夏新電子財(cái)務(wù)分析(1)-文庫(kù)吧資料
2025-01-13 03:34本頁(yè)面
【正文】 量?jī)纛~ 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加值 三、因素分解分析 ROE 因素分解分析 1 2 風(fēng)險(xiǎn)分解分析 4 自我可持續(xù)增長(zhǎng)率分解分析 EVA 因素分解分析 3 6 ? 三年來(lái)夏新電子 ROE的逐年下降 ， 主要因?yàn)闋I(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和資本周轉(zhuǎn)率、財(cái)務(wù)成本率下降 。 二、 財(cái)務(wù)指標(biāo)體系 “ 三維分析 ” —— 構(gòu)成比較分析 表 14：夏新電子 20222022三年現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 （百萬(wàn)元） 2022年現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù) ， 公司的當(dāng)年主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流入已不足以支付本年度的主營(yíng)業(yè)務(wù)付款所需資金 ， 公司為保證正常發(fā)展 ， 投資仍需一定支出 ， 所以不得不通過(guò)大量的籌資活動(dòng)來(lái)維持資金鏈條 。 并且如上文所述 ， 2022年雖然主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增幅很快 ， 但成本費(fèi)用的巨大壓力使得企業(yè)在彼時(shí)已顯疲態(tài) ， 凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)勉強(qiáng)僅 1%。 到 2022年 ， 以上各項(xiàng)指標(biāo)急劇下降 ， 各項(xiàng)成本費(fèi)用較2022年下降了 1035%， 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入下降了 26%， 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)下降了 55%，凈利潤(rùn)則下降了 97%之多 。 二、 財(cái)務(wù)指標(biāo)體系 “ 三維分析 ” —— 構(gòu)成比較分析 圖 1： 20222022年度夏新的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)分析 37 0 1 0 8. 77 85 6 0 .95 5 8, 5 1 15 9 3 7 0 .16 383337 3, 39 448 5 6 3 .3834 9 6 .801000002022003000004000005000006000007000002022 2022 2022主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（單位：千元）其他產(chǎn)品類家用系統(tǒng)類手機(jī)類表 12：夏新 20222022年資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析 （單位：百萬(wàn)元或 %） 指標(biāo)名稱 2022 2022結(jié)構(gòu)比 % 2022 2022結(jié)構(gòu)比 % 2022 2022結(jié)構(gòu)比 % 2022/2022 變動(dòng)比 % 2022/2022 變動(dòng)比 % 貨幣資金 應(yīng)收賬款 應(yīng)收票據(jù) 存貨 流動(dòng)資產(chǎn) 固定資產(chǎn)合計(jì) 無(wú)形資產(chǎn) 總資產(chǎn) 短期借款 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付帳款 預(yù)收賬款 流動(dòng)負(fù)債 負(fù)債合計(jì) 股本 未分配利潤(rùn) 股東權(quán)益合計(jì) 負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì) 二、 財(cái)務(wù)指標(biāo)體系 “ 三維分析 ” —— 構(gòu)成比較分析 收入下降 庫(kù)存積壓 資金短缺 舉債維持 ? 貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)在 2022年大幅增長(zhǎng)后在 2022年明顯下降； ? 存貨不斷增長(zhǎng)； ? 短期借款從 2022年不足 3000萬(wàn)劇增到 2022年的 5億2022年更是突破了 10億，占總資產(chǎn)的約四分之一； ? 未分配利潤(rùn) 2022年增長(zhǎng) 284%， 2022年是負(fù)增長(zhǎng)。 夏新的存貨周轉(zhuǎn)率只有行業(yè)平均水平的一半 ， 是其他兩家企業(yè)的三分之一 ， 2022年比 2022年存貨凈增近 3億元 ， 說(shuō)明其存貨的流動(dòng)性差 ， 存貨的管理效率低 ， 銷售形勢(shì)堪憂 。 但夏新近三年都沒(méi)有為應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備 ， 而 2022年比 2022年 ， 主要應(yīng)收款凈增 1億元 ， 說(shuō)明應(yīng)收款的管理并不樂(lè)觀 。 從利息保障倍數(shù)看 ， 由于 沒(méi)有 行業(yè)平均水平的相應(yīng)數(shù)據(jù) ， 只能與波導(dǎo)進(jìn)行比較 ， 夏新的利息保障倍數(shù)是很低的 ， 說(shuō)明其償債能力明顯不足 。 行業(yè)的比較告訴我們：夏新電子的流動(dòng)性水平偏低 ， 流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏大已是事實(shí) 。 說(shuō)明在經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張的過(guò)程中 ， 保存一定庫(kù)存量 、 增加經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收以及應(yīng)付可能是難以避免的 。 說(shuō)明夏新電子的盈利水平已在行業(yè)中不具優(yōu)勢(shì) ， 其在行業(yè)日后進(jìn)一步的激烈中如何應(yīng)對(duì) ， 是非常嚴(yán)峻的挑戰(zhàn) 。 這是因?yàn)槭謾C(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈 ， 為清理庫(kù)存 ， 手機(jī)產(chǎn)品價(jià)格下降幅度較大 ， 盈利空間進(jìn)一步下降所致 。 另外 ， 期間營(yíng)業(yè)費(fèi)用居高不下也嚴(yán)重影響著公司業(yè)績(jī) 。 公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率雖然有所下降 ， 但仍遠(yuǎn)高于同業(yè)平均水平 ，說(shuō)明隨著效益下降 ， 夏新注意到了加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理 。 二、 財(cái)務(wù)指標(biāo)體系 “ 三維分析 ” —— 歷史比較分析 財(cái)務(wù)指標(biāo) 20
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