excel在投資決策中的應(yīng)用(2)-文庫吧資料
2025-05-21 12:43本頁面
【正文】 凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報酬率分析 例 82 ? 某企業(yè)有一個投資項(xiàng)目， 初始投資1 500萬元， 其中第 0年和第 1年分別投入 1 000萬元和 500萬元，預(yù)計(jì)第 2～ 6 年每年的現(xiàn)金流如圖 82 所示，資本成本率為 10%，問該項(xiàng)目是否可行？具體的操作步驟如下： ? 第三步：在單元格 B7 中輸入公式“ =(NPV(B2,C4:H4)NPV(B2,C4))/(NPV(B2,C4)B4)” ，計(jì)算投資項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)。 投資回收期分析 2021年 6月 16日 6時 3分 20 例 82 ? 某企業(yè)有一個投資項(xiàng)目， 初始投資1 500萬元， 其中第 0年和第 1年分別投入 1 000萬元和 500萬元，預(yù)計(jì)第 2～ 6 年每年的現(xiàn)金流如圖 82 所示，資本成本率為 10%，問該項(xiàng)目是否可行？具體的操作步驟如下： 凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報酬率分析 ? 第一步：建立投資項(xiàng)目計(jì)算分析表。 投資回收期分析 2021年 6月 16日 6時 3分 19 例 81 ? 某企業(yè)有一個投資方案，初始投資 1 000萬元，期限 4 年，每年年末現(xiàn)金流量如圖 81，計(jì)算該方案的投資回收期。具體的操作步驟如下： ? 第二步：判斷累計(jì)凈現(xiàn)金流量由負(fù)轉(zhuǎn)正。在單元格 C4 中輸入公式“ =SUM($C$3:C3)” ，并復(fù)制到D4:G4。 2021年 6月 16日 6時 3分 16 NPV、 PI、 IRR分析 投資回收期分析 利用 EXCEL進(jìn)行投資決策分析 固定資產(chǎn)更新決策 17 2021年 6月 16日 6時 3分 例 81 ? 某企業(yè)有一個投資方案，初始投資 1 000萬元，期限 4 年，每年年末現(xiàn)金流量如圖 81，計(jì)算該方案的投資回收期。 2 ? 當(dāng)投資項(xiàng)目為非常規(guī)型時（如在項(xiàng)目壽命期內(nèi)多次追加投 資） ，內(nèi)含報酬率可能有多個解或無解。 ? 當(dāng)一個項(xiàng)目的規(guī)模大于另一項(xiàng)目，而較小規(guī)模項(xiàng)目的內(nèi)含報酬率可能較大，但凈現(xiàn)值較小，這時，采用內(nèi)涵報酬率法計(jì)算所獲得的結(jié)論與凈現(xiàn)值法的結(jié)論可能出現(xiàn)矛盾。 14 2021年 6月 16日 6時 3分 內(nèi)含報酬率法的評價 1 ? 內(nèi)部報酬率優(yōu)點(diǎn)是考慮了資金的時間價值，反映了投資項(xiàng)目的真實(shí)報酬率。 010(1 )ntttNCF IIRR? ????0)1()1(01???? ?????mtttnmtttIR RIIR RNCF2021年 6月 16日 6時 3分 13 2021年 6月 16日 6時 3分 內(nèi)含報酬率決策規(guī)則 1 ? 對于獨(dú)立項(xiàng)目，只要內(nèi)含報酬率大于或等于項(xiàng)目的必要報酬率，投資項(xiàng)目就可行；反之，則項(xiàng)目丌可行。而對于規(guī)模丌同的項(xiàng)目，則要視資金是否受限制而定。 10(1 )ntttNCFrPII? ???????????mtttnmtttrIrNCFPI01)1(
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