第三章資本預算練習題-全文預覽
【正文】 關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如表7所示。800年折舊400700年付現(xiàn)成本2
表6 乙公司折舊設(shè)備資料金額 單位：萬元項目使用舊設(shè)備購置新設(shè)備原值4該公司所得稅稅率為40%；投資的最低報酬率為10%。（3）計算產(chǎn)品PⅡ投資的凈現(xiàn)值。資本市場中的無風險利率為4%，市場組合的預期報酬率為9%。同時，由于產(chǎn)品PI與新產(chǎn)品PⅡ存在競爭關(guān)系，新產(chǎn)品PⅡ投產(chǎn)后會使產(chǎn)品PI的每年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量減少545000元。財務(wù)部門估計每年固定成本為600000元（不含折舊費），變動成本為200元/盒?！敬鸢讣敖馕觥浚?）①原始投資額=50000+5500=55500（萬元）②第17年現(xiàn)金凈流量=22000（125%）10000（125%）+（500002000）/825%=10500（萬元）③第8年現(xiàn)金凈流量= 10500+2000+5500=18000（萬元）④凈現(xiàn)值（NPV）=10500（P/A，10%，7）4+18000（P/F，10%，8）55500=10500+18000 66555500=（萬元）（2）判斷：應(yīng)該購置該生產(chǎn)線理由：凈現(xiàn)值大于零（NPV0） 【例題6計算題】甲公司是一家制藥企業(yè)。該生產(chǎn)線投產(chǎn)后己公司每年可增加營業(yè)收入22000萬元，增加付現(xiàn)成本10000萬元?！纠}5計算題】己公司計劃2016年推出一款新型飲料，年初需要購置一條新生產(chǎn)線，并立即投入使用。企業(yè)所得稅稅率為40%，要求最低報酬率為12%，目前年稅后利潤為20000元。假設(shè)所得稅率33%，資本成本10%，無論何時報廢凈殘值收入均為300萬元?！纠}3計算題】你是ABC公司的財務(wù)顧問。B方案生產(chǎn)線的購買成本為7200萬元，預計使用8年，當設(shè)定貼現(xiàn)率為12%。（4）計算原始投資額。該項投資要求的必要報酬率為12%。主觀題部分：【例1題單項選擇題】某投資項目需在開始時一次性投資50000元，其中固定資產(chǎn)投資45000元，營運資金墊支5000元，沒有建設(shè)期。A．稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本B．營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅C．（營業(yè)收入付現(xiàn)成本）（1所得稅稅率）D．營業(yè)收入（1所得稅稅率）+非付現(xiàn)成本所得稅稅率【答案】AB【解析】考慮所得稅對投資項目現(xiàn)金流量的影響時，營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本=收入（1所得稅稅率）付現(xiàn)成本（1所得稅稅率）+非付現(xiàn)成本所得稅稅率，所以選項A、B正確。單項選擇題】年末ABC公司正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺閑置設(shè)備。875（元）。375［答案］B［解析］該設(shè)備報廢引起的預計現(xiàn)金凈流量=報廢時凈殘值+（規(guī)定的凈殘值報廢時凈殘值）所得稅稅率=3A．3【例12單項選擇題】某投資項目各年的預計凈現(xiàn)金流量分別為：NCF0=－200萬元，NCF1=－50萬元，NCF23=100萬元，NCF411=250萬元，NCF12=150萬元，則該項目靜態(tài)投資回收期為( )。多項選擇題】在其他因素不變的情況下，下列財務(wù)評價指標中，指標數(shù)值越大表明項目可行性越強的有（）。多項選擇題】某投資項目設(shè)定折現(xiàn)率為10%，投資均發(fā)生在投資期，原始投資現(xiàn)值為100萬元，投資產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和為150萬元，則下列各選項正確的是（ ）。 【答案】D【解析】互斥方案決策以方案的獲利數(shù)額作為評價標準。A．原始投資額 B．資本成本C．項目計算期 D．現(xiàn)金凈流量【答案】B【解析】內(nèi)含報酬率，是指對投資方案未來的每年現(xiàn)金凈流量進行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等，從而使凈現(xiàn)值等于零時的貼現(xiàn)率。單項選擇題】某投資方案，當折現(xiàn)率為16%時，其凈現(xiàn)值為338元，當折現(xiàn)率為18%時，其凈現(xiàn)值為22元。單項選擇題】已知某投資項目的原始投資額現(xiàn)值為100萬元，凈現(xiàn)值為25萬元，則該項目的現(xiàn)值指數(shù)為（）。付現(xiàn)營運成本額屬于營業(yè)期的現(xiàn)金流出量；固定資產(chǎn)改良支出屬于后期投資支出。第三章 資本預算練習題客觀題部分：【例1多項選擇題】下列各項屬于投資期現(xiàn)金流出量的內(nèi)容是（ ）A．固定資產(chǎn) B．無形資產(chǎn) C．付現(xiàn)營運成本額 D．固定資產(chǎn)改良支出【答案】AB【解析】投資期的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出量，長期投資包括固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)。 【答案】D【解析】第一年營運資金額=2000－1000=1000（萬元），第二年新增的營運資金額=（3000－1500）－1000=500（萬元）【例4【例5單項選擇題】下列各項因素中，不會對投資項目內(nèi)含報酬率指標計算結(jié)果產(chǎn)生影響的是（）。單項選擇題】對項目計算期相同而原始投資不同的
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