募集交易與登記ppt課件-文庫(kù)吧資料
2025-05-12 12:12本頁(yè)面
【正文】 申購(gòu)基金份額，但不得賣(mài)出。 ? 兩種獲得方式： 一、通過(guò)一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)，但是必須用股票組合來(lái)進(jìn)行申購(gòu)，只允許用少量的現(xiàn)金進(jìn)行替代，現(xiàn)金最多不超過(guò) 40%，每次申購(gòu)量至少 100萬(wàn)份； 二、通過(guò)股票賬戶(hù)在二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)，用股票賬戶(hù)里的資金，一次最少買(mǎi) 1手 =100份或其整數(shù)倍。 ‰ = 折算后的基金份額 =5000 =5369份 ? 交易規(guī)則與股票交易相同。 指數(shù)收盤(pán)值 ‰ 折算后的基金份額 =原持有份額 折算比例 折算比例 =（ 247。 ETF基金份額折算的方法 ? 假設(shè)某投資者在基金募集期內(nèi)認(rèn)購(gòu)了 5000份ETF，基金份額折算日的基金資產(chǎn)凈值為，折算前的基金份額總額為 3013057000份，當(dāng)日標(biāo)的指數(shù)收盤(pán)值為，投資者折算后的基金份額是多少？ 折算比例 =（當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值 247。 =242， 550份； ETF份額的折算 ? 基金合同生效后，基金管理人應(yīng)逐步調(diào)整實(shí)際組合直至達(dá)到跟蹤指數(shù)要求， —— 建倉(cāng)階段，不超過(guò) 3個(gè)月。 =245， 000份； 認(rèn)購(gòu)傭金 =1 245000 1%=2450元 即：投資者認(rèn)購(gòu)到 245000份基金份額，并需另付 2450元的認(rèn)購(gòu)傭金。則可得到的 ETF份額和所需支付的認(rèn)購(gòu)傭金： 認(rèn)購(gòu)份額 = 10000247。 網(wǎng)下組合證券認(rèn)購(gòu) 是指投資者通過(guò)基金管理人指定的發(fā)售代理機(jī)構(gòu)，以組合證券進(jìn)行的認(rèn)購(gòu)。 場(chǎng)外現(xiàn)金認(rèn)購(gòu) 是指投資者通過(guò)基金管理人及其指定的發(fā)售代理機(jī)構(gòu)，以現(xiàn)金進(jìn)行的認(rèn)購(gòu)。 ? 很多機(jī)構(gòu)都重倉(cāng)持有這兩只股票，他們明知開(kāi)盤(pán)后風(fēng)險(xiǎn)巨大，但苦于其長(zhǎng)期停牌，無(wú)從轉(zhuǎn)手！ ？？？ ? 用持有的這兩只股票加上一些其他股票打包去換取 ETF，然后在二級(jí)市場(chǎng)拋出 ETF，成功把長(zhǎng)期停牌的長(zhǎng)電給轉(zhuǎn)移出去了！ ? 有時(shí)候，如果賣(mài)出時(shí)機(jī)把握得好，還能適當(dāng)盈利，一石二鳥(niǎo) 2. ETF的認(rèn)購(gòu) ? 是通過(guò)交易所認(rèn)購(gòu)，就類(lèi)似于股票，在開(kāi)市的時(shí)間內(nèi)通過(guò)基金交易代碼來(lái)認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)價(jià)格按當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)，與當(dāng)天收盤(pán)后公布的基金凈值不一定相同。 ? 長(zhǎng)江電力因整體上市于 2022年 5月 7日開(kāi)始停牌，停牌當(dāng)日長(zhǎng)電收盤(pán)價(jià) ，上證指數(shù) ； ? 云天化因重大資產(chǎn)重組于 2022年 3月 21日開(kāi)始停牌，停牌當(dāng)日收盤(pán)價(jià) ，上證指數(shù) 。 ? 此外， ETF有 “ 最小申購(gòu)、贖回份額 ” 規(guī)定，只有大的投資者才能參與 ETF一級(jí)市場(chǎng)的 “ 實(shí)物申購(gòu)贖回 ” 。 ETF價(jià)格＞凈值 （即溢價(jià)時(shí)） 投 資 者 ?在市場(chǎng)上 買(mǎi)入 一 籃子 股票 ?創(chuàng)造 ETF ?在 市場(chǎng) 上 賣(mài)出 ETF ETF價(jià)格緊貼資產(chǎn)價(jià)格 ETF價(jià)格 ＜ 凈值 （即折 價(jià)時(shí) ） 投 資 者 ?在市場(chǎng)上 買(mǎi) 入 ETF ?贖回 ETF ?在市場(chǎng)上 賣(mài) 出股票 ETF的套利交易 機(jī)制 (創(chuàng)造與贖回 ) 實(shí)物申購(gòu)贖回機(jī)制（ 1） ETF價(jià)格＞凈值 （即溢價(jià)時(shí)） 實(shí)物申購(gòu) 實(shí)物買(mǎi)回 投 資 者 ETF 信托 投 資 者 一籃子股票 ETF ETF 一籃子股票 ◎降低基金之交易成本 ◎ 促進(jìn) 套利 活動(dòng) ETF價(jià)格 ＜ 凈值 （即折 價(jià)時(shí) ） 實(shí)物申購(gòu)贖回機(jī)制（ 2） ? 所謂實(shí)物申購(gòu)贖回機(jī)制，是指投資者向基金管理公司申購(gòu) ETF，需要拿這只 ETF指定的一攬子股票來(lái)?yè)Q??； ? 贖回時(shí)得到的不是現(xiàn)金，而是相應(yīng)的一攬子股票；如果想變現(xiàn)，需要再賣(mài)出這些股票。 ， ETF的年管理費(fèi)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于積極管理的股票型開(kāi)放式基金，也比傳統(tǒng)的指數(shù)基金低出許多。 。 。 ETF主要通過(guò)場(chǎng)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)，與 股票 一樣， 100份起買(mǎi)，而在場(chǎng)外，則需要至少 100萬(wàn)資金才可買(mǎi)入。 在二級(jí)市場(chǎng)上， ETF與普通股票一樣在市場(chǎng)掛牌交易。 ? 由一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)所引致的 套利交易 則屬于一種派生需求。 三、交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ ETF）的募集與交易 2. ETF的認(rèn)購(gòu) 組合透明度高、管理費(fèi)用低、交易便利、資金效率高、交易成本低、參與資金門(mén)檻低 ? 交易性開(kāi)放式指數(shù)基金又稱(chēng)交易所交易基金（ Exchange Traded Funds），是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開(kāi)放式基金。申購(gòu)基金成功后，在 T+1日為投資者辦理登記手續(xù)；自 T+2日起有權(quán)贖回；贖回成功后在 T+1日辦理扣除權(quán)益的登記手續(xù)； ? QDII為 T+10。 ? 申購(gòu)價(jià)格 = （ 1+2%） = ? 申購(gòu)單位數(shù) =100萬(wàn) /=位（非整數(shù)份額取整數(shù)） ? 同樣，假如一位投資人要贖回 100萬(wàn)份基金單位，假定贖回的費(fèi)率為 1%，單位基金凈值為 ，那么 ? 贖回價(jià)格 = （ 1 1%） = ? 贖回金額 =100萬(wàn) = ? 貨幣市場(chǎng)基金：通常申購(gòu)贖回費(fèi)率為 0；一般從基金財(cái)產(chǎn)中計(jì)提比例不高于 %的銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)，用于基金銷(xiāo)售和提供服務(wù)。 ? 基金的贖回價(jià)格 ， 是指基金贖回申請(qǐng)日當(dāng)天每份基金單位凈資產(chǎn)值再減去一定比例的贖回費(fèi)所形成的價(jià)格，它是投資者贖回每份基金時(shí)可實(shí)際得到的金額。 ? 開(kāi)放式基金的交易價(jià)格即為申購(gòu)、贖回價(jià)格。 ? 根據(jù) 《 開(kāi)放式證券投資基金試點(diǎn)辦法 》 的規(guī)定，開(kāi)放式基金單個(gè)開(kāi)放日中，基金凈贖回申請(qǐng)超過(guò)基金總份額的 10％時(shí)，將被視為巨額贖回。 ? ② 基金贖回限制。目前，我國(guó)開(kāi)放式基金的最低認(rèn)購(gòu)金額一般為 1000元人民幣。在首次募集期內(nèi)，若最后一天的認(rèn)購(gòu)份額加上在此之前的認(rèn)購(gòu)份額超過(guò)規(guī)定的上限時(shí)，則投資者只能按比例進(jìn)行公平分?jǐn)?，無(wú)法足額認(rèn)購(gòu)。 開(kāi)放式基金申購(gòu)、贖回的限制 ? ① 基金申購(gòu)限制。 ? 投資者為變現(xiàn)其基金資產(chǎn)，將手持基金單位按一定價(jià)格賣(mài)給基金管理人，并收回現(xiàn)金的過(guò)程稱(chēng)為贖回 。 ? 在基金成立后，投資者通過(guò)基金管理公司或其銷(xiāo)售代理機(jī)構(gòu)申請(qǐng)購(gòu)買(mǎi)基金單位的過(guò)程稱(chēng)為 申購(gòu) 。 —— 場(chǎng)外交易
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1