產(chǎn)品市場與貨幣市場的均衡-文庫吧資料
2025-05-19 19:21本頁面
【正文】 m2 39。 rE39。 ? 貨幣供給等于貨幣需求時，貨幣市場達到均衡，此時的利率水平為均衡利率； 44 貨幣供求均衡（ 2 ） r L ( m) m=M/p L rE E 45 均衡的變動 r L ( m) m L rE E m39。 43 貨幣供求均衡（ 1 ） ? 貨幣供給大于貨幣需求時，人們手中持有的貨幣太多，就會將多余的貨幣用于購買證券，證券價格就會上升，即利率下降，相反， 41 五、貨幣供求均衡和利率的決定 ? 貨幣供給 ? 貨幣供求均衡 ? 均衡的變動 42 貨幣供給 ? 貨幣供給： ? M1＝ 硬幣＋紙幣＋銀行活期存款 ? M2: M1 加定期存款 ? M3： M2加個人和企業(yè)所持有的政府證券等流動資產(chǎn)或貨幣近似物 M1 、 M M3 的關(guān)系 ? 貨幣供給是由國家用貨幣政策來調(diào)節(jié)的，因而是一個 外生變量 ，其大小與利率高低無關(guān)。 ? 實際貨幣量 是指具有不變購買力的貨幣量 ? 以 M、 m和 p分別代表名義貨幣量、實際貨幣量和價格指數(shù)，則 ? m=M/p， 或者 M=mp 39 貨幣需求曲線 (1) r L(m) L1=L1(y) L2=L2(r) r L(m) L1 L=L1+L2 40 貨幣需求曲線 (2) r L(m) L1= ky1 hr r1 L39。 ? L= L1+L2 = L1(y)+L2(r)= ky hr ? 注意： 以上的貨幣需求都是指對貨幣的實際需求，是具有不變購買力的實際貨幣需求量。 35 三、流動偏好陷阱 ? 利率與貨幣需求量 成反比 ，當利率極高時，貨幣的需求量為零； ? 當利率極低，人們認為這時利率不再有可能下降，也就是說，證券的價格不再有可能再上升，只會下跌，就會將所有的證券換成貨幣，不管有多少貨幣，人們都愿意持有在手中，這種情形就是 “凱恩斯陷阱” 或者“ 流動偏好陷阱 ”。 預(yù)計證券價格將下跌，而把貨幣保留在手中的情況就是對貨幣的 投機性需求 。 34 *貨幣的投機性需求與利率成反比 證券價格與利率的關(guān)系。 L2 = L2(r) = － hr 投機動機 對 貨幣的總需求 是人們對貨幣三種需求的總和 。 L1表交易和謹慎動機產(chǎn)生的貨幣需求， y表收入，則有： L1 = L1(y) = k y 33 投機需求 是人們?yōu)榱俗プ∮欣馁徺I有價證券的機會而持有一部分貨幣 。 大致與收入成正比 。 32 謹慎動機 是人們?yōu)榱祟A(yù)防意外而持有一定數(shù)量貨幣的動機 。 由于 收支不同步 ， 就得有足夠的現(xiàn)金應(yīng)付日常所需 。 因此 ，分析的重點 是 貨幣需求 。 30 凱恩斯認為 ， 利率主要是由貨幣的供應(yīng)量和需求量所決定的 。移動的距離和政府購買支出乘數(shù)有關(guān)： （ 2）當政府增加稅收，企業(yè)用于投資的資源減少，IS曲線將向左平移，反之向右平移，移動的距離與稅收乘數(shù)有關(guān)。移動的距離和投資乘數(shù)有關(guān)： （ 2）當儲蓄意愿增加，即用于投資的資源減少， IS曲線將向左平移，反之向右平移。 三部門經(jīng)濟中， IS曲線 r軸的截距變?yōu)? (α+e+g+βtr βt0)/d ， 因此，除了 α和 e外， t0 、 tr、 g的變動都會導(dǎo)致 IS曲線的移動。 儲蓄左移。 23 三、 IS曲線的移動 投資右移。 22 IS曲線斜率的說明（ 2） ? 在三部門經(jīng)濟中， IS曲線的斜率。 21 IS曲線斜率的說明（ 1） IS曲線斜率 (1β)/d取決于 d和 β； 當 d值越大，即投資對 r較敏感，（ r小變動引投資大變動，進而引起收入大變動，）因此 IS曲線的斜率絕對值越??；反之則反。 原因 ： 利率下降意味著一個較高的投資水平 ， 從而有一個較高的收入水平 。未來市場走勢、產(chǎn)品價格變化、成本的變動、實際利率的變化、政府宏觀經(jīng)濟政策的變化等 ? 如果收入不足以補償風(fēng)險可能帶來的損失，企業(yè)就不愿意投資。 10 資本的邊際效率曲線 （ 1）某企業(yè)可供選擇的投資項目 資本邊際效率（％） 0 投資量 10 100 8 6 4 200 300 400
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