【正文】 高。 (資產(chǎn)的使用強(qiáng)度 )比如，用一定的資金開(kāi)個(gè)小商店，一個(gè)月平均能賣出幾次貨。例如：利潤(rùn)與總銷售收入比，利潤(rùn)與總資產(chǎn)比。 財(cái)務(wù)分析的目的 企業(yè)所有者財(cái)務(wù)分析的目的：增值，盈利能力， 企業(yè)債權(quán)人財(cái)務(wù)分析的目的：支付能力 企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者財(cái)務(wù)分析的目的：資產(chǎn)合理使用，保值增值 政府經(jīng)濟(jì)管理機(jī)構(gòu)：社會(huì)效益，財(cái)政收入 總體：償債能力，營(yíng)運(yùn)能力，盈利能力，發(fā)展能力 財(cái)務(wù)分析的局限性 一、資料來(lái)源局限性： 缺少可比性 缺乏可靠性 存在滯后性 二、分析方法的局限性 三、分析指標(biāo)的局限性 財(cái)務(wù)分析注意事項(xiàng) ? 盡可能去異求同，增強(qiáng)指標(biāo)的可比性 ? 考慮物價(jià)變動(dòng)，考慮資金時(shí)間價(jià)值 ? 注意各項(xiàng)指標(biāo)綜合運(yùn)用 ? 不能僅憑一項(xiàng)或幾項(xiàng)指標(biāo)便草率作出結(jié)論 ? 不要機(jī)械地遵循所謂的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)各種異常情況進(jìn)行追蹤調(diào)查和深入剖析 財(cái)務(wù)分析的方法 一、趨勢(shì)分析法：以兩期或邊續(xù)若干期財(cái)務(wù)報(bào)表中的相同指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，以說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng)趨勢(shì)的一種方法 重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較 （ 1）定基動(dòng)態(tài)比率 （ 2）環(huán)比動(dòng)態(tài)比率 二、比較分析法：最基本的分析方法，沒(méi)有比較就沒(méi)有分析 （ 1）實(shí)際指標(biāo)同計(jì)劃（定額）指標(biāo)比較 （ 2）本期指標(biāo)同上期或歷史最好水平比較 （ 3）本單位指標(biāo)同國(guó)內(nèi)外先進(jìn)單位指標(biāo)比較 三、比率分析法：彼此存在關(guān)聯(lián)的項(xiàng)目加以對(duì)比，計(jì)算出比率，據(jù)以確定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變動(dòng)程度的分析方法 （ 1）結(jié)構(gòu)比率 （ 2）效率比率 （ 3）相關(guān)比率 比率標(biāo)準(zhǔn)：目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，歷史標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn) 四、因素分析法：差異分析法連環(huán)替代法 ， 會(huì)計(jì)報(bào)表的比較 連續(xù)數(shù)期的會(huì)計(jì)報(bào)表的金額并列起來(lái)，比較其相同指標(biāo)的增減變動(dòng) 會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較 資金流量的分析 ? 現(xiàn)金流量模式 ? 短期現(xiàn)金預(yù)測(cè) ? 長(zhǎng)期現(xiàn)金預(yù)測(cè) ? 專門(mén)現(xiàn)金流量比率 預(yù)測(cè)中的前期現(xiàn)金流量分析 現(xiàn)金流量的來(lái)源與運(yùn)用預(yù)測(cè) 銷售預(yù)測(cè) 通過(guò)預(yù)分析進(jìn)行預(yù)測(cè) 現(xiàn)金流量充足率 現(xiàn)金再投資率 財(cái)務(wù)綜合分析 以企業(yè)財(cái)務(wù)成本報(bào)表為主要分析對(duì)象，從不同的角度將報(bào)表整體資料分解為各個(gè)部份進(jìn)行專門(mén)研究，并提示其內(nèi)在聯(lián)系，進(jìn)行對(duì)企業(yè)籌資投資、資金流動(dòng)、盈利能力、業(yè)績(jī)績(jī)效以及整體營(yíng)運(yùn)能力作出客觀評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)，這種分析稱為綜合財(cái)務(wù)分析。 236車油費(fèi)與產(chǎn)值關(guān)系 項(xiàng)目 \ 月份 11 月 12 月 1 月 2月 3月 4 月 5 月一、產(chǎn)值 1 2 , 4 4 6 . 8 5 4 5 , 2 2 2 . 9 0 4 3 , 3 5 5 . 7 0 17, 40, 43, 31,油費(fèi) 4, 8, 8, 2, 7, 8, 7,2 3 6 車油費(fèi)同產(chǎn)值關(guān)系y = + 2,4,6,8,10,0 10000 20220 30000 40000 50000系列7線性 ( 系列7 )回歸分析法應(yīng)用舉例： 杠桿效應(yīng)分析法 ? 風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義 ? 經(jīng)營(yíng)杠桿度、財(cái)務(wù)杠桿度、聯(lián)合杠桿度的含義、決定因素及其簡(jiǎn)便計(jì)算 ? 杠桿效應(yīng)與風(fēng)險(xiǎn) ? 決策、結(jié)構(gòu)、杠桿、風(fēng)險(xiǎn)之間的互動(dòng)關(guān)系 ? 如何利用杠桿進(jìn)行分析 ? 風(fēng)險(xiǎn)： 預(yù)期收入的波動(dòng)程度 ? 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)： 稅息前收益（ EBIT）的波動(dòng) 程度 取決于兩個(gè)因素： 銷售收入的波動(dòng)程度 EBIT對(duì)銷售收入波動(dòng)的敏感度 （經(jīng)營(yíng)杠桿的大?。? ? 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)： 每股收益（ EPS）的波動(dòng)程度 取決于兩個(gè)因素： EBIT的波動(dòng)程度 EPS對(duì) EBIT波動(dòng)的敏感度 （財(cái)務(wù)杠桿的大?。? 思考： 如何理解 決策、結(jié)構(gòu)、杠桿、風(fēng)險(xiǎn)之間的互動(dòng)關(guān)系 ? 風(fēng)險(xiǎn)是什么？風(fēng)險(xiǎn)大小與哪些因素有關(guān)？ 哪些是可控的？ ? 杠桿大小與什么有關(guān)？ ? F、 I、 D大小取決于什么？ ? 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)取決于什么？ ? 投資決策，融資決策 比率分析法 如何理解一個(gè)財(cái)務(wù)比率？ 計(jì)算式子： 1. 經(jīng)濟(jì)含義？ 2. 誰(shuí)需要？ 3. 大了好還是小了好？ 4. 行業(yè)水平？ 5. 過(guò)去水平？ ? 橫向比？縱向比？ ? 從中不僅要發(fā)現(xiàn)是什么，而且要發(fā)現(xiàn)為什么 。 某企業(yè)的計(jì)劃產(chǎn)量同目標(biāo)產(chǎn)量 時(shí)間 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月計(jì)劃（件） 4000 4000 5000 5000 5000 5000實(shí)際（件） 3800 3000 6000 5500 4500 4000產(chǎn)量異動(dòng)分析010002022300040005000600070001 月 2月 3 月 4 月 5月 6月計(jì)劃（件）實(shí)際（件）異動(dòng)分析法應(yīng)用舉例 ： 回歸分析法 ? 概念： 將某以財(cái)務(wù)指標(biāo)的數(shù)值與用做比較 基礎(chǔ)的標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)指標(biāo)（如業(yè)務(wù)量） 的關(guān)系表現(xiàn)在坐標(biāo)中，尋找它與 基礎(chǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)的關(guān)系式。 提醒：圖解分析法的應(yīng)用 ? 對(duì)比分析圖解法 ? 結(jié)構(gòu) …………… ? 趨勢(shì) …………… ? 相關(guān) …………… ? 因素 …………… ? 綜合 …………… 多期比較分析 項(xiàng)目 1996 1997 1998 1999 銷售收入 2850 3135 3323 3389 減：銷售成本 1425 1581 1685 1966 毛利 1425 1554 1638 1423 減：期間費(fèi)用 400 430 600 520 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 1025 1124 1038 903 加：營(yíng)業(yè)外凈損益 75 65 117 67 稅前利潤(rùn) 1100 1189 1155 970 減：所得稅 363 392 381 320 稅后利潤(rùn) 737 797 774 650 加：年初未分配利潤(rùn) 263 557 875 1185 可供分配利潤(rùn) 1000 1354 1649 1835 減：提取公積金 74 80 77 65 股利 369 399 387 325 年末未分配利潤(rùn) 557 875 1185 1445 單位：萬(wàn)元 多期比較分析 銷售收入 1997 1998 1999 差額 % 差額 % 差額 % 銷售收入 285 10 188 6 66 2 銷售成本 156 11 104 7 281 17 毛利 129 9 84 5 215 13 期間費(fèi)用 30 8 170 40 80 13 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 99 10 86 8 135 13 營(yíng)業(yè)外凈損益 10 13 52 80 50 43 稅前利潤(rùn) 89 8 34 3 185 17 減：所得稅 29 8 11 3 61 17 稅后利潤(rùn) 60 8 23 3 124 17 比較資產(chǎn)負(fù)債表 項(xiàng)目 1996 1997 1998 1999 流動(dòng)資產(chǎn)： 速動(dòng)資產(chǎn) 300 400 350 300 存貨 300 350 400 450 固定資產(chǎn) 900 1300 2200 2500 減：折舊 100 210 387 588 資產(chǎn)總計(jì) 1400 1840 2563 2662 負(fù)債： 流動(dòng)負(fù)債 150 151 465 436 長(zhǎng)期負(fù)債 119 160 182 245 所有者權(quán)益 實(shí)收資本 500 500 500 500 公積金 74 154 231 296 未分配利潤(rùn) 557 875 1185 1445 負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì) 1400 1840 2563 2662 比較資產(chǎn)負(fù)債表 項(xiàng)目 1998 1999 變化數(shù) 流動(dòng)資產(chǎn)： 速動(dòng)資產(chǎn) 350 300 50 存貨 400 450 +50 固定資產(chǎn) 2200 2500 +300 減：折舊 387 588 +201 資產(chǎn)總計(jì) 2563 2662 +99 負(fù)債： 流動(dòng)負(fù)債 465 436 29 長(zhǎng)期負(fù)債 182 245 +63 所有者權(quán)益 實(shí)收資本 500 500 0 公積金 231 296