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中國移動通信集團公司財務(wù)分析-文庫吧資料

2025-01-14 17:46本頁面
  

【正文】 B(股價 /每股凈資) ? 凈資產(chǎn)收益率 ROE (三)中國移動通信集團公司的股票估值 中國移動通信集團相對估值比率051015202530市盈率 凈利潤率 股息收益率 投資回報 股票回報公司產(chǎn)業(yè)部門標(biāo)準(zhǔn)普爾5 0 0 通過對中國移動公司股票的估值可以幫助投資者發(fā)現(xiàn)價值被嚴重低估的股票,以作出賣出或繼續(xù)持有的決定買入,直接帶來經(jīng)濟利益;幫助投資者判斷手中的股票是否被高估或低估,幫助投資者分析感興趣的股票的風(fēng)險。對于歷史的 e 來說,可以用不同 e 的時點值,可以用移動平均值,也可以用動態(tài)年度值 ? e 的變動往往取決于宏觀經(jīng)濟和企業(yè)的生存周期所決定的波動周期。 (二)股票估值的方法 股票估值分為絕對估值、相對估值和聯(lián)合估值。 目 錄 (CONTENTS) 移動 集團簡介 宏觀環(huán)境分析 (PEST) 內(nèi)部資源分析 行業(yè)環(huán)境分析( SWOT分析) 財務(wù)分析 風(fēng)險分析 中國移動通信集團的估值 資本結(jié)構(gòu) 中國移動 3G業(yè)務(wù)發(fā)展前景評估 綜合結(jié)論 53 第七部分:中國移動通信集團的估值 (一)股票估值概述 股票估值是一個相對復(fù)雜的過程 ,影響的因素很多 ,沒有全球統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。 (三)中國移動通信集團公司的貝塔系數(shù)分析 Valuation Ratios 價值效率 公司 產(chǎn)業(yè) 部門 標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 %機構(gòu)持有 Beta 市盈率 近 5年最高值 市盈率 近 5年最低值 市盈率 股價與賬面價值比率 股價與現(xiàn)金流比率 股價與可用現(xiàn)金流比率 股價與銷售額比率 股價與有形賬面價值比率 中國移動通信集團公司價值率 China Mobile Limited Valuation Ratios 時間: Apr 24 4:02PM EDT(東部夏令時間) 貨幣單位 :美元 (USD) 資料來源:騰訊財經(jīng) 中國移動通信集團公司貝塔 β系數(shù)風(fēng)險分析 中國移動通信集團公司貝塔β系數(shù)風(fēng)險分析Beta, Beta, Beta, Beta, 01公司 產(chǎn)業(yè) 部門 標(biāo)準(zhǔn)普爾5 0 0公司 產(chǎn)業(yè) 部門 標(biāo)準(zhǔn)普爾5 0 0時間: Apr 24 4:02PM EDT(東部夏令時間) 貨幣單位 :美元 (USD) 由上表可得:中國移動通信集團公司的 貝塔系數(shù)是 ,說明當(dāng)大盤漲 1%時,它可能漲 %,反之亦然 。 貝塔系數(shù)低于 1即證券價格的波動性比市場為低。 貝塔系數(shù)利用回歸的方法計算 : 貝塔系數(shù)等于 1即證券的價格與市場一同變動。 貝塔系數(shù)的計算公式 公式為: 其中 Cov(ra,rm)是證券 a 的收益與市場收益的協(xié)方差;是市場收益的方差。貝塔系數(shù)高于 1即證券價格比總體市場更波動。 (二 )貝塔系數(shù)的計算 貝塔系數(shù)利用回歸的方法計算。由于我們投資于投資基金的目的是為了取得專家理財?shù)姆?wù) ,以取得優(yōu)于被動投資于大盤的表現(xiàn)情況,這一指標(biāo)可以作為考察基金經(jīng)理降低投資波動性風(fēng)險的能力。其絕對值越大,顯示其收益變化幅度相對于大盤的變化幅度越大;絕對值越小,顯示其變化幅度相對于大盤越小。在股票、基金等投資術(shù)語中常見。如破產(chǎn)風(fēng)險、流通風(fēng)險、違約風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險。非系統(tǒng)風(fēng)險是由個別資產(chǎn)本身的各種因素造成的收益不穩(wěn)定性。系統(tǒng)風(fēng)險是與整體市場相關(guān)聯(lián)的風(fēng)險,是指對所有證券資產(chǎn)都會產(chǎn)生影響的因素造成的收益不穩(wěn)定性。 從圖看出最近三年來中國移動公司的 資產(chǎn)運營效率比較穩(wěn)定大約在 ~,且和同行業(yè)平均水平相比,其周轉(zhuǎn)率遠遠高于同業(yè)上市公司, 所以我們可以看出中國移動對企業(yè)的總資產(chǎn)的利用效率是非常高的,它提高了資產(chǎn)利用率,有利于實現(xiàn)企業(yè)的盈利能力的提高。也進一步說明:中國移動資產(chǎn)的流動性較好。 營業(yè)支出 營業(yè)收入構(gòu) 成 資產(chǎn)收益率 主營業(yè)務(wù)收 入增長率 銷售毛利率 銷售凈利率 第五部分:財務(wù)分析 營運能力分析 (Operation Analysis) 盈利能力分析 (Profitability Analysis) 償債能力分析 (三)中國移動營運能力分析 存貨周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 從圖我們可以看到:中國移動的 存貨周轉(zhuǎn)率基本保持平穩(wěn),且有上升的趨勢 ,而從圖 同行業(yè)企業(yè)相比,存貨周轉(zhuǎn)率處于行業(yè)較領(lǐng)先地位 。整體來說,中國移動公司的銷售毛利率 基本保持平穩(wěn)上升趨勢 , 2022年銷售毛利率為 %, 銷售凈利率 為 %。 從圖中我們可以看出中國移動的 銷售毛利率 基本保持穩(wěn)定,略有增長趨勢 。 營業(yè)支出 營業(yè)收入構(gòu) 成 資產(chǎn)收益率 主營業(yè)務(wù)收 入增長率 銷售毛利率 銷售凈利率 20222022中 國移動(香港)銷售毛利率%%%%% %%%%%%%%%%%%2022年 2022年 2022年 2022年 2022年 2022年銷售毛利率表示每 1元銷售收入扣除銷售成本后,有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利。如果主營業(yè)務(wù)收入增長率在 5%~10%之間,說明公司產(chǎn)品已進入穩(wěn)定期,不久將進入衰退期,需要著手開發(fā)新產(chǎn)品。 數(shù)據(jù)來源:中國移動 (香港 )年度報告 營業(yè)支出 營業(yè)收入構(gòu) 成 資產(chǎn)收益率 主營業(yè)務(wù)收 入增長率 銷售毛利率 銷售凈利率 20222022中 國移動(香港)主營業(yè)務(wù)收入增長率%%% %%%%%%%%%%%%%2022年 2022年 2022年 2022年 2022年百分比從圖中可以看出,中國移動的 主營業(yè)務(wù)收入增長率 有所下降, 2022年主營業(yè)務(wù)收入增長率為 %,主營業(yè)務(wù)收入增長率四年來首次低于 20%, 這里有可能受到 當(dāng)前的金融危機的影響 , 也有 3G業(yè)務(wù)取代 2G業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)發(fā)生變化的原因 主營業(yè)務(wù)收入增長率可以用來衡量公司的產(chǎn)品生命周期,判斷公司發(fā)展所處的階段。追其原因應(yīng)該是現(xiàn)在移動對于大多數(shù)用戶采用了無需支付月租費的方式,來促進消費。 信息時代的熱點如 3G業(yè)務(wù)等必會會加速新業(yè)務(wù)的發(fā)展。已經(jīng)成為構(gòu)成營業(yè)收入的第二大部分( 2022年占總營業(yè)收入的 %)。 營業(yè)支出 營業(yè)收入構(gòu) 成 資產(chǎn)收益率 主營業(yè)務(wù)收 入增長率 銷售毛利率 銷售凈利率 從各業(yè)務(wù)的角度看: 通話費用 依然是構(gòu)成營業(yè)收入的主要組成部分( 2022年占總營業(yè)收入的%),但是其 增長相對平穩(wěn)而且年增長率呈現(xiàn)遞減狀態(tài),低于總營業(yè)收入的增長比率。2022年中國移動的營業(yè)收入為,同比增長%, 4年以來營業(yè)收入年度增長率首次低于 20%,凈利潤 ,同比增長 %。 資產(chǎn)負債率 息稅前保障倍數(shù) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率體現(xiàn)了企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率,從圖看出最近三年來中國移動公司的資產(chǎn)運營效率比較穩(wěn)定大約在 ~,且和同行業(yè)平均水平相比,其周轉(zhuǎn)率遠遠高于同業(yè)上市公司,所以我們可以看出中國移動對企業(yè)的總資產(chǎn)的利用效率是非常高的,它提高了資產(chǎn)利用率,有利于實現(xiàn)企業(yè)的盈利能力的提高。從 (圖 ) 可以看出,移動在 2022年息稅前保障倍數(shù)是最高的, 08年略有下降,但總體偏高。 (圖 ) 資產(chǎn)負債率 息稅前保障倍數(shù) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 息稅前保障倍數(shù)(倍)2022年 2022年 2022年息稅前保障倍數(shù)(倍) 息稅前保障倍數(shù)是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲得息稅前利潤與利息費用的比率。即使這樣,移動的資產(chǎn)負債, 仍然比同行業(yè)的平均標(biāo)準(zhǔn)低 。它是通過負債與資產(chǎn)的對比,反映出在企業(yè)總資產(chǎn)中,有多少是通過舉債取得的。 短期償債能力概述 長期償債能力 資產(chǎn)負債率 息稅前保障倍數(shù) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)負債率%2022年 2022年 2022年資產(chǎn)負債率(%)行業(yè)平均值 資產(chǎn)負債率是綜合反應(yīng)企業(yè)償債能力的重要指標(biāo),也被稱為財務(wù)杠桿系數(shù),計算公式為:資產(chǎn)負債比率=負債總額 /資產(chǎn)總額 100%。這在一定程度上減輕了其短期償債的壓力,有利于保證企業(yè)資金的正常周轉(zhuǎn)。 我們將中國移動 2022年 2022 的應(yīng)收賬款與同行業(yè)企業(yè)進行比較后發(fā)現(xiàn):中國移動2022~2022年,應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率要遠遠的高于其競爭對手。表明移動公司能很快的收回公司的應(yīng)收賬款,壞賬較少,容易維持公司的資金流的穩(wěn)定 。 速動比率 (圖 ) (圖 ) 流動比率 速動比率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 2022 年 2022 年 2022 年應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率行業(yè)平均值移動的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 06, 07, 08年的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率分別是 %,%, %,比行業(yè)平均水平幾乎高一倍。同流動比率一樣,移動的速動比率也是比較穩(wěn)定,且都遠遠高于同行業(yè)的平均值,證明其償債能力是比較好的 。 從 (圖 )可以看出移動的
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