【正文】 項(xiàng)目012345稅后凈現(xiàn)金流量－34560958214414144141441418321累計(jì)稅后凈現(xiàn)金流量－34560－24978－1056438501826436585A．1．28 B．2．73 C．3．28 D．3．73答案：B解析：Pt=累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)1+ (8l5) T = 3l+10564／14414=44．某項(xiàng)目2009年計(jì)算的現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)如下表所示。43．某項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量如下表所示。A．多90300元 B．少90300元 C．多9700元 D．少9700元答案：C解析：＝Ic /n+Ic[1(t1)/n］i＝1000/5+1000[1(31)/5］5%＝230萬元 = 等額還本、利息照付方式是在每年等額還本的同時(shí)，支付逐年相應(yīng)減少的利息。按照約定，甲用分年等額還本付息的方式還款，每年還款230．97萬元；乙用分年等額還本、利息照付的方式還款。設(shè)第i年的實(shí)價(jià)上漲率為ri，物價(jià)總水平上漲率為fi，則有：ri= (93) =[(1+8%)*(1+15)]/[(%)*(1+%)]1=%41．為真實(shí)反映項(xiàng)目的償債能力，進(jìn)行償債能力分析原則上應(yīng)采用的價(jià)格體系是( )?？梢杂蓵r(shí)價(jià)中扣除物價(jià)總水平變動(dòng)的影響求得實(shí)價(jià)。該商品2010年年底相對于2008年年底的實(shí)價(jià)上漲率為( )。投資決策和融資決策的先后順序與相輔相成的關(guān)系也促成了這種交叉，在財(cái)務(wù)分析方法和指標(biāo)體系設(shè)置上體現(xiàn)了這種交叉。A．項(xiàng)目決策分析與評價(jià)的精髓是財(cái)務(wù)分析B．投資估算和融資方案是財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)C．融資前分析的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)包括建設(shè)投資、營業(yè)收入和建設(shè)期利息等D．為保持費(fèi)用與效益計(jì)算口徑一致，當(dāng)費(fèi)用被高估時(shí)，效益也應(yīng)適當(dāng)高估答案：B解析：投資估算和融資方案是財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)。若基準(zhǔn)收益率為10％，企業(yè)的資金限額為500萬元，則應(yīng)選擇的項(xiàng)目組合是( )。 應(yīng)當(dāng)指出，用差額投資內(nèi)部收益率對多方案進(jìn)行評價(jià)和比選時(shí)，其前提是每個(gè)方案是可行的。被保留方案再與下一個(gè)相鄰方案比較，計(jì)算△FIRR，再進(jìn)行取舍判斷。計(jì)算求出相比較兩個(gè)方案的差額投資內(nèi)部收益率△FIRR。將差額投資內(nèi)部收益收益率△FIRR與基準(zhǔn)投資收益率ic（或△FIRR與社會(huì)折現(xiàn)率is）相比較，若△FIRR≥ic，則投資多的方案為優(yōu)；若△FIRR ic，則投資少的方案為優(yōu)。若基準(zhǔn)收益率為10％，沒有資金約束，則四個(gè)方案中最優(yōu)的方案是( )。+A4(P／F，ⅰ，4)十A58 (P／A，ⅰ，4)(P／F，ⅰ，4)+A9 (P／F，ⅰ，9)D． A。+A4(P／F，ⅰ，4)+A58(P／A，ⅰ，8)+A9(P／F，ⅰ，9)B． A。若該項(xiàng)目基準(zhǔn)收益率為i，則凈現(xiàn)值為( )。 資金時(shí)間價(jià)值在商品貨幣經(jīng)濟(jì)中有兩種表現(xiàn)形式：利潤和利息。因此，在實(shí)際中得到了廣泛的應(yīng)用。利息率簡稱為利率。A．利率是衡量資金時(shí)間價(jià)值的絕對尺度 B．利息額是衡量資金時(shí)間價(jià)值的相對尺度C．采用單利法反映資金時(shí)間價(jià)值比較符合資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律D．利潤是商品貨幣經(jīng)濟(jì)中資金時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)形式之一答案：D解析：利息是占用資金所付的代價(jià)或重新使用資金所獲的報(bào)酬，它是資金時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)形式之一。在計(jì)算加權(quán)平均資金成本時(shí)應(yīng)注意需要先把不同來源和籌集方式的資金成本統(tǒng)一為稅前或稅后再進(jìn)行計(jì)算。n——各種融資類型的數(shù)目。A． 11．25％ B． 10．75％ C． 10．50％ D．9．38％答案：D解析：項(xiàng)目融資方案的總體資金成本可以用加權(quán)平均資金成本來表示，將融資方案中各種融資的資金成本以該融資額占總?cè)谫Y額的比例為權(quán)數(shù)加權(quán)平均，得到該融資方案的加權(quán)平均資金成本。所得稅后資金成本=所得稅前資金成本（1所得稅稅率） （77） 扣除通貨膨脹影響的資金成本= （79）　　=（1+％）／（1+3％）1 = ％ 34．某股份有限公司擬投資項(xiàng)目的融資方案為：金融機(jī)構(gòu)貸款2000萬元，稅后資金成本為5％；發(fā)行優(yōu)先股500萬元，資金成本為10％；企業(yè)通過證券市場配股籌集1500萬元，資金成本為15％。A．2．87％ B．4．80％ C．9．23％ D．11．27％答案：A解析：在計(jì)算扣除通貨膨脹影響的資金成本時(shí)，應(yīng)當(dāng)先計(jì)算扣除所得稅的影響，然后扣除通貨膨脹的影響，次序不能顛倒，否則會(huì)得到錯(cuò)誤結(jié)果。 4．企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓（二）外部資金來源 1．企業(yè)增資擴(kuò)股 2．優(yōu)先股33．某投資項(xiàng)目的銀行借款的稅前資金成本為7．94％，所得稅稅率為25％，期間通貨膨脹率為3％。 3．企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn) 企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)通常包括：短期投資、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的變現(xiàn)。 2．未來生產(chǎn)經(jīng)營中獲得的可用于項(xiàng)目的資金 在未來的項(xiàng)目建設(shè)期間，企業(yè)可以從生產(chǎn)經(jīng)營中獲得新的現(xiàn)金，扣除生產(chǎn)經(jīng)營開支及其他必要開支之后，剩余部分可以用于項(xiàng)目投資。 （一）內(nèi)部資金來源 內(nèi)部資金來源主要是既有法人的自有資金，自有資金主要來自于以下幾個(gè)方面： 企業(yè)庫存現(xiàn)金和銀行存款可以由企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表得以反映，其中有一部分可以投入項(xiàng)目。A．企業(yè)應(yīng)將全部庫存現(xiàn)金和銀行存款用于項(xiàng)目投資B．企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營中獲得的新的現(xiàn)金應(yīng)完全用于項(xiàng)目投資C．企業(yè)可以將其長期投資、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)變現(xiàn)用于項(xiàng)目投資D．企業(yè)可向原有股東借款，獲取資金用于新項(xiàng)目投資答案：C解析：既有法人項(xiàng)目的資本金由既有法人負(fù)責(zé)籌集。 外源融資究竟是以直接融資為主還是以間接融資為主，除了受自身財(cái)務(wù)狀況的影響外，還受國家投融資體制等的制約。 2．間接融資 間接融資方式是指融資主體通過銀行等金融中介機(jī)構(gòu)向資金提供者間接融資。 1．直接融資 直接融資方式是指融資主體不通過銀行等金融中介機(jī)構(gòu)而從資金提供者手中直接融資。同一資金來源渠道可以采取不同的融資方式，同一融資方式也可以運(yùn)用于不同的資金來源渠道。3l下列融資方式中，屬于間接融資的是( )。5)信用結(jié)構(gòu)多樣化。 4)非公司負(fù)債型融資。項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制是保證項(xiàng)目實(shí)施達(dá)到預(yù)期目的的重要保障。有限追索的特例是無追索項(xiàng)目融資。時(shí)間方面的追索限制通常表現(xiàn)為：項(xiàng)目建設(shè)期內(nèi)項(xiàng)目公司的股東提供擔(dān)保，而項(xiàng)目建成后，這種擔(dān)保則會(huì)解除，改為以項(xiàng)目公司的財(cái)產(chǎn)抵押。采取有限追索項(xiàng)目融資，項(xiàng)目的發(fā)起人或股本投資人只對項(xiàng)目的借款承擔(dān)有限的擔(dān)保責(zé)任，即項(xiàng)目公司的債權(quán)人只能對項(xiàng)目公司的股東或發(fā)起人追索有限的責(zé)任。 2)有限追索。 項(xiàng)目融資與傳統(tǒng)公司融資方式比較，有以下一些特點(diǎn)（★）： 1)項(xiàng)目導(dǎo)向。A．項(xiàng)目融資的融資成本一般比較低 B．項(xiàng)目債權(quán)人對項(xiàng)目發(fā)起人只追索有限責(zé)任C．項(xiàng)目債權(quán)人信貸決策只取決于投資人的資信 D．項(xiàng)目的未來收益可不作為項(xiàng)目債務(wù)的清償資金答案：B解析：項(xiàng)目融資是一種無追索權(quán)或有限追索權(quán)的融資模式，可以理解為是通過該項(xiàng)目的期望收益或現(xiàn)金流量、資產(chǎn)和合同權(quán)益來融資的活動(dòng)。這種投資結(jié)構(gòu)在石油天然氣勘探、開發(fā)、礦產(chǎn)開采、初級(jí)原材料加工行業(yè)使用較多。A．投資各方的權(quán)利依照合作契約約定 B．投資各方依照股權(quán)比例分配收益C．投資各方對企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任 D．投資各方按照出資比例承擔(dān)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)答案：A解析：契約式合資結(jié)構(gòu) 契約式合資結(jié)構(gòu)是公司的投資人（項(xiàng)目的發(fā)起人）為實(shí)現(xiàn)共同的目的，以合作協(xié)議方式結(jié)合在一起的一種投資結(jié)構(gòu)。采用分項(xiàng)詳細(xì)估算法估算流動(dòng)資金，其準(zhǔn)確度取決于各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)取值的合理性。 流動(dòng)資金估算的基礎(chǔ)主要是營業(yè)收入和經(jīng)營成本。 擴(kuò)大指標(biāo)估算法簡便易行，但準(zhǔn)確度不如分項(xiàng)詳細(xì)估算法，在項(xiàng)目初步可行性研究階段可采用擴(kuò)大指標(biāo)估算法。28．下列關(guān)于項(xiàng)目評價(jià)中流動(dòng)資金及其估算方法的說法，正確的是( )。 在項(xiàng)目決策分析與評價(jià)階段，一般采用借款額在各年年內(nèi)均衡發(fā)生的建設(shè)期利息計(jì)算公式估算建設(shè)期利息；根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際情況，也可采用借款額在各年年初發(fā)生的建設(shè)期利息計(jì)算公式估算建設(shè)期利息。 項(xiàng)目評價(jià)中對當(dāng)年借款額在年內(nèi)按月、按季均衡發(fā)生的項(xiàng)目，為了簡化計(jì)算，通常假設(shè)借款發(fā)生當(dāng)年均在年中使用，按半年計(jì)息，其后年份按全年計(jì)息。A．建設(shè)期利息應(yīng)按名義利率計(jì)算B．建設(shè)期各年年中發(fā)生的借款，當(dāng)年應(yīng)按全年計(jì)息C．項(xiàng)目在建設(shè)期內(nèi)如能按期支付利息，可按單利計(jì)息D．有多種不同利率的借款資金來源時(shí)，可按較高的利率計(jì)息答案：C解析：估算建設(shè)期利息應(yīng)注意有效利率和名義利率的區(qū)別，具體見第八章。該項(xiàng)目的基本預(yù)備費(fèi)應(yīng)為( )萬元。建設(shè)投資構(gòu)成中，建筑工程費(fèi)500萬元，設(shè)備購置費(fèi)2800萬元，安裝工程費(fèi)300萬元，工程建設(shè)其他費(fèi)用1600萬元。(3) 生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)。與項(xiàng)目運(yùn)營有關(guān)的費(fèi)用(1)專利及專有技術(shù)使用費(fèi)。A．工程保險(xiǎn)費(fèi) B．建設(shè)管理費(fèi) C．建設(shè)用地費(fèi)用 D．專利及專有技術(shù)使用費(fèi)答案：D解析：2012版已刪除本內(nèi)容工程建設(shè)其他費(fèi)用是指建設(shè)投資中除建筑工程費(fèi)、設(shè)備購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)以外的，為保證工程建設(shè)順利完成和交付使用后能夠正常發(fā)揮效用而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。 外貿(mào)手續(xù)費(fèi)=進(jìn)口設(shè)備到岸價(jià)人民幣外匯牌價(jià)外貿(mào)手續(xù)費(fèi)=100（1+5%）(1+%)％=25．工程建設(shè)其他費(fèi)用包括土地使用費(fèi)、與項(xiàng)目建設(shè)有關(guān)的費(fèi)用和與項(xiàng)目運(yùn)營有關(guān)的費(fèi)用三部分。該設(shè)備的外貿(mào)手續(xù)費(fèi)為( )萬元人民幣。24．某公司擬從國外進(jìn)口一套設(shè)備，該設(shè)備離岸價(jià)是100萬美元。采用概算指標(biāo)投資估算法需要有較為詳細(xì)的工程量資料、建筑材料價(jià)格和工程費(fèi)用指標(biāo)，工作量較大。建筑工程概算指標(biāo)通常是以整個(gè)建筑物為對象，以建筑面積、體積等為計(jì)量單位來確定人工、材料和機(jī)械臺(tái)班的消耗量標(biāo)準(zhǔn)和造價(jià)指標(biāo)。 (3)概算指標(biāo)投資估算法。 (2)單位實(shí)物工程量投資估算法。 (1)單位建筑工程投資估算法。A．建筑工程概算指標(biāo)通常以建筑總面積為計(jì)量單位B．采用概算指標(biāo)投資估算法，需要較為詳細(xì)的工程資料和相關(guān)價(jià)格等C．單位實(shí)物工程量投資估算法以單位實(shí)物工程量投資乘以建筑工程總量來估算建筑工程費(fèi)D．概算指標(biāo)投資估算法比較簡單，單位實(shí)物工程量投資估算法較為復(fù)雜答案：B解析：2．估算方法 建筑工程費(fèi)的估算方法有單位建筑工程投資估算法、單位實(shí)物工程量投資估算法和概算指標(biāo)投資估算法。 項(xiàng)目總投資的構(gòu)成，即投資估算的具體內(nèi)容如P185186圖61或圖62所示。 (2)建設(shè)期利息是債務(wù)資金在建設(shè)期內(nèi)發(fā)生并應(yīng)計(jì)入固定資產(chǎn)原值的利息，包括借款（或債券）利息以及手續(xù)費(fèi)、承諾費(fèi)、管理費(fèi)等其他融資費(fèi)用。也可將建設(shè)投資按照形成資產(chǎn)法分類，分為形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用、形成無形資產(chǎn)的費(fèi)用、形成其他資產(chǎn)的費(fèi)用（簡稱固定資產(chǎn)費(fèi)用、無形資產(chǎn)費(fèi)用、其他資產(chǎn)費(fèi)用）和預(yù)備費(fèi)用四類。A．流動(dòng)資金 B．預(yù)備費(fèi)用 C．安裝工程費(fèi) D．工程建設(shè)監(jiān)理費(fèi)答案：A解析：項(xiàng)目總投資由建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金構(gòu)成。在各類科技、工業(yè)、物流、生態(tài)等園區(qū)項(xiàng)目的規(guī)劃和建設(shè)中，要按照循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，推進(jìn)不同行業(yè)之間、工業(yè)和農(nóng)業(yè)之間、城區(qū)和郊區(qū)之間的有機(jī)結(jié)合、資源互補(bǔ)，最大限度地節(jié)約、利用資源。 在工程項(xiàng)目可行性研究中，要強(qiáng)化循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念，按照3R原則，在產(chǎn)品方案、技術(shù)工藝及其裝備、場（廠）址選擇、公用工程等建設(shè)方案設(shè)計(jì)中盡可能做到節(jié)能、節(jié)材、節(jié)水和節(jié)地，提高資源綜合利用水平，并采用清潔生產(chǎn)工藝從源頭上減少污染物排放。A．制定事故應(yīng)急救援預(yù)案，能夠減少人員傷亡 B．制定事故應(yīng)急救援預(yù)案，能夠減少財(cái)產(chǎn)損失C．制定事故應(yīng)急救援預(yù)案，能夠有效地防止事故發(fā)生D．應(yīng)加強(qiáng)事故應(yīng)急救援預(yù)案的管理，使之成為常態(tài)答案：C解析：新版教材已刪本內(nèi)容21．根據(jù)《中華人民共和國循環(huán)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法》，國家鼓勵(lì)( )。主要包括規(guī)劃草案的環(huán)境合理性和可行性，預(yù)防或者減輕不良環(huán)境影響的對策和措施的合理性與有效性，以及規(guī)劃草案的調(diào)整建議。 (3)專項(xiàng)規(guī)劃環(huán)境影響報(bào)告書的內(nèi)容。 2)預(yù)防或者減輕不良環(huán)境影響的對策和措施。 1)規(guī)劃實(shí)施對環(huán)境可能造成影響的分析、預(yù)測和評估。 3)規(guī)劃實(shí)施的經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益與環(huán)境效益之間以及當(dāng)前利益與長遠(yuǎn)利益之間的關(guān)系。 1)規(guī)劃實(shí)施可能對相關(guān)區(qū)域、流域、海域生態(tài)系統(tǒng)產(chǎn)生的整體影響。“環(huán)境影響篇章或者說明”的內(nèi)容包括( )。主要包括以下計(jì)算指標(biāo):環(huán)境損失=綠地面積單位面積損失價(jià)值 (43)環(huán)境貢獻(xiàn)=綠地面積單位面積貢獻(xiàn)價(jià)值 (44 )式(43) 和(44 )中，單位面積損失價(jià)值或貢獻(xiàn)價(jià)值是指綠化面積增加或減少對周圍空氣、水體等的影響。18．使用綠色GDP指標(biāo)考察項(xiàng)目對生態(tài)環(huán)境造成的耗費(fèi)或貢獻(xiàn)時(shí)，應(yīng)從( )角度進(jìn)行指標(biāo)計(jì)算。 (2)供電系統(tǒng)。供電電源包括當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)、自備電源、電網(wǎng)與自備電源相結(jié)合；當(dāng)從電力系統(tǒng)取得供電電源時(shí)，