第三章資本預(yù)算練習(xí)題-文庫吧資料
2025-03-31 06:51本頁面
【正文】 元）③第8年現(xiàn)金凈流量= 10500+2000+5500=18000（萬元）④凈現(xiàn)值（NPV）=10500（P/A，10%，7）4+18000（P/F，10%，8）55500=10500+18000 66555500=（萬元）（2）判斷：應(yīng)該購置該生產(chǎn)線理由：凈現(xiàn)值大于零（NPV0） 【例題6計(jì)算題】甲公司是一家制藥企業(yè)。假設(shè)己公司要求的最低報(bào)酬率為10%。該生產(chǎn)線投產(chǎn)后己公司每年可增加營業(yè)收入22000萬元，增加付現(xiàn)成本10000萬元。該生產(chǎn)線投入使用時(shí)需要墊支營運(yùn)資金5500萬元，在項(xiàng)目終結(jié)時(shí)收回。【例題5計(jì)算題】己公司計(jì)劃2016年推出一款新型飲料，年初需要購置一條新生產(chǎn)線，并立即投入使用。[答案]（1）年折舊額= （6000－1000）247。企業(yè)所得稅稅率為40%，要求最低報(bào)酬率為12%，目前年稅后利潤為20000元。5=540(萬元) 每年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=凈利+折舊 =500(1–33%)+540=875(萬元NPV(4)=每年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值+殘值現(xiàn)值+清理凈損失減稅現(xiàn)值–原始投資累計(jì)折舊額=5404=2160（萬元） 賬面價(jià)值=30002160=840（萬元）清理損失=840300=540（萬元） =875(P/A，10%，4)+300(P/F，10%，4)+54033%(P/F，10%，4)3000 =875+300+–3000=++–3000 =–3000 =(萬元)NPV(3)=每年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值+殘值現(xiàn)值+清理凈損失減稅現(xiàn)值一原始投資 =875(P／A，10%，3)+300(P／F，10%，3)+540233%(P／F，10%，3)–3000=875+300+5402–3000=++–3000 =–3000= (萬元) 內(nèi)插法：N=3+=（年），爭論沒有任何意義 【例題4計(jì)算題】某公司你新購一臺價(jià)值16000元的設(shè)備，預(yù)計(jì)可使用3年，屆時(shí)有殘值1000元，按直線法計(jì)算折舊。假設(shè)所得稅率33%，資本成本10%，無論何時(shí)報(bào)廢凈殘值收入均為300萬元。然而，董事會對該生產(chǎn)線能否使用5年展開了激烈的爭論?！纠}3計(jì)算題】你是ABC公司的財(cái)務(wù)顧問。（2）分別計(jì)算A、B方案的年金凈流量（每年凈現(xiàn)值），據(jù)以判斷乙公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案，并說明理由。B方案生產(chǎn)線的購買成本為7200萬元，預(yù)計(jì)使用8年，當(dāng)設(shè)定貼現(xiàn)率為12%。［答案］（1）年折舊額=（1005）/5=19（萬元）（2）NCF14=11+19=30（萬元）（3）NCF5=30+5+10=45（萬元）（4）原始投資額=100+10=110（萬元）（5）凈現(xiàn)值=30（P/A，12%，4）+45（P/F，12%，5）10020%1010080%（P/F，12%，1）=30+45=（萬元）【例2題（4）計(jì)算原始投資額。（2）計(jì)算新設(shè)備投入使用后第14年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量（NCF14）。該項(xiàng)投資要求的必要報(bào)酬率為12%。新設(shè)備投產(chǎn)時(shí)需墊支營運(yùn)資金10萬元，設(shè)備使用期滿時(shí)全額收回。主觀題部分：【例1題 【答案】C【解析】累計(jì)現(xiàn)金凈流量=（450005000+10000+12000+16000）=12000（元），說明到第3年末尚未收回的投資額為12000元，需要用第4年現(xiàn)金流量（2000元）抵減，所以該項(xiàng)目的靜態(tài)回收期=3+12000/20000=（年）。單項(xiàng)選擇題】某投資項(xiàng)目需在開始時(shí)一次性投資50000元，其中固定資產(chǎn)投資45000元，營運(yùn)資金墊支5000元，沒有建設(shè)期。多項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，屬于考慮風(fēng)險(xiǎn)因素的資本預(yù)算決策分析方法的有（ ）A．風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法 B．肯定當(dāng)量法C．敏感分析法 D．盈虧分析法【答案】ABCD【解析】考慮風(fēng)險(xiǎn)因素的資本預(yù)算決策分析方法的主要有：風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法 肯定當(dāng)量法、敏感分析法、盈虧分析法。A．稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本B．營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅C．（營業(yè)收入付現(xiàn)成本）（1所得稅稅率）D．營業(yè)收入（1所得稅稅率）+非付現(xiàn)成本所得稅稅率【答案】AB【解析】考慮所得稅對投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的影響時(shí)，營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本=收入（1所得稅稅率）付現(xiàn)成本（1所得稅稅率）+非付現(xiàn)成本所得稅稅率，所以選項(xiàng)A、B正確?！ ? 【答案】D【解析】賬面價(jià)值=40000－28800=11200（元）現(xiàn)金流量=10000+（11200－10000）30%=10360（元）【例15單項(xiàng)選擇題】年末ABC公司正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺閑置設(shè)備。單項(xiàng)選擇題】在計(jì)算投資項(xiàng)目的未來現(xiàn)金流量時(shí)，報(bào)廢設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值為12000元，按稅法規(guī)定計(jì)算的凈殘值為14000元，所得稅率為20%，則設(shè)備報(bào)廢引起的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流
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