基于成交量標(biāo)度的股價(jià)動(dòng)力學(xué)分析-文庫(kù)吧資料
2025-01-22 14:25本頁(yè)面
【正文】 價(jià)序列的構(gòu)造 由于現(xiàn)有存在的股價(jià)序列都是基于日歷時(shí)間標(biāo)度的，為了進(jìn)行基于成交量標(biāo)度的股價(jià)序列動(dòng)力學(xué)分析，我們必須重新構(gòu)造股價(jià)序列。假設(shè)時(shí)刻的成交量進(jìn)程時(shí)間為，則時(shí)刻的累積成交量進(jìn)程時(shí)間為。因?yàn)槌山涣窟M(jìn)程時(shí)間的均值等于1，即剛好等于一個(gè)平均時(shí)間刻度單位，那么成交量標(biāo)度的單位設(shè)定為成交量進(jìn)程時(shí)間的均值。標(biāo)度確定的是否適當(dāng)直接影響基于成交量標(biāo)度的股價(jià)的行為特征。由于市場(chǎng)交易不按固定的日歷時(shí)間推進(jìn)，而是按其交易本身的時(shí)間推進(jìn)，按影響交易的信息流過(guò)程推進(jìn)，那么成交量作為市場(chǎng)重要事件的“信息含量”的度量標(biāo)志，很自然地可以作為市場(chǎng)交易本身時(shí)間的一個(gè)替代。 從時(shí)間標(biāo)度到成交量標(biāo)度，我們把按照日歷時(shí)間推進(jìn)的股價(jià)序列動(dòng)力學(xué)分析轉(zhuǎn)換到基于成交量標(biāo)度的動(dòng)力學(xué)分析，解決了兩個(gè)問(wèn)題：第一、從成交量標(biāo)度考慮得到的價(jià)格序列自然地把成交量的信息融入到價(jià)格序列中，避免了原來(lái)的價(jià)格和成交量?jī)蓚€(gè)變量分離難以結(jié)合研究的問(wèn)題。 對(duì)于式（4），我們使用成交量標(biāo)度進(jìn)行股價(jià)動(dòng)力學(xué)分析包括三個(gè)步驟：①標(biāo)度成交量時(shí)刻；②構(gòu)造基于成交量標(biāo)度的股價(jià)序列；③進(jìn)行基于成交量標(biāo)度的股價(jià)動(dòng)力學(xué)分析，即求解函數(shù)。 從時(shí)間標(biāo)度到成交量標(biāo)度 由于按照時(shí)間標(biāo)度得到的股價(jià)序列進(jìn)行分析可能就會(huì)很困難，即式（3）中為非線性函數(shù)。 式（3）刻劃的股價(jià)動(dòng)力學(xué)模型，比如當(dāng)，為線性函數(shù)時(shí)，即為隨機(jī)游走模型。例如：傳統(tǒng)的資產(chǎn)定價(jià)模型，研究的就是股票價(jià)格的衍生變量收益率的結(jié)構(gòu)和動(dòng)力學(xué)關(guān)系。通過(guò)時(shí)間的標(biāo)度，我們得到兩個(gè)時(shí)間序列（基于時(shí)間標(biāo)度的序列）：價(jià)格序列和成交量序列。3 基于成交量標(biāo)度的股價(jià)動(dòng)力學(xué)分析 基于成交量標(biāo)度的股價(jià)動(dòng)力學(xué)分析的基本思想 傳統(tǒng)的基于時(shí)間標(biāo)度的股價(jià)動(dòng)力學(xué) 在金融市場(chǎng)中，有三個(gè)最基本的要素：時(shí)間、價(jià)格和成交量。 為了滿足，我們?nèi)。慈〉淖钚≈禐閷?shí)證樣本區(qū)間內(nèi)最大成交量與最小成交量比率的倒數(shù)，大于零且遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于1。特別地，當(dāng)時(shí)，即為傳統(tǒng)的日歷時(shí)間假設(shè)。 在成交量進(jìn)程時(shí)間假設(shè)下，記： （1） 其中：為時(shí)刻的成交量。 （4）一般令，另外，在實(shí)證研究中令其均值為1，這樣一個(gè)單位的成交量進(jìn)程時(shí)間平均對(duì)應(yīng)于一個(gè)單位的日歷時(shí)間。則稱為對(duì)應(yīng)于日歷時(shí)間到這段時(shí)期內(nèi)的成交量進(jìn)程時(shí)間長(zhǎng)度，稱為成交量進(jìn)程時(shí)間轉(zhuǎn)換函數(shù)。 成交量進(jìn)程時(shí)間假設(shè)的數(shù)學(xué)刻劃在成交量進(jìn)程時(shí)間假設(shè)下，令成交量進(jìn)程時(shí)間刻度為，日歷時(shí)間刻度為，日歷時(shí)間與成交量進(jìn)程時(shí)間的轉(zhuǎn)換式為。但許多研究發(fā)現(xiàn)，股票價(jià)格的變化與市場(chǎng)上的信息有很大的關(guān)系，股票價(jià)格的調(diào)整并不是以我們記錄數(shù)據(jù)用的固定的日歷時(shí)間進(jìn)程推進(jìn)的，不是從這一日到下一日，從這一周到下一周，它也存在自己獨(dú)立的時(shí)間推進(jìn)進(jìn)程，
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