【正文】 解，從而使產(chǎn)品的利潤在整個(gè)生產(chǎn)周期最大化。　　在市場上， 真正有意義的是整個(gè)經(jīng)濟(jì)過程的成本， 企業(yè)須清楚與產(chǎn)品有關(guān)的整個(gè)價(jià)值鏈中的所有成本。而一項(xiàng)新技術(shù)、新發(fā)明的運(yùn)用所產(chǎn)生的成本競爭力遠(yuǎn)比我們通過內(nèi)部挖潛帶來的競爭優(yōu)勢大得多。這種精神是最值得我們思考和借鑒的，中國企業(yè)與美國企業(yè)相比較，最大的差距不在設(shè)備、技術(shù)或生產(chǎn)工藝的落后，不在冗員或債務(wù)的沉重，而在于管理思想的保守和技術(shù)更新的滯后，我國國有企業(yè)普遍比較重視引進(jìn)和模仿，忽視發(fā)明和創(chuàng)新，重視科研成果的研究，忽視生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化，重視生產(chǎn)經(jīng)營的組織，忽視個(gè)人創(chuàng)造性的發(fā)展。 　　20世紀(jì)，美國在技術(shù)進(jìn)步和管理創(chuàng)新等方面的成就是舉世公認(rèn)的，從愛迪生到比爾蓋茨，一個(gè)多世紀(jì)以來，美國不斷涌現(xiàn)一大批把發(fā)明和創(chuàng)新變成現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力，并為美國經(jīng)濟(jì)增長做出巨大貢獻(xiàn)的創(chuàng)業(yè)家。而美國恰恰相反，表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。七、流動資金管理 現(xiàn)金和有價(jià)證券管理 應(yīng)收賬款管理 存貨管理八、成本管理 成本計(jì)算 成本—數(shù)量—利潤分析 成本控制九、收益分配 收益分配內(nèi)容 收益分配程序和方式 股利分配政策和內(nèi)部籌資 股票股利和股票分割十、業(yè)績評價(jià) 成本中心業(yè)績評價(jià) 利潤中心業(yè)績評價(jià) 投資中心業(yè)績評價(jià)、 部門業(yè)績報(bào)告和考核十一、財(cái)務(wù)分析預(yù)備知識：會計(jì)原理和會計(jì)報(bào)表編制概述財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述基本的財(cái)務(wù)比率 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的應(yīng)用十二、提高與延伸：資本運(yùn)作十三、國際經(jīng)驗(yàn)一、中美企業(yè)成本管理的比較　　從班組成本核算到邯鋼成本一票否決，從成本細(xì)劃到責(zé)任成本，到目前為止，我國成本管理無不局限于產(chǎn)品制造過程中。但兩者又有不少相似之處，它們都不是簡單的越高越好或越低越好的指標(biāo)，都代表著投資者對某股票或某企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿Φ呐袛?。市凈率越大，說明投資者普遍看好該企業(yè)，認(rèn)為這個(gè)企業(yè)有希望、有足夠的發(fā)展?jié)摿?。其?jì)算公式為：每股凈資產(chǎn)=（股東權(quán)益總額優(yōu)先股權(quán)益）/發(fā)行在外的普通股股數(shù)由于每股凈資產(chǎn)是根據(jù)歷史成本數(shù)據(jù)計(jì)算的，在投資分析中我們只能有限度地使用每股凈資產(chǎn)指標(biāo)。（三）市凈率分析市凈率是普通股每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比例關(guān)系。④ 上市公司的規(guī)模對其股票市盈率的影響也不容忽視。②把股票市盈率與同期銀行存款利率結(jié)合起來分析判斷股票的風(fēng)險(xiǎn)。此外，在使用該指標(biāo)評價(jià)企業(yè)的獲利能力時(shí)，還必須注意以下幾個(gè)問題：１、市盈率指標(biāo)對投資者進(jìn)行投資決策的指導(dǎo)意義是建立在健全金融市場的假設(shè)基礎(chǔ)之上的。其計(jì)算公式如下：市盈率=普通股每股市價(jià)/普通股每股收益市盈率是投資者衡量股票潛力、藉以投資入市的重要指標(biāo)。所以，股票獲利率指標(biāo)通常不單獨(dú)作為判斷投資報(bào)酬的指標(biāo)，而應(yīng)將它與其他各種投資報(bào)酬指標(biāo)結(jié)合運(yùn)用。市價(jià)比率分析（一）股票獲利率分析股票獲利率是指普通股每股利潤與其市場價(jià)格之間的比例關(guān)系，也可稱之為股利率。每股收益的趨勢分析即對連續(xù)若干年的每股收益變動狀況及其趨勢所進(jìn)行的分析，旨在了解企業(yè)投資報(bào)酬在較長時(shí)期中的變動規(guī)律。（四）每股收益的趨勢分析與同業(yè)比較分析單一的指標(biāo)值并不能很好的說明企業(yè)的盈利狀況。⑤某些企業(yè)規(guī)定在滿足某種條件時(shí)，將發(fā)行股票，這種或有股份的發(fā)行條件一旦在該年度內(nèi)得到滿足，就可視為普通股。③企業(yè)發(fā)行的可轉(zhuǎn)換證券是否為約當(dāng)普通股，應(yīng)于發(fā)行時(shí)予以確認(rèn)，一旦確定，不能再改變；企業(yè)以前發(fā)行的、發(fā)行時(shí)未確認(rèn)為約當(dāng)普通股的可轉(zhuǎn)換證券，在后來又發(fā)行相同證券時(shí)確認(rèn)為約當(dāng)普通股的，則應(yīng)從該發(fā)行日起，將先前發(fā)行的證券一起確定為約當(dāng)普通股；若企業(yè)以前年度發(fā)行的已確認(rèn)為約當(dāng)普通股的可轉(zhuǎn)換證券，后來又發(fā)行了相同類型但不符合約當(dāng)普通股認(rèn)定條件的證券，仍應(yīng)自發(fā)行日起將其確認(rèn)為約當(dāng)普通股。通常在確定普通股股數(shù)時(shí)我們應(yīng)注意把握以下幾點(diǎn)：①對于企業(yè)在本會計(jì)年度發(fā)行的現(xiàn)金增資股票，應(yīng)依據(jù)其實(shí)際流通的期間比例進(jìn)行折算。普通股股數(shù)普通股股數(shù)是每股收益的負(fù)影響因素。由于在計(jì)算普通股的每股收益時(shí)只應(yīng)采用屬于普通股的凈利潤，因此應(yīng)在企業(yè)凈利潤中扣除不屬于普通股的凈利潤額，如優(yōu)先股股利等。基本每股收益基本每股收益是指將企業(yè)真正稀釋的證券加入普通股，一并計(jì)算確定的每股收益，其計(jì)算公式如下：基本每股收益=（凈利潤優(yōu)先股股利）/（流通在外的普通股股數(shù)+增發(fā)的普通股股數(shù)+真正稀釋的約當(dāng)股數(shù)）充分稀釋的每股收益充分稀釋的每股收益是指將所有可能的影響（并非真正稀釋）因素都加入到普通股股權(quán)中去，計(jì)算出的每股收益值，目的在于更為穩(wěn)健的反映每股收益狀況。（一）簡單資本結(jié)構(gòu)的每股收益如果企業(yè)發(fā)行的產(chǎn)權(quán)證券只有普通股一種，或雖有其他證券，但無稀釋作用或稀釋作用不明顯，則該企業(yè)是簡單資本結(jié)構(gòu)。每股收益是評價(jià)上市公司獲利能力的基本和核心指標(biāo)，該指標(biāo)具有引導(dǎo)投資、增加市場評價(jià)功能、簡化財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的作用：① 每股收益指標(biāo)具有聯(lián)結(jié)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的功能② 每股收益指標(biāo)反映了企業(yè)的獲利能力，決定了股東的收益數(shù)量。它反映了某會計(jì)年度內(nèi)企業(yè)平均每股普通股獲得的收益，用于評價(jià)普通股持有者獲得報(bào)酬的程度。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，資產(chǎn)收益率向有利方向變動時(shí)，對凈資產(chǎn)收益率的正杠桿效益也越大，但當(dāng)資產(chǎn)收益率向不利方向變動時(shí)，對凈資產(chǎn)收益率的負(fù)影響也越大。顯然，凈資產(chǎn)收益率按權(quán)益乘數(shù)分解展現(xiàn)了資產(chǎn)凈利率和資產(chǎn)負(fù)債率對凈資產(chǎn)收益率的影響，三者的關(guān)系可表述為：凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)凈利率/（1資產(chǎn)負(fù)債率）利用這個(gè)公式，我們不僅可以了解資產(chǎn)獲利能力和資本結(jié)構(gòu)對凈資產(chǎn)收益率的影響，而且可在已知其中任何兩個(gè)指標(biāo)的條件下，求出另一個(gè)指標(biāo)的數(shù)值。權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率具有倍率影響權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的影響。要想提高銷售凈利率，一方面要擴(kuò)大銷售收入，另一方面要降低成本費(fèi)用。資產(chǎn)凈利率是影響凈資產(chǎn)收益率的關(guān)鍵指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率的高低首先取決于資產(chǎn)凈利率的高低。因其最初由美國杜邦公司成功應(yīng)用，所以得名。（一）按權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的分解（杜邦分析法）杜邦分析法，又稱杜邦財(cái)務(wù)分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評價(jià)的方法。所有者權(quán)益也就是企業(yè)的凈資產(chǎn)，在數(shù)量上關(guān)系是：所有者權(quán)益=資產(chǎn)總額負(fù)債總額=實(shí)收資本+資本公積+盈余公積+未分配利潤平均所有者權(quán)益=（期初所有者權(quán)益+期末所有者權(quán)益）/2凈資產(chǎn)收益率是立足于所有者總權(quán)益的角度來考核其獲利能力的，因而它是最被所有者關(guān)注的、對企業(yè)具有重大影響的指標(biāo)。該指標(biāo)是表明企業(yè)所有者權(quán)益所獲得收益的指標(biāo)。通常，財(cái)務(wù)杠桿作用程度越強(qiáng)，其風(fēng)險(xiǎn)性也越大。財(cái)務(wù)杠桿對凈收益的影響財(cái)務(wù)杠桿對投資者凈收益的影響是雙方面的：當(dāng)借入資金所獲得的收入高于借入資金所支付的成本，財(cái)務(wù)杠桿將發(fā)揮正效益；反之，當(dāng)借入資金所獲得的收入低于借入資金所支付的成本，財(cái)務(wù)杠桿將發(fā)揮負(fù)效益?？偟卣f來，在企業(yè)資本總額、息稅前利潤相同的情況下，企業(yè)的負(fù)債比例越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，表明財(cái)務(wù)杠桿的作用越強(qiáng)，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大，同時(shí)企業(yè)的預(yù)期每股盈余（投資者收益）也越高。EPS）/（△EBIT247。所謂財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)就是指息稅前利潤增長所引起的每股盈余增長的幅度。財(cái)務(wù)杠桿及其計(jì)算當(dāng)企業(yè)資金總額和資本結(jié)構(gòu)既定，企業(yè)支付的利息費(fèi)用總額也不變時(shí)，隨著息稅前利潤的增長，單位利潤所分擔(dān)的利息費(fèi)用相應(yīng)減少，從而導(dǎo)致權(quán)益資金利潤率的增長速度將超過息稅前利潤的增長速度，亦即給投資者收益帶來更大幅度的提高，這種借入資金對投資者收益的影響，稱為財(cái)務(wù)杠桿。投資者和債權(quán)人，尤其是長期債權(quán)人，比較關(guān)注企業(yè)基本的獲利能力。(2)銷售利潤率能保持一般的水平嗎?(包括總利潤率、營業(yè)利潤率)。下面列示日本中小企業(yè)廳用的財(cái)務(wù)診斷調(diào)查單，以供參考。在這個(gè)階段，主要是和企業(yè)財(cái)務(wù)部門的人員一起，分析落實(shí)改善財(cái)務(wù)狀況措施的主要障礙和難點(diǎn)，研究排除障礙落實(shí)方案的對策。改革方案(診斷報(bào)告)的形成是這一階段結(jié)束的標(biāo)志。這些標(biāo)準(zhǔn)有的是同行業(yè)的平均水平，有些是國家規(guī)定的水平，有些是企業(yè)的目標(biāo)水平。為了使調(diào)查卓有成效，可以先設(shè)計(jì)出一份比較詳細(xì)的調(diào)查單，列出要調(diào)查的方面及每個(gè)方面的主要問題；并在調(diào)查過程中，根據(jù)實(shí)際情況和需要，加以增減。正式診斷階段的主要工作是根據(jù)已經(jīng)確定的課題，深入調(diào)查企業(yè)在財(cái)務(wù)課題范圍內(nèi)存在的主要問題及原因，提出改革的措施并形成診斷方案。在這個(gè)調(diào)查表中，還應(yīng)提出如何弄清這些問題的辦法，其中特別是關(guān)于如何深入掌握企業(yè)外部情況的途徑。調(diào)查表主要列舉在正式診斷前所需要了解清楚的問題。(3)了解企業(yè)財(cái)務(wù)資料的完備程度，以便在正式診斷時(shí)能充分利用原有資料，補(bǔ)充缺少的資料。該階段的任務(wù)是：(1)進(jìn)行初步的戰(zhàn)略性分析和執(zhí)行性分析，從主要財(cái)務(wù)報(bào)表入手分析反映資金流運(yùn)行狀況和功能狀態(tài)的各類指標(biāo)，了解財(cái)務(wù)工作的基本狀況，以便判斷關(guān)鍵問題所在，為確定財(cái)務(wù)診斷課題提供依據(jù)。財(cái)務(wù)管理診斷的程序與方法財(cái)務(wù)診斷在預(yù)備診斷階段、正式診斷階段和方案實(shí)施階段需要做的工作不同，因此采取的方法也有所不同。(2)從關(guān)鍵的問題入手、強(qiáng)化資金籌措與使用的業(yè)務(wù)能力和計(jì)劃控制能力的具體改進(jìn)建議。(5)企業(yè)成本管理的重點(diǎn)經(jīng)營領(lǐng)域、重點(diǎn)成本項(xiàng)目、重點(diǎn)產(chǎn)品，以及大致的成本目標(biāo)。它要明確以下問題：(1)戰(zhàn)略期內(nèi)，對企業(yè)資金流的總功能要求是什么?側(cè)重點(diǎn)是什么?(2)各戰(zhàn)略經(jīng)營領(lǐng)域內(nèi)，資金流的功能要求是什么?側(cè)重點(diǎn)是什么?(3)企業(yè)的籌資方針是什么，即籌資的主要來源、籌資的基本條件，以及改善籌資關(guān)系和位勢的基本對策。改善方案包括兩部分：財(cái)務(wù)的戰(zhàn)略方針和財(cái)務(wù)的戰(zhàn)術(shù)管理體系。它側(cè)重對企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)展開，目的是掌握以下情況：(1)企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的現(xiàn)狀；(2)企業(yè)資金流動運(yùn)行及其功能現(xiàn)狀(效益性、流動性、安全性)；(3)企業(yè)籌資和投資工作及其管理的現(xiàn)狀；(4)企業(yè)成本及成本管理的現(xiàn)狀；(5)改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀的條件。戰(zhàn)略性分析的任務(wù)是把握企業(yè)一般環(huán)境、行業(yè)環(huán)境和金融環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)度，成功關(guān)鍵因素，機(jī)遇和威脅為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理體系提供籌資、投資和成本管理方面客觀的參照標(biāo)準(zhǔn)。財(cái)務(wù)診斷中的計(jì)算不是以帳面平衡為目的，而是發(fā)現(xiàn)問題、分析原因的手段?？梢姡?cái)務(wù)診斷的主要步驟可以歸納為：根據(jù)診斷要求查報(bào)表；對照設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)找問題；依據(jù)內(nèi)在聯(lián)系找原因；按照戰(zhàn)略目標(biāo)提改進(jìn)方案。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和戰(zhàn)略管理決定了組織的生死前途，特別是在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的盈利性企業(yè)組織，務(wù)必要重視這兩方面的內(nèi)控及自我評價(jià)財(cái)務(wù)管理診斷依據(jù)財(cái)務(wù)及財(cái)務(wù)管理活動的內(nèi)在邏輯展開，其基本思路是從綜合反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的分析入手，尋找薄弱環(huán)節(jié)，深入分析影響這些指標(biāo)的資金業(yè)務(wù)因素和管理因素，并從中找出主要的影響因素。在此基礎(chǔ)上，應(yīng)建立與之相適應(yīng)的內(nèi)部控制和評價(jià)辦法。(2)明確管理當(dāng)局的財(cái)務(wù)管理責(zé)任。(1)正確定位組織的財(cái)務(wù)管理要求。作為評價(jià)這些活動的審計(jì)人員來說，不僅要看到表面現(xiàn)象，更要深入地揭示出這些現(xiàn)象的實(shí)質(zhì)，才能達(dá)到審計(jì)目標(biāo)。在此系統(tǒng)中，它需要提供更多的非財(cái)務(wù)信息，建立財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息之間的聯(lián)系。(2)重視自身的知識更新。(1)從重視機(jī)械性的收集證據(jù)，到重視運(yùn)用綜合判斷能力對證據(jù)進(jìn)行評價(jià)的轉(zhuǎn)變。雖然財(cái)務(wù)管理能力模型建立在西方市場經(jīng)濟(jì)的環(huán)境之下，但是，筆者認(rèn)為，它對我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)下的組織也有重要的借鑒作用。啟示關(guān)鍵在于：任何從監(jiān)督中明確的差異必須得到解決。第三步，制定組織執(zhí)行財(cái)務(wù)管理的框架。一旦已制定的財(cái)務(wù)管理要求在整個(gè)管理控制框架內(nèi)，組織的管理將明確可能存在的剩余風(fēng)險(xiǎn)且評估這些風(fēng)險(xiǎn)的可接受性。分析的目的在于解決以下3個(gè)問題：(1)組織面臨的哪些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，哪一種必須被控制?(2)組織需要的哪些財(cái)務(wù)信息滿足內(nèi)控核算要求?(3)所需要的哪些財(cái)務(wù)信息支持它的經(jīng)營政策?第二步，為組織制定一個(gè)完整的管理控制框架，其中包括決定組織所需要的且與財(cái)務(wù)部門的責(zé)任相稱的財(cái)務(wù)管理能力。一般情況下，對該模型的運(yùn)用可分以下三步進(jìn)行：首先，制定組織所需要的財(cái)務(wù)管理能力；然后，評估它的適當(dāng)能力水平；最后，為解決要求的財(cái)務(wù)管理能力與實(shí)際的財(cái)務(wù)管理能力之間的差異提供指導(dǎo)。模型的運(yùn)用管理的作用集中體現(xiàn)在對歷史經(jīng)驗(yàn)的學(xué)習(xí)上，且對未來要改進(jìn)提高的領(lǐng)域有一個(gè)明確的認(rèn)識，這里涉及的活動有：利用技術(shù)更新和程序改進(jìn)，找到使成本最小化、產(chǎn)出或收入最大化的方法；尋找最好的實(shí)務(wù)，向別的組織學(xué)習(xí)；放眼外界，確定改進(jìn)的時(shí)機(jī)；針對其他同類組織評價(jià)組織執(zhí)行情況并制定戰(zhàn)略性的目標(biāo)；利用技術(shù)創(chuàng)新和程序改進(jìn)提高效率并鞏固產(chǎn)出質(zhì)量；發(fā)展可以影響組織行為的內(nèi)外部參與性變化的預(yù)期信息，且為管理這些因素制訂戰(zhàn)略性的對策。(5)優(yōu)化(階段5)。提供技術(shù)分析支持。該階段的能力水平由組織管理財(cái)務(wù)行為的能力決定，這種能力能使組織根據(jù)擁有和使用的數(shù)量化信息去確定財(cái)務(wù)和經(jīng)營因素之間的聯(lián)系，從而影響既定目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。而在此階段組織應(yīng)做的工作有：整合財(cái)務(wù)、經(jīng)營系統(tǒng)和數(shù)據(jù)；分擔(dān)和管理風(fēng)險(xiǎn)；提供關(guān)于成本、進(jìn)度及傳達(dá)的可靠執(zhí)行報(bào)告；評價(jià)產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量。在這一階段，經(jīng)營管理者必須對他們的財(cái)務(wù)管理責(zé)任有一個(gè)深刻的認(rèn)識，即該階段的財(cái)務(wù)管理應(yīng)是由組織所有成員共同分擔(dān)的一種責(zé)任。該階段的重點(diǎn)在于財(cái)務(wù)的角色轉(zhuǎn)換。要做到這一點(diǎn)，需要考慮兩個(gè)方面，一是在預(yù)期結(jié)果的基礎(chǔ)上制定有現(xiàn)實(shí)意義的財(cái)務(wù)計(jì)劃；二是估計(jì)與經(jīng)營要求相聯(lián)系時(shí)達(dá)到這個(gè)結(jié)果所花費(fèi)的成本。在這個(gè)階段，組織的財(cái)務(wù)部門的首要任務(wù)是確保財(cái)務(wù)系統(tǒng)有足夠的控制，能提供準(zhǔn)確的、完整的和及時(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，且對非財(cái)務(wù)部門提供有效的指導(dǎo)。當(dāng)這些基本內(nèi)控如預(yù)想的那樣運(yùn)行時(shí)，他們將會降低風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)生完整的、準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)和經(jīng)營數(shù)據(jù)。該階段組織的重點(diǎn)在于：制定一個(gè)控制框架，提供一個(gè)穩(wěn)定的環(huán)境，確?？刂苹顒邮侵貜?fù)的和持續(xù)的。相應(yīng)地，這個(gè)階段具有不同于其它階段的特點(diǎn)：一個(gè)組織或一種模式所希望維持的環(huán)境是不穩(wěn)定的。在這一階段，一個(gè)組織的財(cái)務(wù)管理特征表現(xiàn)為：還沒有制定它的關(guān)鍵政策、實(shí)務(wù)或控制框架。該模型的五個(gè)能力階段為：開始、控制、整合、管理、優(yōu)化。達(dá)到某一特定階段的能力，組織必須符合每一階段上的所有要求。根