公司治理的盈利分配機制-文庫吧資料
2025-04-21 01:26本頁面
【正文】 繞“股東利益最大”的總體目標進行，沒有考慮其他利益主體的目標。債權(quán)人通過債務(wù)合同限制公司盈利支付的水平，以限制其他相關(guān)者通過盈利分配決策的獲取個人利益。經(jīng)理人員提出公司盈利分配分配設(shè)想方案時，會有意識的適當考慮個人利益，在滿足股東及其他利益主體的目標前提下盡量能夠兼顧到個人，比如選擇個人偏好的投資項目，他們提出的方案往往是公司最終盈利分配決議的藍本；大股東通過董事會達到對其他利益相關(guān)者的制衡，董圖２ 盈利分配的利益制衡機制事會決議通過的盈利分配方案必然能夠保護大股東利益，同時董事會擁有聘任經(jīng)理人員的權(quán)利，如果經(jīng)理人員在提出的方案中過多考慮個人利益，董事會可能會對其提出不信任案，進而變更公司管理層，這會限制公司經(jīng)理人員過多的剝奪公司剩余控制權(quán)。各個利益主體圍繞如何確定盈利分派水平，行使本身擁有的權(quán)利，構(gòu)成盈利分配決策機制中的權(quán)利框架。 權(quán)利行使機制圖１ 盈利分配機制的權(quán)利機制盈利分配的決策權(quán)利由所有的利益相關(guān)者共同行使。3 盈利分配決策機制框架上文所述的公司治理兩個核心層面：權(quán)利行使機制和利益制衡機制，其中明確公司利益相關(guān)者的權(quán)利職能，并在各自的職責權(quán)限中考慮對其他各方利益的制約。就公司整體分析，盈利分配決策機制屬于整個治理結(jié)構(gòu)的重要一環(huán)，盈利分配最終目標和整個公司治理目標一致。公司從外部融資必須承擔外部市場或者新的債權(quán)人的審核，進而必須減少那些相對于公司利益更有利于經(jīng)理人員個人利益的經(jīng)營決策，或者由于資金流的單向性，公司無法得到外部融資金而不能進行規(guī)模擴張時，構(gòu)成了對經(jīng)理人員管理特權(quán)、名譽的個人利益的損害；公司進行外部融資，因為權(quán)益水平的變化，可能致使新的債權(quán)人的利息水平要高于老債權(quán)人利息水平，相當于老債權(quán)人的利益間接受到損害。一般情況下，良性發(fā)展的公司要保持適當?shù)囊?guī)模擴張，盈利分配直接影響公司擴張規(guī)模的資金來源。直接方面：投資者的投資收益會受到影響，如果公司傾向于發(fā)放盈利，那么股東就可以根據(jù)個人需要和對市場的判斷，確定將收益用于消費、儲蓄或再投資，如果公司最終傾向于留存盈利，意味著投資者只能將這部分屬于自己的利益投入該公司；對債權(quán)人而言，盈利分配將減少公司凈資產(chǎn)，從而提高公司的資產(chǎn)負債比率，致使其在公司的利益承受更大的經(jīng)營風險；經(jīng)理人員和內(nèi)部職工可以從留存盈利獲得更多的直接受益，經(jīng)理人員可以藉此獲得更多的資產(chǎn)支配權(quán)利，更有利于提高個人聲望，盈利留存公司擁有更多的資產(chǎn)，公司會更加傾向于發(fā)放職工福利，內(nèi)部職工則會從中受益。可以看出，協(xié)調(diào)各個相關(guān)者利益目標是公司治理結(jié)構(gòu)的立足點。每個利益相關(guān)者都希望盡量擴大自己其中所占份額，因此，為確保合作關(guān)系的穩(wěn)定，每個利益相關(guān)者都必須有監(jiān)督、約束對方的權(quán)利，必須分享資源配置的決
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1