次貸危機(jī)專題講座ppt課件-文庫吧資料
2025-01-23 17:39本頁面
【正文】 速發(fā)展趨勢。 高度重視住房抵押貸款背后隱藏的風(fēng)險 ? 目前，我國房地產(chǎn)金融市場發(fā)展很快，隱含著一定的風(fēng)險。 ? 目前，在我國流動性依舊過剩，房地產(chǎn)市場和仍處于高位的背景下，商業(yè)銀行極易出現(xiàn)追求利潤、忽視風(fēng)險的非審慎的經(jīng)營行為。 ? 四、次貸危機(jī)到全面經(jīng)濟(jì)危機(jī) 金融危機(jī)到經(jīng)濟(jì)危機(jī) ? 金融危機(jī) 傳導(dǎo)到建筑業(yè) — ? 汽車業(yè) 商業(yè) 經(jīng)濟(jì)全面危機(jī) ? 美國雙高 高失業(yè)率，高赤字率 ? 不斷提高財政債務(wù)上限 五主權(quán)債務(wù)危機(jī) —經(jīng)濟(jì)危機(jī)第二波 ? 各國救經(jīng)濟(jì) 沖入流動性 貨幣寬松 ? 美國財政赤字 ? 歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī) ? 希臘 西班牙 –意大利 六 中國的機(jī)遇與挑戰(zhàn) ? 1中國不是救世主 ? 2 為中國贏得規(guī)則制定權(quán)創(chuàng)造了機(jī)遇 ? 3中國自身面臨著挑戰(zhàn) 加強(qiáng)內(nèi)控制度建設(shè) 強(qiáng)化審慎合規(guī)經(jīng)營理念 ? 美國次貸危機(jī)產(chǎn)生的一個重要原因是金融機(jī)構(gòu)自身經(jīng)營的不審慎。 次債的結(jié)果 （ 2022年） ? 2022年 2月 13日美國新世紀(jì)金融公司發(fā)出 2022年第四季度盈利預(yù)警 ； ? 匯豐控股為在美次級房貸業(yè)務(wù)增加 18億美元壞賬撥備； ? 4月 2日新世紀(jì)金融，面對來自華爾街 174億美元逼債，作為美國第二大次級抵押貸款公司宣布申請破產(chǎn)保護(hù)、裁減 54%的員工； ? 8月 2日，德國工業(yè)銀行宣布盈利預(yù)警，后來更估計出現(xiàn)了 82億歐元的虧損； ? 8月 6日，美國第十大抵押貸款機(jī)構(gòu) ——美國住房抵押貸款投資公司正式向法院申請破產(chǎn)保護(hù)，成為繼新世紀(jì)金融公司之后美國又一家申請破產(chǎn)的大型抵押貸款機(jī)構(gòu)； ? 8月 8日，美國第五大投行貝爾斯登宣布旗下兩支基金倒閉； ? 8月 9日，法國第一大銀行巴黎銀行宣布凍結(jié)旗下三支基金，同樣是因為投資了美國次貸債券而蒙受巨大損失；此舉導(dǎo)致歐洲股市重挫； ? 8月 13日，日本第二大銀行瑞穗銀行的母公司瑞穗集團(tuán)宣布與美國次貸相關(guān)損失為 6億日元。 次債的結(jié)果 ? 美國這些次級債券基本分散在五類金融機(jī)構(gòu)手中，包括銀行（ 31%）、資產(chǎn)管理公司（ 22%）、對沖基金（ 10%）、保險公司（ 19%）和養(yǎng)老基金（ 18%） ? 次級債進(jìn)入債券交易市場后一度“不俗的表現(xiàn)”使投資者淡忘了它的風(fēng)險。 次級債的風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式 ? 間接賣給第三方： ? 通過建立特殊目的載體（ SPV） , 借出方把抵押物和次級債管理權(quán)委托給托管公司，由其負(fù)責(zé)催繳和收納還款并支付給第三方； ? 同時借出方以公司的名義向第三方擔(dān)保，如果借入方無法按時如數(shù)償還貸款，原始借出方將支付第三方應(yīng)得的余額； ? 由于第三方往往由基金投資所構(gòu)成，廉價回避風(fēng)險的優(yōu)勢讓第三方可以接受相對低的貸款利息給次級債。 ? 由于這些基金用投資組合來分散風(fēng)險，他們可以更廉價地回避償還風(fēng)險，這樣他們可以接受相對低的貸款利息給次級債，通過直接賣掉次級債，原始借出方者可以以低買高賣的方式賺到一個利率差價。 次級債的風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式 ? 直接賣給第三方 ? 利用借出方（主要是銀行和房地產(chǎn)商）擁有大量客源的優(yōu)勢，以高利率大規(guī)模貸出次級債。 次級債的風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式 ? 投保和信用違約掉期（ CDS），從本質(zhì)上講屬于信用期權(quán)，如果借入方無力償還貸款，借出方作為期權(quán)的購買者，通過在有效期內(nèi)向第三方交納固定的金額，獲取了向第三方索賠的權(quán)利。一轉(zhuǎn)手， C賺了 20 億。實際上 C拿到這批 CDS之后，并不想等上 10年再收取 200億，而是把它掛牌出售，標(biāo)價 220億 。 B想，我的 400億要10年才能拿到，現(xiàn)在一轉(zhuǎn)手就有 200億，而且沒有風(fēng)險，何樂而不為，因此 B和 C馬上就成交了。 ? B做了這筆保險生意之后， C在旁邊眼紅了。如果做一百家的生意，總計可以拿到 500億的保險金，如果其中一家違約，賠償額最多不過 50億，即使兩家違約，還能賺 400億。所以對 A而言這是一筆只賺不賠的生意。 A想，如果不違約，我可以賺 45億，這里面拿出 5億用來做保險，我還能凈賺40億。機(jī)構(gòu) B可能是另一家銀行，也可能是保險公司，諸如此類。這種保險就叫 CDS。由于杠桿操作高風(fēng)險，所以按照正常的規(guī)定，銀行不運(yùn)行進(jìn)行這樣的冒險操作。 ? 通過在有效期內(nèi)交納限定金額給第三方，借出方可以成功地回避借入方無力償還貸款的風(fēng)險。 次級債的風(fēng)險轉(zhuǎn)移
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