國(guó)際投資理論ppt課件(2)-文庫(kù)吧資料
2025-05-18 07:40本頁(yè)面
【正文】 大，消費(fèi)者的品位和購(gòu)買能力有很大差別時(shí)，來自發(fā)展中國(guó)家的產(chǎn)品仍有一定的競(jìng)爭(zhēng)能力。 ? 理論內(nèi)容： 發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)企業(yè)同樣可以通過技術(shù)創(chuàng)新形成自己的“特有優(yōu)勢(shì)”，以下幾個(gè)條件起到積極作用： ? 在發(fā)展中國(guó)家中，技術(shù)知識(shí)的當(dāng)?shù)鼗窃诓煌诎l(fā)達(dá)國(guó)家的環(huán)境下進(jìn)行的。 ? 低價(jià)產(chǎn)品營(yíng)銷戰(zhàn)略。 ? 理論內(nèi)容： 發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)企業(yè)的比較競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來自三個(gè)方面： ? 擁有為小市場(chǎng)需要提供服務(wù)的小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)。 ? 國(guó)家區(qū)位優(yōu)勢(shì)，是指東道國(guó)現(xiàn)存廠商以內(nèi)部化方式將其特定資產(chǎn)與當(dāng)?shù)啬承┵Y源要素結(jié)合使用的一組條件。它主要包括：技術(shù)優(yōu)勢(shì)、廠商規(guī)模優(yōu)勢(shì)、組織管理優(yōu)勢(shì)和金融貨幣優(yōu)勢(shì)等。該理論認(rèn)為，只有當(dāng) O、 I、 L三個(gè)條件都滿足的情況下，投資廠商才愿意進(jìn)行對(duì)外直接投資。 25 （一）折衷理論 ? 理論來源： 鄧寧 1977年的發(fā)表一篇題為《貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的區(qū)位和跨國(guó)企業(yè)：一種折衷主義方法的探索》的論文。 24 三、國(guó)際直接投資的綜合理論 綜合理論是致力于將微觀因素和宏觀因素綜合起來進(jìn)行研究，以建立一種一般性的國(guó)際直接投資理論框架。屬于貿(mào)易創(chuàng)造型投資，可以增進(jìn)雙方國(guó)家的福利。這些邊際產(chǎn)業(yè)是對(duì)方國(guó)家（東道國(guó)）具有比較優(yōu)勢(shì)或潛在比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)。 ? 主要特點(diǎn)： 1） 采用二個(gè)國(guó)家二種以上商品的分析模式； 2） 特別適合解釋新興工業(yè)化國(guó)家對(duì)發(fā)展中國(guó)家的直接投資 。 22 （二）比較優(yōu)勢(shì)理論 ? 理論來源： 日本一橋大學(xué)教授小島清在 20世紀(jì) 70年代中期根據(jù)國(guó)際貿(mào)易比較成本理論，以日本廠商對(duì)外直接投資情況為背景提出的。 ? 由于國(guó)與國(guó)之間資本化率的差異，導(dǎo)致了國(guó)際直接投資從強(qiáng)幣國(guó)向弱幣國(guó)流動(dòng)，因?yàn)閺?qiáng)幣國(guó)資本化率高，同等收益情況下形成更高的資產(chǎn)價(jià)值，在東道國(guó)資產(chǎn)收購(gòu)中處于優(yōu)勢(shì)地位。 ? 假定前提： ? 國(guó)家差別 21 ? 主要觀點(diǎn)： ? 資本化率是指使收益流量資本化的程度，用公式可表示為 K=C/I， 這里 K為資本化率， C為資產(chǎn)價(jià)值， I為資產(chǎn)收益流量。 圖 23 廠商股票現(xiàn)值與長(zhǎng)期增長(zhǎng)率相關(guān)圖 AB股東偏好經(jīng)理偏好廠商股票現(xiàn)值長(zhǎng)期增長(zhǎng)率016 ?2 圖 24 增長(zhǎng)和利潤(rùn)最大化廠商的對(duì)外直接投資 121增長(zhǎng)最大化廠商經(jīng)營(yíng)策略2利潤(rùn)最大化廠商經(jīng)營(yíng)策略A1,A2出口到直接投資的轉(zhuǎn)折點(diǎn)A1 A20出口階段 直接投資階段時(shí)間對(duì)外銷售量18 19 三、國(guó)際直接投資的宏觀理論 宏觀理論是從宏觀視角，即國(guó)別因素來解釋國(guó)際直接投資的發(fā)生機(jī)理。增長(zhǎng)最大化廠商的對(duì)外擴(kuò)張一般要經(jīng)歷出口、許可生產(chǎn)、跨國(guó)企業(yè)三個(gè)階段。 ? 理論假設(shè)前提： 在所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離前提下，經(jīng)理控制的企業(yè)有追求企業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)最大化的內(nèi)在動(dòng)因。 ? 因此，產(chǎn)品生命周期理論是一種動(dòng)態(tài)理論。 ? 假設(shè)世界上存在三種類型的國(guó)家，第一類是新產(chǎn)品的創(chuàng)新國(guó)，通常指發(fā)達(dá)國(guó)家，如美國(guó)；第二類是較發(fā)達(dá)國(guó)家，如歐洲各國(guó)、日本等工業(yè)化國(guó)家；第三類是發(fā)展中國(guó)家。 ? 理論基礎(chǔ)： 產(chǎn)品生命周期分析，即新產(chǎn)品從產(chǎn)生到退出市場(chǎng)經(jīng)歷四個(gè)階段，導(dǎo)入期、增長(zhǎng)期、成熟期和衰退期。 （ 2）垂直內(nèi)部化 前后關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)專用性程度 ?當(dāng)上下游產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)專用性達(dá)到一定的程度時(shí)，跨國(guó)公司通過垂直兼并實(shí)現(xiàn)內(nèi)部化的管理成本要低于通過外部市場(chǎng)的交易成本。 ? 為了建立這樣的內(nèi)部化組織，企業(yè)在向國(guó)外擴(kuò)張的過程中，國(guó)際直接投資就成為當(dāng)然的選擇，而不是國(guó)際貿(mào)易等其他方式。 ? 跨國(guó)企業(yè)為降低轉(zhuǎn)移成本，或者說是交易成本，傾向于構(gòu)造一個(gè)內(nèi)部化市場(chǎng)以替代通常的外部化市場(chǎng)。知識(shí)產(chǎn)品市場(chǎng)機(jī)制失效，是指產(chǎn)權(quán)知識(shí)產(chǎn)品價(jià)格及產(chǎn)權(quán)知識(shí)傳播價(jià)格不能被有效確定，產(chǎn)品知識(shí)的模仿者可以以比產(chǎn)權(quán)知識(shí)的創(chuàng)造者較低的成本獲得和運(yùn)用該知識(shí)。 ? 尋找和確定
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