【正文】 門金鷺、廈門三虹基本情況廈門鎢業(yè)股份有限公司的前身是廈門鎢品廠，于 1997 年 12 月 30日由福建冶金、五礦發(fā)展、日本國聯(lián)合材料株式會社、 日本國三菱商事株式會社、廈門市寶利銘、福建省五礦發(fā)起設(shè)立的股份有限公司。5　 與新公司的對比新公司與自貢 764 相比，核心優(yōu)勢在于強(qiáng)大的鎢精礦資源，而在硬質(zhì)合金深加工方面還不具備競爭的能力。自貢 764 在成都龍泉的新廠技術(shù)比較先進(jìn)，生產(chǎn)的大型異型硬質(zhì)合金件在國內(nèi)比較領(lǐng)先。2022 年， 產(chǎn)品出口量占 總銷量的 48%，其中 80%以上銷往歐美等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，銷量居全國第一。2　 產(chǎn)品自貢 764 擁有自主的核心技術(shù)體系，產(chǎn)品涵蓋了鎢、鉬的初級品、半成品和成品的所有門類，并向深度加工產(chǎn)品延伸，年生產(chǎn)能力超萬噸。. 自貢硬質(zhì)合金有限公司基本情況自貢硬質(zhì)合金有限責(zé)任公司是始建于二十世紀(jì)六十年代中期，業(yè)21 / 84內(nèi)習(xí)慣稱為 764，是在計劃經(jīng)濟(jì)時代由 601 支援建設(shè)的，所以有深刻的株洲 601 背景。戰(zhàn)略走向株洲硬質(zhì)合金集團(tuán)最近與湖南柿竹園簽訂了合作協(xié)議，該項目主要開發(fā)刀具生產(chǎn)，但是株洲 601 對礦產(chǎn)資源的控制欲望也借此顯現(xiàn)，在這個項目的基礎(chǔ)上，株洲 601 對整個產(chǎn)業(yè)鏈的貫通已經(jīng)完成，已經(jīng)具備了鎢業(yè)整合者的雛形。3　 核心競爭力株洲硬質(zhì)合金集團(tuán)在硬質(zhì)合金領(lǐng)域是我國最強(qiáng)大的企業(yè)，在技術(shù)、規(guī)模、市場影響力等方面都高居第一名。公司在美國、德國、日本、香港均設(shè)有分支機(jī)構(gòu)。擁有國家級技術(shù)中心、國家級分析測試中心，國家級博士后科研工作站。. 競爭對手分析. 株洲硬質(zhì)合金集團(tuán)基本情況株洲硬質(zhì)合金集團(tuán)，行業(yè)通常稱為株洲 601，是中國第一家硬質(zhì)合金企業(yè)，始建于 1954 年。除少數(shù)新產(chǎn)品和注入大量科技含量的產(chǎn)品外，隨著企業(yè)管理水平的提高，運(yùn)營成本的下降，以及加入 WTO 后關(guān)稅的下降，流通渠道的變革帶來流通成本的降低。鉭鈮價格的影響因素還有非洲鉭鈮礦的價格，由于今年來非洲國家濫采濫挖嚴(yán)重，導(dǎo)致中國鉭鈮精礦價格猛跌，如果非洲沒有控制好，國內(nèi)鉭鈮礦的價格仍然存在若干變數(shù)。19 / 84硬質(zhì)合金的產(chǎn)品不會受到鎢精礦價格上漲的太多影響，一是市場價格本來就相對穩(wěn)定，只能引發(fā)相對小的波動，二是鎢精礦在硬質(zhì)合金成本里所占比例很小，影響不會很大。(三) 價格隨著新公司的成立，必將對全行業(yè)價格產(chǎn)生一定影響，預(yù)計未來五年鎢精礦將在 23000 元／噸至 25000 元／噸間徘徊，而 APT 價格將隨作鎢精礦的價格變化而同步變化。國家通過調(diào)節(jié)出口配額的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)引導(dǎo)企業(yè)出口行為，從未來來看，出口重心仍將繼續(xù)往后傾斜。 預(yù)測 2022 年國內(nèi)鎢的需求量將達(dá)到 11450 噸，2022 年將達(dá)到 12200 噸。我國擁有鎢礦保有儲量 532 萬噸，約占世界鎢儲量的 68％，產(chǎn)量約占世界總量的 76％，出口貿(mào)易量約占全球的 80％。（三）江西省的鉭鈮礦鉭鈮是江西省“五朵金花 ”之一，江西省 計劃通過與外省市聯(lián)合開發(fā)，引進(jìn)、消化國內(nèi)外先進(jìn)技術(shù)和裝備，加快鉭鈮冶煉、深加工步伐和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，真正把鉭鈮資源優(yōu)勢轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，力爭使江西省成為全國鉭鈮及精深加工系統(tǒng)產(chǎn)品的重要生產(chǎn)基地。現(xiàn)有鉭鈮礦山 10 座，年產(chǎn)精礦能力為 95100tTa2O5, 130140tNb2O5。美國是世界上鉭、鈮化合物和金屬的生產(chǎn)大國，其次為德國上和日本。世界鉭原料來源有兩個：一是鉭鈮精礦，另一個是從含鉭錫渣生產(chǎn)合成精礦。日本和其它資本主義國家都是從 50 年代末或 60 年代初開始發(fā)展鉭鈮工業(yè)的。 (一 )、 世界鉭鈮工業(yè) 世界鉭鈮工業(yè)的發(fā)展始于 20 世紀(jì) 20 年代?？偟膩碚f，鉭主要用于電子、冶金、硬質(zhì) 合金、化學(xué)工業(yè)；鈮主要用于鋼鐵、陶瓷、超導(dǎo)和原子能工業(yè)。鉭、 鈮金屬的熔點(diǎn)高、塑性好、蒸汽 壓低、導(dǎo)熱導(dǎo)電性能好、化學(xué)穩(wěn)定性高。稀土開發(fā)將從小規(guī)模生產(chǎn)模式轉(zhuǎn)向大規(guī)模定制（大規(guī)模定制能給用戶提供個性化的產(chǎn)品）模式的改變，也是稀土行業(yè)未來參與國際競爭的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。趨勢四：稀土產(chǎn)品價格趨于平穩(wěn)。組建全國性稀土集團(tuán)是國務(wù)院整頓稀土行業(yè)，制止對稀土資源的亂挖、亂煉、亂出口的重大舉措。隨著經(jīng)濟(jì)實力與技術(shù)力量的發(fā)展，一些稀土企業(yè)已經(jīng)不再是簡單地處在產(chǎn)業(yè)鏈的一個節(jié)點(diǎn)上，企業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局開始向相對完整的產(chǎn)業(yè)鏈方向擴(kuò)張，與核心環(huán)節(jié)形成產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。全國稀土工業(yè)的布局比較散、規(guī)模小、科技水平低；受技術(shù)力量、經(jīng)濟(jì)實力的局限，無力形成合力打造稀土工業(yè)的巨艦。我國稀土的應(yīng)用開發(fā)水平還落后于發(fā)達(dá)國家。（四）我國稀土工業(yè)呈現(xiàn)資源浪費(fèi),產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理的狀況我國稀土資源不僅儲量大，而且品種全。我國國內(nèi)稀土消費(fèi)也雄居世界第２。目前，屬于稀土的１６種元素除鉅（Ｐｍ）外均能生產(chǎn)。（三）我國是稀土生產(chǎn)和消費(fèi)應(yīng)用大國我國稀土儲量超過１億ｔ，約占世界總儲量的 88％。鎳氫電池隨著便攜式電話、個人電腦和ＰＨＳ等的普及而增長很快，已有替代鎳鎘電池之勢。主要使用的激發(fā)材料如銪、鋱、鈰、銩、鐠等的化合物，而基質(zhì)材料則為鐿、釓、 鑭的氧化物、氧硫化物、磷酸鹽、 釩酸鹽、硅酸 鹽等。在陶瓷方面稀土有４種基本用途：彩釉，耐高溫材料，電子陶瓷和燃料電池。稀土永磁材料磁性好，便于小型化，廣泛用于各類磁體、磁性元件、音圈、電機(jī)和微電機(jī)，今后將成為重要的增長市場。 永磁材料則是新材料，在美國已占冶金領(lǐng)域主導(dǎo)市場。冶金在冶金領(lǐng)域，稀土主要用于球墨鑄鐵以及相應(yīng)形成的特種鋼材和合金，使之具有抗氧、硫及其他有害元素的作用，提高界面活性、提供特殊的磁性等。國外約４４％用于石油煉制中催化裂化方面，其他少量用于化工廠等排放氣體催化凈化處理。1990 年至 1998 年世界稀土產(chǎn)品實現(xiàn)了持續(xù)快速增長：1990 年世界總消費(fèi)量約 萬ｔ，1995 年為 萬ｔ，1998 年達(dá) 萬ｔ。礦山老化反映的問題，除了資源枯竭、產(chǎn)能萎縮、技術(shù)落后、效益低下以外，同時引發(fā)的礦區(qū)人口增加、企業(yè)人員富余、下崗再就業(yè)困難，住房、就業(yè) 、子女上學(xué)等問題突出，特困家庭弱勢群體比例上升，社會不穩(wěn)定因素增多等社會問題越來越嚴(yán)重?，F(xiàn)有的國有鎢礦山都是計劃經(jīng)濟(jì)條件下按原蘇聯(lián)模式建設(shè)的老礦山。按現(xiàn)有的開采能力計算，7 到 8 年后，我國的黑鎢資源將消耗殆盡。1994 年－1999 年世界鎢金屬儲量減少了 30 萬噸，其中中國減少了 17 萬噸，占 ％。儲量萎縮，制 約行業(yè)發(fā)展。產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，加速了鎢資源的消耗。由于企業(yè)資金困難，生產(chǎn)技術(shù)裝備得不到及時更新改造，勞動生產(chǎn)率較低。技術(shù)落后，致使 資源浪費(fèi)。但由于開采無序、生產(chǎn)失控、 競相壓價， 導(dǎo)致供大于求，鎢精礦市場長期低迷，致使我國的資源優(yōu)勢沒有變成經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢。價格倒掛，造成利益失衡。經(jīng)治理整頓后，2022 年全國可統(tǒng)計鎢精礦產(chǎn)量(65％ WO3 精礦折合量) 仍達(dá) 萬噸，2022 年增至 萬噸，其中尚未包括未統(tǒng)計的民采產(chǎn)量。近幾年來 雖然進(jìn)行了多12 / 84次治理整頓，但是問題并沒有得到根本解決。問題源于 80 年代中期。而國內(nèi)市場需要的高性能、高精度硬質(zhì)合金工具和鎢材產(chǎn)品，大部分還要依靠進(jìn)口。硬質(zhì)合金在國際市場上的流通量約 6000 噸，我國硬質(zhì)合金出口量占其中 20%左右，但銷售收入現(xiàn)在僅占到 %。提高產(chǎn)品檔次，提高深加工產(chǎn)品的出口比重，可以創(chuàng)造十分可觀的經(jīng)濟(jì)效益。2022 年我國硬質(zhì)合金生產(chǎn)能力 10000 噸，產(chǎn)量 8740 噸。 鎢深加工產(chǎn)品1997 年以來，中國的鎢消費(fèi)量一直占世界的四分之一強(qiáng)，是世界最大的鎢消費(fèi)國之一。除去重復(fù)統(tǒng)計的以外，目前中國從事鎢礦開采的企業(yè)共有123 家。為了規(guī)范中國鎢業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營秩序，抑制價格不斷下滑的勢頭，中國政府決定從礦山生產(chǎn)方面對生產(chǎn)總量實行調(diào)控。 鎢礦生產(chǎn) 根據(jù)有色協(xié)會快報統(tǒng)計，到 2022 年 10 月全國鎢礦山折合 WO3 含量達(dá)到 萬噸，其中江西省達(dá)到 萬噸，預(yù)計全年全國產(chǎn)量將超過6 萬噸。2022 年鎢行業(yè)狀況是：采（選）礦能力10 萬噸以上，礦產(chǎn)量 45500 噸；鎢冶煉生產(chǎn)能力（以仲鎢酸銨為例）80000 噸，產(chǎn) 量 27500 噸；硬質(zhì)合金生產(chǎn)能力 10000 噸，產(chǎn)量 8740 噸。 從生產(chǎn)技術(shù)水平來說，鎢的采礦、選礦及冶煉，中國已達(dá)到世界第一流的水平。20 世紀(jì) 90 年代，實現(xiàn)了由以鎢精礦等初級產(chǎn)品為主向仲鎢酸銨、氧化鎢、鎢粉、碳化鎢粉等中間產(chǎn)品為主轉(zhuǎn)移的戰(zhàn)略目標(biāo)。其中湖南、江西兩個省的儲量最大，占全國總儲量的 %?！　鴥?nèi)鎢資源分布廣泛中國是世界上鎢資源最為豐富的國家。但由于開采不集中，國內(nèi)企業(yè)間惡性競爭，致使行業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益不理想。鎢制品按照其冶煉以及加工的程度主要包括仲鎢酸銨、氧化鎢 、鎢粉以及碳化鎢粉，硬 質(zhì)合金以及 鎢絲、鎢材等高附加值的深加工產(chǎn)品。4. 行業(yè)與市場分析. 行業(yè)分析. 鎢鎢是一種高熔點(diǎn)、高比重、高硬度的金屬，是現(xiàn)代工業(yè)不可替代的原材料，廣泛應(yīng)用于機(jī)械加工、冶金工業(yè)、 礦 山工具、石油鉆井、電子電訊、建筑工 業(yè)、兵器工業(yè)、航天航空等 領(lǐng)域。江鎢集團(tuán)以其所屬的 29400 萬元凈資產(chǎn)作為對公司注冊資本的出資。. 注冊資本公司注冊資本為 60000 萬元人民幣。并且無力開拓利潤較高的深加工業(yè)務(wù)。研究開發(fā)：缺乏資金進(jìn)行技術(shù)研究開發(fā)和設(shè)備更新。人員：? 普遍存在冗員問題，人員富余，工作量不足，并造成嚴(yán)重的人力7 / 84資源成本包袱。? 管理效率低下。江鎢集團(tuán)的性質(zhì)仍是行政翻牌企業(yè)，集團(tuán)總部對下屬企業(yè)的管理控制和決策影響力度不大。按照企業(yè)會計制度審計，其總資產(chǎn)為 97248 萬元，凈資產(chǎn) 22075 萬元，凈虧損 1867 萬元。截止 2022 年 12 月 31 日，江鎢集團(tuán)帳面資產(chǎn)總額為 220,234 萬元，負(fù)債總額 163,180 萬元，少數(shù)股東權(quán)益總額 3,598 萬元，凈資產(chǎn)總額 53,456 萬元，銷售收入總額104,511 萬元，利潤總額 2,057 萬元。短期內(nèi)在礦產(chǎn)資源上有很強(qiáng)的控制力，但是從長遠(yuǎn)來看，資源枯竭的趨勢非常明顯，目前多家企業(yè)資源難以為繼，尤其是黑鎢資源，經(jīng)過幾十年強(qiáng)化開采，資源大量消失，普遍6 / 84都進(jìn)入開采中晚期如果近期黑鎢礦儲量增長無望，特別是找不到大型黑鎢礦床，2022 年以后黑鎢精礦產(chǎn)量將大幅度下降，黑鎢資源優(yōu)勢很有可能喪失。江鎢集團(tuán)擁有得天獨(dú)厚的礦產(chǎn)資源優(yōu)勢；其所屬企業(yè)黑鎢金屬儲量占全國總儲量的 60%，鉭鈮金屬可采儲量占全國 總儲量的 59%；其鎢、鉭鈮、稀土的采、選、冶、加工生產(chǎn)技術(shù)及工 藝設(shè)備條件，在世界上也占重要地位。是集礦山采選生產(chǎn)，冶煉加工和外貿(mào)出口與科研為一體的大型企業(yè)集團(tuán)。1 / 84江西鎢業(yè)集團(tuán)有限公司可行性研究報告(草案)上海遠(yuǎn)卓企業(yè)管理顧問有限公司2022 年 5 月2 / 84目錄1. 概況 ..................................................................................................................42. 合作方情況 ......................................................................................................43. 合資合作方式 ..................................................................................................6. 合作范圍 ..........................................................................................................6. 注冊資本 ..........................................................................................................6. 出資比例 ..........................................................................................................6. 出資形式 ..........................................................................................................74. 行業(yè)與市場分析 ..............................................................................................7. 行業(yè)分析 ......................................................................................................7. 鎢 ........................................................................................................7. 稀土 ...................................