【正文】 系統(tǒng)考察，設(shè) Ms 為貨幣供給量， m 表示貨幣乘數(shù)， B 是基礎(chǔ)貨幣，那么，整個貨幣供給計量模型為： Ms = m ?貨幣乘數(shù)是包括商業(yè)銀行繳存中央銀行的存款準(zhǔn)備金和流通中包括現(xiàn)金在內(nèi)的中央銀行對社會總負(fù)債的改變量；而信用擴張乘數(shù)只反映中央銀行對商業(yè)銀行負(fù)債的改變量，是中央銀行全部負(fù)債量的一部分。t ? 回本章 ? 至下節(jié) 以上因素只是抽象分析，存款貨幣的擴張還得依據(jù)整個國民經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r和階段而定。t 提高 ， 銀行信用擴張能力縮小；反之 ， 則提高 。 ? 2021/6/16 金融學(xué)課件 (e ) 超額準(zhǔn)備率大，則銀行信用擴張的能力縮??；反之，則提高。反之，越大。 2021/6/16 金融學(xué)課件 四、存款貨幣創(chuàng)造在量上的限制因素 (r ) (c ) 存款貨幣創(chuàng)造主要取決于兩個因素：其一是客觀經(jīng)濟過程對貨幣的需求；其二是商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造要受多種因素的影響。存款乘數(shù)的含義是每一元準(zhǔn)備金的變動所能引起的存款變動。法定準(zhǔn)備率越高，擴張的數(shù)額越?。环粗?，則越大。此一擴張的數(shù)額，主要決定于兩大因素：一是原始存款量的大小；二是法定準(zhǔn)備率的高低。 結(jié)果最初由客戶存入甲銀行的 10萬元現(xiàn)金，經(jīng)過銀行體系的反復(fù)使用，將擴張至 50萬元，用幾何級數(shù)來表示，這一擴張過程為： 2021/6/16 金融學(xué)課件 100 000+80 000+64 000+? = 100 000 [1+(4/5)+(4/5)2+? ] = 100 000 {1/[1(4/5)]} = 500 000 ? 這一過程可用 “ 多倍存款的創(chuàng)造過程示意表 ” 來表示。 設(shè)乙銀行在 8萬元未流入前的情況為（單位：元）： 2021/6/16 金融學(xué)課件 資 產(chǎn) 負(fù) 債 現(xiàn)金準(zhǔn)備 放 款 230 000 600 000 存 款 830 000 合 計 830 000 合 計 830 000 此時，乙銀行的準(zhǔn)備率為（ 23/83） 100%= %，高于法定準(zhǔn)備率，擁有超額準(zhǔn)備金 （ 23－83 20%），均衡被打破。 ? 假設(shè)，甲銀行決定將 8萬超額準(zhǔn)備金用于放款，甲銀行的Ｔ形賬戶則變?yōu)橘~戶 C（單位：元）： 2021/6/16 金融學(xué)課件 資 產(chǎn) 負(fù) 債 現(xiàn)金準(zhǔn)備 放 款 150 000 600 000 存 款 750 000 合 計 750 000 合 計 750 000 此時，乙銀行的準(zhǔn)備率為（ 15/75） 100%=20%，符合法律規(guī)定，無超額準(zhǔn)備金，處于均衡狀態(tài)。由于超額準(zhǔn)備金不會給甲銀行帶來任何收益，所以，從盈利出發(fā)，甲銀行勢必將超額準(zhǔn)備金用于放款。 ? 設(shè)甲銀行在開始時的 T形賬戶為（單位：元）： 2021/6/16 金融學(xué)課件 資 產(chǎn) 負(fù) 債 現(xiàn)金準(zhǔn)備 放 款 300 000 800 000 存 款 1 100 000 合 計 1 100 000 合 計 1 100 000 此時，甲銀行的準(zhǔn)備率為（ 30/110） 100%= %，高于法定準(zhǔn)備率，擁有超額準(zhǔn)備金 8萬元 (30－ 110 20%)。 T形賬戶可作如下表示（單位：元）： 2021/6/16 金融學(xué)課件 為分析簡便起見，我們擬作如下假設(shè)： （ 1）銀行體系由中央銀行及至少兩家以上的商業(yè)銀行所構(gòu)成； （ 2）法定準(zhǔn)備率為 20%； （ 3）存款準(zhǔn)備金由商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金及其存于中央銀行的存款所組成； （ 4）銀行客戶將其一切收入均存入銀行體系。即在部分準(zhǔn)備金條件下，借款獲得的貸款完全以現(xiàn)金取出，并長期持有這些現(xiàn)金。這時仍沒有多倍的存款創(chuàng)造，存款與現(xiàn)金之比仍是 1:1。在這種情況下，如果某一客戶存入 10 000元現(xiàn)金，則此時銀行的簡化資產(chǎn)負(fù)債表用T形賬戶表示為 (單位：元）： 資 產(chǎn) 負(fù) 債 現(xiàn)金準(zhǔn)備 10 000 存 款 10 000 這里沒有多倍的存款創(chuàng)造，產(chǎn)生出的 10 000元存款正好用作 10 000元的現(xiàn)金準(zhǔn)備，這時的比率是 1:1，并沒有擴大任何倍數(shù)。 原始存款和派生存款還存在有相互轉(zhuǎn)化的關(guān)系，但必須以貸款作為條件。 （ 2）派生存款是在商業(yè)銀行（或稱存款貨幣銀行）內(nèi)直接形成的。 所謂 派生存款 （ Derivative Deposit），它是相對于原始存款而言的，是指由商業(yè)銀行以原始存款為基礎(chǔ)發(fā)放貸款而引申出的超過最初部分存款的存款。 （ 2）存款在運行過程中能夠自行擴大。 （ 3）現(xiàn)金流通一般主要對應(yīng)于小宗商品即消費品的交易。 一、現(xiàn)金運行機制 ? 2021/6/16 金融學(xué)課件 （ 1）現(xiàn)金主要在銀行之外流通，進入銀行體系之后或走出銀行體系之前，現(xiàn)金都不是流通中的，盡管它仍然以現(xiàn)金形態(tài)存在。所以籠統(tǒng)地說，流通中的貨幣大多數(shù)是由銀行通過貸款這一渠道注入的這一結(jié)論應(yīng)該是正確的。 根據(jù)以上分析，再將原有的資產(chǎn)負(fù)債表加以簡化，即可得出“貸款 =存款 +現(xiàn)金”這一恒等式。因為增加信貸資金來源，至少要構(gòu)成信貸資金來源的某一項資金增加。顯然，這應(yīng)視作一種負(fù)債關(guān)系。 ? 銀行結(jié)算中的資金。它包括國家財政歷年撥給的信貸基金（ 1984年我國銀行統(tǒng)管企業(yè)流動資金以來，財政已停止撥付這項基金）和銀行歷年留用的利潤積累兩大部分。不管其流動程度和使用方向如何，都是銀行對存款者的負(fù)債。這種負(fù)債有兩個特點 —— 無須支付利息和市場流通最低需要的部分無須返還。 二、出自銀行的貨幣都是信用貨幣 ?現(xiàn)金。 ? 對流通中的貨幣或者說貨幣供給總量都出自銀行這一命題還須作以下兩方面的修正： 2021/6/16 金融學(xué)課件 從廣義上講，在信用經(jīng)濟條件下，現(xiàn)實流通中的各種形態(tài)的貨幣都是信用貨幣。 (2)流通中的貨幣主要但并不唯一出自銀行。 2021/6/16 金融學(xué)課件 ? 圖示 貨幣供給量的來源 2021/6/16 金融學(xué)課件 (1)這一結(jié)論僅適用于近代銀行。 一、貨幣出自銀行 ? 社會各單位的貨幣最終就只有一個來源 —— 銀行，從而全部流通中的貨幣也就只有一個出口 —— 銀行。 近 20年來，貨幣供給理論及其供求平衡理論已成為我國的一門新興學(xué)科，我國金融理論界以及經(jīng)濟理論界的學(xué)者們就這門新學(xué)科作了大量有益的探索，獲得了一批新成果。 2021/6/16 金融學(xué)課件 三、貨幣供給理論在中國 中國在 1984年后才開始貨幣供給理論的研究。 ? 弗里德曼和施瓦茲 在二人合著的 《 186