財務(wù)管理導(dǎo)論ppt課件(2)-文庫吧資料
2025-01-16 03:38本頁面
【正文】 ， 企業(yè)應(yīng)相應(yīng)采用不同的財務(wù)管理策略 。 二、經(jīng)濟環(huán)境 經(jīng)濟環(huán)境 ， 是指企業(yè)進行財務(wù)活動的宏觀經(jīng)濟狀況 。 ① 法律約束 ② 社會道德約束 第三節(jié) 財務(wù)管理的環(huán)境 一 、 財務(wù)管理環(huán)境的概念 二 、 經(jīng)濟環(huán)境 三、法律環(huán)境 四、金融環(huán)境 一、財務(wù)管理環(huán)境的概念 財務(wù)管理環(huán)境 是指對組織財務(wù)活動 、 處理財務(wù)關(guān)系產(chǎn)生影響的企業(yè)內(nèi)外部條件的統(tǒng)稱 。 企業(yè)目標(biāo)與社會目標(biāo)也有不一致的地方 。 防止經(jīng)營者背離股東目標(biāo)的方法： ：包括 CPA審計 、 獎懲制度 (解聘 ) ：包括股票選擇權(quán) 、 績效股 、 績效薪酬 （二）股東與債權(quán)人之間的矛盾協(xié)調(diào) 沖突表現(xiàn)的方式： ① 不經(jīng)債權(quán)人同意 ， 要求經(jīng)營者投資于高風(fēng)險項目 ② 不經(jīng)債權(quán)人同意 ， 要求經(jīng)營者發(fā)行新債 債權(quán)人為防止其利益被傷害所采取的措施： ① 在借款合同中加入限制性條款； ② 收回借款 ， 拒絕進一步合作 。 （三）股東財富最大化 二、財務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào) （ 一 ） 股東與經(jīng)營者之間的矛盾協(xié)調(diào) （二）股東與債權(quán)人之間的矛盾協(xié)調(diào) （三）企業(yè)目標(biāo)與社會公眾利益 （一）股東與經(jīng)營者之間的矛盾協(xié)調(diào) 經(jīng)營者的目標(biāo)：個人報酬 、 職務(wù)享受 、 閑暇時間 、 避免風(fēng)險 經(jīng)營者對股東目標(biāo)的背離： ① 道德風(fēng)險：指經(jīng)營者為了自己的目標(biāo) ， 不盡最大努力 去實現(xiàn)股東財富最大化目標(biāo) 。 企業(yè)價值最大化目標(biāo) ， 要求在權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益的條件下實現(xiàn)股東權(quán)益最大化 。 在確定財務(wù)管理目標(biāo)時 ， 不能忽視股東外的其他利益相關(guān)者的利益 。 股東作為所有者在企業(yè)中承擔(dān)著最大權(quán)利與義務(wù) 、 風(fēng)險和報酬 ， 地位最高 。 缺點： ① 對于非上市企業(yè) ， 估價不易準(zhǔn)確 、 客觀； ② 對于上市企業(yè) ， 股票價格受多種因素影響 ， 估價也不準(zhǔn)確 。 （三）股東財富最大化 觀點：股東建立企業(yè)的目的是創(chuàng)造盡可能多的財富 ，這種財富就表現(xiàn)為 企業(yè)價值 ；股東作為企業(yè)的所有者 ， 企業(yè)價值最化就是股東財富最大化 。 （二）資本利潤率最大化或每股利潤最大化 觀點： 把企業(yè)的利潤和資本投入聯(lián)系起來考察 ， 用資本利潤率最大化或每股利潤最大化來概括企業(yè)的財務(wù)目標(biāo) 。 （ 一 ） 利潤最大化 觀點：利潤代表了企業(yè)創(chuàng)造的剩余價值 ， 利潤越多則說明 企業(yè)財富增加的越多 ， 整個社會財富越多 。 企業(yè) 內(nèi)部各單位 之間的財務(wù)關(guān)系 指企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中互相提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟關(guān)系 。 （ 投資與受資 ） 企業(yè)與 供貨商 、 客戶 之間的關(guān)系： 指企業(yè)購買供貨商的商品或接受其服務(wù) ， 以及向客戶銷售商品或提供服務(wù)過程中形成的經(jīng)濟關(guān)系 。 （ 債務(wù)與債權(quán)的關(guān)系 ） 企業(yè)與 債務(wù)人 的財務(wù)關(guān)系： 指企業(yè)將其資金以購買債券 、 提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟關(guān)系 。 （ 強制與無償?shù)年P(guān)系 ） 企業(yè)與 投資者 之間的財務(wù)關(guān)系： 指企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金 ， 企業(yè)向投資者支付投資報酬所形成的經(jīng)濟關(guān)系 。 三、財務(wù)關(guān)系 企業(yè)財務(wù)關(guān)系 指企業(yè)在組織財務(wù)活動過程中與利益相關(guān)者發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系 。 (四 )分配活動 分配有廣義和狹義之分： ① 廣義分配： 銷售收入 彌補生產(chǎn)消耗交流轉(zhuǎn)稅（營業(yè)利潤） +投資收益、營業(yè)外收支（利潤總額） 所得稅費用（凈利潤） 提取公積金（可分配利潤） 分配給投資者（未分配利潤） ②狹義分配： 指對凈利潤的分配。 它是資金運動的中心環(huán)節(jié)，不僅對資金籌集提出要求，而且是決定未來經(jīng)濟效益的先天性條件。 (二 )投資活動 投資可分為 廣義投資 和 狹義投資 兩種： ① 對內(nèi)投資：是指通過購買固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)，直接投資于企業(yè)本身生產(chǎn)經(jīng)營過程的一種投資行為； ② 對外投資：是指通過購買股票、基金、債券等金融資產(chǎn)，間接投資于其他企業(yè)的一種投資行為。 從整體來看，財務(wù)活動包括四個方面： 籌資活動 （籌集資金）； 投資活動 （投放資金、形成企業(yè)資產(chǎn)）；
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