持續(xù)更久的下跌，那么每個(gè)交易日都有一個(gè)DM｛1｝值。對(duì)每一個(gè)發(fā)生正方向運(yùn)動(dòng)的交易日，＋DI{14}都要加上這一方向運(yùn)動(dòng)的份量。接著下來是一個(gè)突破性的概念——真實(shí)方向運(yùn)動(dòng)，是+DM｛14｝和DM｛14｝之差。－DI{14}表示14個(gè)交易日中，相對(duì)于整個(gè)真實(shí)價(jià)格范圍而言，下跌幅度所占的比例。同樣的計(jì)算方法也可應(yīng)用在真實(shí)價(jià)格范圍的累計(jì)計(jì)算上。當(dāng)日 +DM{14}＝ 前一日 +DM｛14｝ 前一日+DM{14}/14+當(dāng)日+DM｛1｝對(duì)于－DM{14}的計(jì)算，也采用相同的方法：當(dāng)日 DM{14}＝ 前一日 DM｛14｝ 前一日DM{14}/14+當(dāng)日DM｛1｝對(duì)于每個(gè)交易日，都要將前一日的＋DM{14}值和－DM{14}值減去自身的1/14?？梢岳们耙粋€(gè)交易日的數(shù)據(jù)和累計(jì)技巧進(jìn)行概算。＋DI{14}和－DI{14}的表達(dá)式分別為：＋DI{14}＝（＋DM{14}）/TR{14}－DI{14}＝（－DM{14}）/TR{14}(DM為“負(fù)DM”，是價(jià)格向下運(yùn)動(dòng)的一種描述，在計(jì)算表達(dá)式中并不真正出現(xiàn)負(fù)數(shù)。首先，針對(duì)這14日中的每個(gè)交易日求出方向運(yùn)動(dòng)量DM｛1｝，以及每個(gè)交易日的真實(shí)價(jià)格范圍TR｛1｝。為使方向指數(shù)DI成為真正有用的工具，先求出一段時(shí)間內(nèi)的DI值之總和。實(shí)際上，+DI表示相對(duì)于真實(shí)價(jià)格范圍，價(jià)格上漲幅度的百分比。＋DI{1}＝（+DM{1}）/TR{1}－DI{1}＝（－DM{1}）/TR{1}如果交易日價(jià)格上漲，則適用＋DI{1}表達(dá)式；如果交易日價(jià)格下跌，則適用－DI{1}表達(dá)式。為了在價(jià)格范圍和方向運(yùn)動(dòng)之間建立相互關(guān)系，簡(jiǎn)單地引入方向指數(shù)DI進(jìn)行描述。(3)當(dāng)日最低價(jià)與昨日收市價(jià)之間的距離。價(jià)格范圍就是當(dāng)日的真實(shí)價(jià)格范圍，與前一章所涉及的概念相同，定義為下列各值中最大者：(1)當(dāng)日最高價(jià)與當(dāng)日最低價(jià)之間的距離。如果當(dāng)日價(jià)格范圍外延的較大部分在昨日價(jià)格范圍的下方，則DM為負(fù)方向。以上討論覆蓋了任意兩個(gè)交易日方向運(yùn)動(dòng)之間可能發(fā)生的形態(tài)組合，總而言之，方向運(yùn)動(dòng)的基本構(gòu)成為：圖4—3 圖4—4圖4—5 圖4—6圖4—7 圖4—8當(dāng)日價(jià)格范圍超出前一個(gè)交易日價(jià)格范圍的上、下兩部分中較大的部分。圖4—7所示的交易日，最高、最低價(jià)位于同一位置，且在前一個(gè)交易日的最高價(jià)位之上方，+DM值就是C處價(jià)位減去A處價(jià)位。在圖4—4中，因?yàn)镈M值大于+DM值，所以只考慮DM。因此，在外延交易日中選取較大的DM值，忽略較小的DM值。圖4—3中，+DM值大于－DM值，方向運(yùn)動(dòng)向上。最低價(jià)之間的距離記為DM。下降幅度是B點(diǎn)和D點(diǎn)的距離，這一距離被認(rèn)作為負(fù)距離，也就是當(dāng)日的最低價(jià)位與昨日的最低價(jià)位之差。這里忽略最低價(jià)位之間的距離，也就是B點(diǎn)和D點(diǎn)的距離。實(shí)際上，也就是當(dāng)日的最高價(jià)位C減去昨日的最高價(jià)位A，這一距離記為+DM。圖4—1明顯表示上升運(yùn)動(dòng)?，F(xiàn)在，讓我們討論這個(gè)問題。有關(guān)技術(shù)交易系統(tǒng)的定義，人們花費(fèi)了大量的精力。如果采用非趨勢(shì)交易系統(tǒng)，則只選擇這一指標(biāo)值較小的品種進(jìn)行交易。試設(shè)想一種指標(biāo)，從O到100，量度所有的股票和期貨品種價(jià)格之方向運(yùn)動(dòng)。第四章 動(dòng)向指標(biāo)方向運(yùn)動(dòng)是最有趣的概念，定義這一概念很有點(diǎn)像捕捉彩虹的蹤跡——看得到、也知道在哪兒，但是一旦接近后，就變得模糊起來。反轉(zhuǎn)點(diǎn)SAR（1）從多頭到空頭：從建倉(cāng)以來創(chuàng)下的最高收市價(jià)開始，收市價(jià)下跌距離如果比ARC距離長(zhǎng)，也就是在SAR之下收市時(shí)，發(fā)生終止多頭、建立空頭的反轉(zhuǎn)。波動(dòng)交易系統(tǒng)之規(guī)則當(dāng)價(jià)格在SAR點(diǎn)反方向收市時(shí)建倉(cāng)和平倉(cāng)?！Ｖ埂狝TR值與常數(shù)C的乘積。(2)隨后的ATR值計(jì)算方法為，將前一個(gè)ATR值乘6，與當(dāng)日的真實(shí)價(jià)格范圍相加，總數(shù)除7，就得到當(dāng)日的ATR值。以下是波動(dòng)交易系統(tǒng)規(guī)則的簡(jiǎn)單總結(jié)：波動(dòng)交易系統(tǒng)之定義：(1)當(dāng)日最高價(jià)到當(dāng)日最低價(jià)的距離；(2)當(dāng)日最高價(jià)到前一日收市價(jià)的距離；(3)當(dāng)日最低價(jià)到前一日收市價(jià)的距離。由于這一常數(shù)C，系統(tǒng)能夠容忍適度的回落或反彈，但是當(dāng)這種反方向運(yùn)動(dòng)足夠大的時(shí)候，表示主要趨勢(shì)發(fā)生了變化，常數(shù)C也會(huì)相應(yīng)作出反應(yīng)。當(dāng)價(jià)格運(yùn)動(dòng)減速或加速時(shí)，系統(tǒng)可以自動(dòng)作出調(diào)整。該系統(tǒng)的關(guān)鍵點(diǎn)在于，停止以上所述就是整個(gè)波動(dòng)交易系統(tǒng)的全部。所需要的所有信息都在記錄表格上記錄下來。那么下一個(gè)交易日就開始空頭頭寸平倉(cāng)和多頭頭寸建倉(cāng)，新的SAR位置就是從最有利的收市價(jià)位(此處就是發(fā)生反轉(zhuǎn)的收市價(jià)位)減去ARC值距離。反轉(zhuǎn)點(diǎn)也就逐漸趨近交易價(jià)格。如果價(jià)格波動(dòng)性很強(qiáng)，那么與之相對(duì)應(yīng)，SAR漸漸遠(yuǎn)離價(jià)格，從而得到補(bǔ)償，但同時(shí)極端收市價(jià)位仍然起作用。波動(dòng)交易系統(tǒng)的優(yōu)點(diǎn)也就正體現(xiàn)在這里——停止假設(shè)價(jià)格波動(dòng)性越來越大，并且依舊持有頭寸，那么ARC值就可能比前一天的值增大，從而逐漸遠(yuǎn)離價(jià)格本身，這是相當(dāng)有益的——當(dāng)波動(dòng)性增強(qiáng)時(shí)，交易系統(tǒng)自動(dòng)發(fā)出補(bǔ)償，將停止圖3—4現(xiàn)在假設(shè)空頭交易一直向著有利的方向發(fā)展、價(jià)格持續(xù)下跌。從收市價(jià)位(此價(jià)位作為SIC，因?yàn)樽越⒖疹^以來。然后再看看第九個(gè)交易日。根據(jù)這些數(shù)據(jù)，計(jì)算第七夭的ARC值。圖3—4中，價(jià)格進(jìn)一步走高，幾乎每天都創(chuàng)出新高。但是開市價(jià)在任何計(jì)算中都沒有用到，只是在利用交易系統(tǒng)跟蹤每日價(jià)格變化時(shí)，如果開市發(fā)生空跳、形成缺口，表中列出的開市價(jià)就很有幫助。當(dāng)波動(dòng)性增強(qiáng)時(shí)，ARC增大，當(dāng)波動(dòng)性減弱時(shí)，ARC值減小。取常數(shù)3和ATR值之乘積，得到ARC。一般來說，常數(shù)C最好取3。這樣，求出了ATR值，然后就是在波動(dòng)系統(tǒng)中怎樣使用ATR值。這樣就順序得到下面各個(gè)ATR值。第一步，將前七個(gè)交易日的真實(shí)價(jià)格范圍求和，并除7，這個(gè)結(jié)果就是第七個(gè)交易日的ATR值。接下去。第一步，將前七個(gè)交易日的真實(shí)價(jià)格范圍求和。當(dāng)日平均真實(shí)價(jià)格范圍ATR{I}，計(jì)算公式如下：ATR{I}＝（6ATR{P}＋TR{I}）/7這里，ATR｛P｝為前一日的平均真實(shí)價(jià)格范圍，TR{I}為當(dāng)日真實(shí)價(jià)格范圍。在討論波動(dòng)系統(tǒng)的機(jī)能之前，先看看如何計(jì)算平均真實(shí)價(jià)格范圍ATR。波動(dòng)系統(tǒng)波動(dòng)系統(tǒng)是一種趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)，也是一種反轉(zhuǎn)系統(tǒng)，就是說，在每個(gè)(有效)停損點(diǎn)發(fā)出反轉(zhuǎn)信號(hào)，改變待倉(cāng)狀況。如果不考慮求平均值所采用的交易日數(shù)，整個(gè)計(jì)算過程完全一樣。這一公式中應(yīng)用的14這一數(shù)字同樣將出現(xiàn)在動(dòng)向指標(biāo)的公式中，但是公式中的常數(shù)是可以改變的，正如下面談到的波動(dòng)交易系統(tǒng)所述。波動(dòng)指數(shù)VI｛I｝計(jì)算公式如下：VI{I}＝（13VI{P}＋TR{I}）/14這里，TR{I}是當(dāng)日的