【正文】 全球化微觀層面的負(fù)面影響 ?導(dǎo)致金融投機(jī)和脆弱性加劇 。發(fā)達(dá)國家利用其主導(dǎo)地位謀取較多的利益，發(fā)展中國家處于相對不利的地位，雖然也因全球化獲得了一定的發(fā)展機(jī)遇，但總體上與發(fā)達(dá)國家之間的差距卻在拉大。 二、金融全球化的負(fù)面影響 ? 金融全球化在推動(dòng)各國經(jīng)濟(jì)增長提高福利水平的同時(shí)，也給經(jīng)濟(jì)活動(dòng)帶來了許多不利影響。在資本輸入的形式中國際直接投資對發(fā)展中國家最為有利，不僅能解決發(fā)展中國家的資金短缺問題，還能帶來先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，使發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)不僅有量的增長，還有質(zhì)的提高。資本在發(fā)達(dá)國家之間的相互流動(dòng)又可以使經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性增強(qiáng)，有效調(diào)節(jié)各國經(jīng)濟(jì)周期差異所造成的資金供求短期不平衡，降低經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)幅度。 ?金融全球化刺激了全球經(jīng)濟(jì)增長 。金融全球化所的創(chuàng)新成果不但消除了市場大幅波動(dòng)的不良影響，還促進(jìn)了投融資活動(dòng)的進(jìn)一步發(fā)展，為投資者和籌資者提供了更多更靈活的投融資安排。在發(fā)展中國家，隨著經(jīng)濟(jì)與金融改革金融壓抑政策逐漸成為歷史，經(jīng)濟(jì)的貨幣化程度和金融資源總量有了大幅度的提高。金融機(jī)構(gòu)跨國發(fā)展和混業(yè)經(jīng)營使規(guī)模和種類日益增加，抗風(fēng)險(xiǎn)能力和盈利能力隨之增強(qiáng)，特別是在市場創(chuàng)新推動(dòng)下表外業(yè)務(wù)增加，籌資能力增強(qiáng)，資本增長伴隨利潤總量的穩(wěn)步上升。金融全球化中金融制度和組織結(jié)構(gòu)方面的創(chuàng)新為金融機(jī)構(gòu)開拓新業(yè)務(wù)、提供新服務(wù)創(chuàng)造了制度基礎(chǔ)，金融業(yè)務(wù)和管理方面的創(chuàng)新則把金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)開拓能力發(fā)揮到了極致。 ? 金融全球化宏觀層面積極的影響 ?金融全球化增強(qiáng)了金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展能力 。市場設(shè)備網(wǎng)絡(luò)化、交易清算電子化以及市場組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新等活動(dòng)，迅速放大了交易規(guī)模降低了交易成本與平均費(fèi)率。增加了可供選擇的金融商品種類。金融全球化通過提高市場組織與設(shè)備的現(xiàn)代化程度和國際化程度，使金融市場呈現(xiàn)出一體化趨勢，市場間信息傳遞和價(jià)格反映能力提高，市場價(jià)格能夠?qū)λ锌傻眯畔⒆鞒鲅杆?、靈敏的反應(yīng)。創(chuàng)新所引致的業(yè)務(wù)多元化使金融機(jī)構(gòu)的中間收益猛增，大大提高了金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營效率。在全球走向網(wǎng)絡(luò)化的時(shí)代支付清算業(yè)務(wù)也得到了新的發(fā)展，業(yè)務(wù)能力和效率成百倍的提高，節(jié)約了大量的流通費(fèi)用。在全球化競爭推動(dòng)下的金融創(chuàng)新活動(dòng)增加了金融商品和服務(wù)效用，增強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)的基本功能，提高了金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作效率。 第三節(jié) 金融全球化的影響 一、金融全球化的積極作用 ? 金融全球化微觀層面的積極影響 ?金融全球化提高了金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作效率 ?；鞓I(yè)經(jīng)營體制形成了投資銀行、資產(chǎn)管理、保險(xiǎn)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，通過業(yè)務(wù)重組可以降低成本和費(fèi)用。商業(yè)銀行為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)多樣化，規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和開辟新的利潤來源的目的，積極與投資銀行進(jìn)行交叉并購，出現(xiàn)了金融超級市場。金融全球化使得世界各國趨于奉行一種模式的金融政策，一個(gè)區(qū)域或國家的金融政策通過各種渠道，深刻影響著另一個(gè)國家的金融政策。 ?金融全球化導(dǎo)致了發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家都趨于采用更為開放更為自由化的金融政策，發(fā)達(dá)國家在 20世紀(jì)70年代初期就開始采取趨同的金融政策：①對國內(nèi)金融體系放松政府管制，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)全能型混業(yè)經(jīng)營；②采取比較積極的貨幣政策，使各個(gè)層次的貨幣供給量穩(wěn)定增長，金融資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)張；③加速資本賬戶自由化，促進(jìn)本國金融資本的輸出；④采取浮動(dòng)匯率制度，國際收支中的經(jīng)常項(xiàng)目一般保持逆差，基本不予調(diào)整。 ? 金融規(guī)則的一體化和政策的趨同 ?為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)與金融全球化的發(fā)展趨勢，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，世界各國在對國內(nèi)金融體制進(jìn)行改革的同時(shí)，加強(qiáng)了國際合作相互協(xié)調(diào)的力度。一國貨幣要發(fā)生美元化，需要具備三個(gè)基本條件：①該國貨幣必須可自由兌換；②國內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體持有外國貨幣；③國內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體持有的外國貨幣余額，可以隨著利率、匯率和通貨膨脹率等重要經(jīng)濟(jì)變量而變化。 ? 國別貨幣向區(qū)域一體化發(fā)展 ?1999年歐元的正式誕生，標(biāo)志著歐洲貨幣一體化的階段性成功，歐元大大方便了成員國在經(jīng)濟(jì)政策上基本一致?，F(xiàn)代金融業(yè)的另一大功能是資金聚合作用，在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中殘酷的競爭時(shí)有淘汰出局者，需要新的參與者不斷補(bǔ)充。這種便利是金融市場發(fā)展中的一個(gè)重大進(jìn)步，但另一方面，也增大了金融市場的波動(dòng)性和金融危機(jī)的傳染性。目前，在美國、歐洲和亞洲三大時(shí)區(qū)的金融中心，相同類型的金融市場，其運(yùn)作方式、交易品種與手段基本趨于標(biāo)準(zhǔn)化，國際外匯市場可以進(jìn)行全球不間斷交易，國際股票市場和國際衍生金融品市場也接近這樣的水平。 ? 全球金融市場一體化 ?先進(jìn)的通訊和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)大大簡化了國際間資金劃撥和結(jié)算程序，使全球范圍內(nèi)的資金調(diào)撥瞬間完成。 2022年底，全球衍生市場未清償總額為 ，是全球 GDP的 10倍。 ? 衍生金融工具市場的發(fā)展 ?衍生金融產(chǎn)品的迅速發(fā)展是金融創(chuàng)新成果的最直接體現(xiàn)，是金融全球化的主要表現(xiàn)之一。 ? 資本的大規(guī)模跨國流動(dòng) ?目前，幾乎所有發(fā)達(dá)國家和許多發(fā)展中國家，都取消了對資本交易支付的限制，為國際資本自由流動(dòng)創(chuàng)造了有利條件。 第二節(jié) 金融全球化 主要表現(xiàn) 一、金融全球化的主要表現(xiàn) ? 金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)跨國發(fā)展 ?從 20世紀(jì) 90年代開始，各國政府為增強(qiáng)本國金融業(yè)的國際競爭力，先后不同程度的放松了對外國金融機(jī)構(gòu)在本國從事金融業(yè)務(wù)和設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的限制。但事實(shí)上這種排斥只是暫時(shí)的，或是過渡性的，區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化與經(jīng)濟(jì)全球化是辨證統(tǒng)一體，是其中一個(gè)不可避免的階段。 ? 區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展 ?在地理上接近的國家之間，往往具有相似的資源稟賦和經(jīng)濟(jì)社會背景，容易形成相似或互補(bǔ)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，這些國家之間往往有較多的利益關(guān)系需要協(xié)調(diào)，較容易在一些重要的問題上達(dá)成妥協(xié)一致，表現(xiàn)出區(qū)域一體化趨勢。這些市場的快速發(fā)展并非原有業(yè)務(wù)的簡單細(xì)分，而是金融技術(shù)發(fā)展和金融創(chuàng)新不斷提高帶來的跨越式發(fā)展，有助于消除金融全球化過程中信息不對稱所造成的障礙。 ? 金融領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性變化 ?國際貨幣體系的更替使國際金融領(lǐng)域發(fā)生了一系列結(jié)構(gòu)性變化，特別是金融創(chuàng)新活動(dòng)提供了技術(shù)支持。金融自由化為金融全球化提供了新的制度基礎(chǔ)。通過放松對金融業(yè)的管制，發(fā)展中國家吸引了大量國外資金流入。 ? 金融自由化的推動(dòng) ?各國從不同方面努力實(shí)現(xiàn)金融活動(dòng)的逐步自由化，主動(dòng)拆除阻礙資金跨國流動(dòng)的藩籬和障礙，使得各自獨(dú)立運(yùn)行的國內(nèi)金融日益融合在全球金融化