【正文】 S)、產(chǎn)品價格等表示的盈虧平衡點和產(chǎn)銷量安全度、價格安全度。若購買 該金融工具需要融資，融資成本 (年利率 )為 12％，持有該現(xiàn)貨金融工具至期貨合約到期日的天數(shù)為 180 天，那么在市場均衡的條件下，該金融工具期貨的理論價格應為多少 ? 2．解：在市場均衡的條件下，金融期貨的理論價格應等于金融現(xiàn)貨價格加上合約到期前持 有現(xiàn)貨金融工具 (標的資產(chǎn) )的凈融資成本。 現(xiàn)值系數(shù)表 1．解：由所給資料可以求得 =939． 50(萬元 ) (8分 ) 因 FNPV大于 0，故該項目在財務上可行。故該金融期貨的現(xiàn)貨價格為 4年，面值為 500元，年利率為 5%，若按單利計算，則該債券的期值為 多少？某債券的期限為 4年，面值為 500 元，年利率為 5%，若按復利計算，則該債券的期值為 多少？ 試用財務凈現(xiàn)值指標判斷該項目在財務上是否可行 (基準收益率為 12%)。 四、計算題 1．已知某種現(xiàn)貨金融工具的價格為 160 元，持有該金融工具的年收益率為 5%。 2債券的價格 4．債券的價格：它等于債券的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值之和。 2盈虧平衡點 1．盈虧平衡點是指投資項目在正常生產(chǎn)條件下，項目生產(chǎn)成本等于項目銷售收入的點，它常用產(chǎn)銷量、銷售收入、生產(chǎn)能力利用率、單位產(chǎn)品售價等指標表示。項目周期大體可分為三個時期：投資前期、投資期和運營期。它是按照資源合理配置的原則，從國家整體角度考察項目的效益和費用，通過運用各類經(jīng)濟參數(shù)，分析計算項目對國民經(jīng)濟的凈貢獻，評價項目的經(jīng)濟合理性。它是在國家現(xiàn)行財稅制度、現(xiàn)行價格體系和有關法規(guī)的基礎上，從投資項目或企業(yè)角度，對投資項目建成投產(chǎn)后的獲利能力、清償能力和財務外匯效果等財務狀況 進行測算和分析，以評價和判斷擬建項目在財務上是否可行。政治的、經(jīng)濟的以及社會環(huán)境的變化是系統(tǒng)性風險的來源，如利率風險、市場風險和購買力風險就屬于系統(tǒng)性風險。 投資項目 1．投資項目簡稱項目，是指在規(guī)定期限內(nèi)為完成某項開發(fā)目標 (或一組開發(fā)目標 )fi9規(guī)劃和實施的活動、政策、機構以及其他各方面所構成的獨立整體。 1損害補償原則 5．損害補償原則是指投保人在保險期限內(nèi)遭受到保險責任事故的損害，有向保險人索賠保險金的權利。 1期權 4 1樓宇按揭貸款樓宇按揭貸款是指購樓者以所購得的樓宇作為抵押品 而從銀行獲得貸款，購樓者按照按揭契約中規(guī)定的歸還方式和期限分期付款給銀行，銀行按照一定的利率收取利息 1年金 ，又稱為等年值，是指分期等額支付（或收入）的現(xiàn)金。 1經(jīng)濟內(nèi)部收益率 3．經(jīng)濟內(nèi)部收益率是反映項目對國民經(jīng)濟凈貢獻的相對指標。 1股票分割 5 復利 2．復利是指 用本金與前期累計利息總額之和計算利息，也就是除最初的本金要計算利息之外，每一計息周期的利息也要并人本金再生利息。 房地產(chǎn)金融資產(chǎn)投資 5．房地產(chǎn)金融資產(chǎn)投資是指投資者將資金投入與房地產(chǎn)有關的證券市場的行為，投資者不直接參與房地產(chǎn)經(jīng)營管理活動，包括購買房地產(chǎn)企業(yè)的股票或債券、購買房地產(chǎn)抵押貸款證券以及房地產(chǎn)投資信托等形式。 財務內(nèi)部收益率 2．財務內(nèi)部收益率是指項目壽命期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時的折現(xiàn)率。 變動成本 2．變動成本是指在一定的產(chǎn)銷量范圍內(nèi)，生產(chǎn)總成本中隨著產(chǎn)品產(chǎn)銷量變化而呈正比變動的那部分成本。 保險利益原則 ，是指投保人應對保險標的（即所需保險的財產(chǎn)或人的生命和身體）擁有法律上所承認的經(jīng)濟利益。 證券投資風險的類型有 (B．系統(tǒng)性風險 D．非系統(tǒng)性風險 )。 2優(yōu)先股有下列哪些特征 (A．約定股息率 B．優(yōu)先分派股息 D．股票可由公司贖回 E．清償剩余資產(chǎn) )。購買力風險 D．經(jīng)營風險 E．變現(xiàn)風險 )。 2一個期貨合約通常包括哪幾個必不可少的要素 ?( A．標的產(chǎn)品 B．成交價格 C．成交數(shù) D．成交期限量 ) 2以下屬于房地產(chǎn)投資最主要．的風險的有 (A 1項目國民經(jīng)濟效益分析指標一般包括 (D．經(jīng)濟凈現(xiàn)值 E．經(jīng)濟內(nèi)部收益率 ) 項目可行性研究的階段包括 (A．投資機會研究 B．初步可行性研究 C．詳細可行性研究 )。 1下列投資基金中，屬于垂直型基金的有 (A．基金中的基金 D．傘形基金 )。 1下列哪些屬于股票投資基本因素中政治因素的有 (A．戰(zhàn)爭 B．政權 C．國際政治形勢 )。 敏感性分 析的目的就在于 (A．找出影響項目經(jīng)濟效益變動的敏感性因素，分析敏感性因素變動的原因，并為進一步進行不確定性分析（如概率分析）提供依據(jù) C．研究不確定因素變動引起項目經(jīng)濟效益值變動的范圍或極限值，分析判斷項目承擔風險的能力 D．研究確定因素變動引起項目經(jīng)濟效益值變動的范圍或極限值，分析判斷項目承擔風險的能力 ) 屬于房地產(chǎn)投資決策中的定量分析方法的是(A．確定型決策法 C．風險型決策法 E．不確定型決策法 )。 產(chǎn)品市場生命周期一般包括 (A．投入期 B．成長期 D．成熟期 E．衰亡期 ) 常用的債券投資收益分析指標主要有 (A．當期收益率 B．到期收益率 C．持有期收益率 )。 12追求資產(chǎn)長期穩(wěn)定增長為目標的投資基金是(D．成長型基金 ) 二、多選 保險中適用的原則包括 (A．保險利益原則 B．最大誠信原則 C．近因原則 D．損害補償原則 )。 12照預測的性質不同，項目市場預測可分為(B．定性市場預測和定量市場 預測 ) 12知現(xiàn)值 P 求年金 A 應采用 (D．資金回收公式 )。 11在線性盈虧平衡分析中，盈虧平衡點 (D．可以用多種指標表示 )。 11于投資項目排放的廢水、廢氣導致環(huán)境污染，使國民經(jīng)濟為項目付出代價，環(huán)境污染使付出的代價是 (B．間接費用 ) 11于項目使用投入物所產(chǎn)生的并在范圍內(nèi)計算的經(jīng)濟費用是項目的 (A．直接費用 ) 11于項目使用投入物所產(chǎn)生的并在項目范圍內(nèi)計算的經(jīng)濟費用是 (B．直接費用 )。直接效益 )。 10映項目對國民經(jīng)濟凈貢獻的相對指標是 (C經(jīng)濟內(nèi)部收益率 )。 10以國有資產(chǎn)投入股份有限公司所形成的股份是 (C．國家股 ) 10以下說法錯誤的是 (D．工業(yè)性房地產(chǎn)的一次性投資一般高于商業(yè)房地產(chǎn) ) 10因各種因素影響使整個市場發(fā)生波動而造成的風險是 (A．系統(tǒng)性風險 )。0若重置價為 80萬元，則賠償金額為 (C． 80萬元 ) 100、已知現(xiàn)值 P 計算與之等值的年金 A 應 采用(D．資金回收公式 )。 9項目產(chǎn)出物產(chǎn)生并在項目范同內(nèi)計算的經(jīng)濟效益，是 (C．項目的直接效益 ) 9項目評估做為一個工作階段，它屬于 (A．投資前期 )。 9線性盈虧平衡分析中，以銷售收入表示的盈虧平衡點計算公式是 ( =(F/(PVT)*P ) 9線性盈虧平衡分析中，盈虧平衡點 (D．可以用多種指標表示 ) 9相當于優(yōu)先股股票的債券是 (D．永久債券 ) 9響房地產(chǎn)投資的主要因素是 (A．投資的預期收益率 )。 8下述不屬于期貨市場組成部分的是 (A．保薦人 ) 8下說法錯誤的是 ( D．工業(yè)性房地產(chǎn)的一次性投資一般高于商業(yè)房地產(chǎn) )。 8下列影響項目建設經(jīng)濟規(guī)模的因素中，最重要的是 (A．市場需求總量 C．項目投資者可能獲得的產(chǎn)品市場份額 )。 7下列股票類型中，其股利不固定的是 (A．普通股 ) 7下列哪項股票是一種混合證券，具有公司債券和股票兩種特性 (B．優(yōu)先股 ) 7下列哪項股票是指代表國家投資的政府部門或機構以國有資產(chǎn)投入股份有限公司所形成的股票(A．國家股 ) 7下列哪項股票享受派息和分配公司剩余財產(chǎn)的權利 (A．后配股 ) 7下列說法中錯誤的是 (C．非常規(guī)項目存在唯一的實數(shù)財務內(nèi)部收益率 )。 7下列不屬于投資基金的費用的是 (A．所得稅 )。 6為規(guī)避風險，在期貨市場建立與其現(xiàn)貨市場相反的部位，并在期貨合約到期前實行對沖以結清部位的交易方式稱為 ( )。 6如果期貨交易的買賣雙方均為新開倉，則未平倉合約量 (A．增加 1 個合約量 ) 6如果期貨 交易的一方為新開倉，另一方為平倉，則未平倉合約量 (B．不變 ) 6算經(jīng)濟凈現(xiàn)值時所采用的折現(xiàn)率為 (C．社會折現(xiàn)率 ) 6算項目的財務凈現(xiàn)值所采用的折現(xiàn)率為 (B．基準收益率 ) 6投保人在保險期限內(nèi)遭受到保險責任事故的損害，向保險人索賠保險金的權利是依據(jù) (D．損害補償原則 )。 60、全國房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)景氣指數(shù)簡稱 (A．國房景氣指數(shù) ) 6人擁有一處房產(chǎn)，今年計劃賣出，投資收益率為 10%，因為通貨膨脹房產(chǎn)的實際收益率為 3%。布萊克和邁倫 5目為社會做出了貢獻，而項目本身并未得到的那部分效益是 (B．間接效益 ) 5期貨交易所允許交易雙方在合約到期前通過一個相反的交易來結束自己的義務，這叫做 (C． 對沖 制度 ) 5期貨交易中，買賣雙方在合約到期前都可以通過一個相反的交易來結束自己的義務，這種制度是(B．對沖 )。