改革以來中國宏觀經(jīng)濟運行分析-文庫吧資料
2025-05-17 00:45本頁面
【正文】 億美元。 家庭儲蓄占個人可支配收入的比重從 90年代中期的 30%下降到 2021年的 25%。 (美國家庭消費率為 70%) 3）在近 50%的高儲蓄率中，居民儲蓄占 1/3，大多為企業(yè)儲蓄 20212021年： 公司儲蓄率（占 GDP比率）由 %上升到 %，增加 ； 居民儲蓄率（占 GDP比率）由 %上升到 %，增加 。 ? 4．經(jīng)濟過熱的原因：宏觀經(jīng)濟的內(nèi)外失衡 （ 1）內(nèi)部失衡： 儲蓄和投資過度，而消費不足，且儲蓄＞投資 1） 20212021年： 中國總儲蓄率（ S/GDP）從 %上升到 %，增 加了 ； 投資率（ I/GDP）從 %上升到 %，增加了 百分點； 儲蓄率與投資率之差從 。 2021年 11月 27日，中央政治局會議又指出：把防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通脹作為宏觀調(diào)控首要任務(wù)。 當前拉動物價上漲的四大因素： 1)糧食、肉類等食品價格短期內(nèi)易漲難落； 2)能源原材料價格存在上漲壓力； 3)勞動力成本上升； 4)通脹預期增強。 2021年3月份以來連續(xù)超過 3%的警戒線， 8月份以來又連續(xù)超過 6%， 2021年上半年達 %(1至 6月分別為 %， %， %， %， %， %)。 4) 存貸差 2021年末 ，扣除 %的法定準備金 ( )后，仍有 。 ? 3．當前面臨的經(jīng)濟過熱風險 好的形勢：高速增長的收益 經(jīng)濟增長加快，就業(yè)增加 (失業(yè)率下降 )，企業(yè)利潤、個 人收入和財政收入增加，特別是個人收入和消費提速： 2021年： 城鎮(zhèn)居民人均可支配收入 13786元，實際增長 %； 農(nóng)民人均純收入 4140元，實際增長 % 年末居民儲蓄存款余額 172534億元，比上年末增加 10967億元； 全年城鎮(zhèn)新增就業(yè) 1204萬人，比上年多增加 20萬人，年末城鎮(zhèn)登記失業(yè)率 %(%) 社會消費品零售總額 89210億元，同比增長 % 經(jīng)濟過熱的表現(xiàn)： (1)貨幣市場：流動性過剩 流動性： Liquidity，即 Ms 流動性過剩： MsMd（實際），即 MskPY， 即 若 從銀行系統(tǒng)看，流動性過剩表現(xiàn)為貨幣量增長過快，存款充足，貸款投放過快。 2021年 ， 中國的進出口總額比三年前翻了一番 。 3） 銀行信貸擴張 一方面企業(yè)利潤率上升 ， 對貸款需求旺盛 ， 另一方面 迫于 2021年外資銀行進入中國的壓力 ， 四大國有銀 行將紛紛上市 ， 為了達到 “ 上市 ” 條件 ， 銀行急于降低 不良債權(quán)率 ， 于是改變了 “ 惜貸 ” 行為 ， 紛紛擴大貸款 。 （ 1） 投資擴張的原因： 1） 市場基本面：消費結(jié)構(gòu)升級 （ 以住房 、 汽車 、 教育 新三大件為代表 )→產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級 (重化工業(yè)加速成 增長 )↑ ， 城市化加速 →企業(yè)預期利潤率 ↑。 消費增長率：社會消費品零售總額增長率為 2021年至 2021年分別為 %,%,%， %； 2021年為 89210億元 ， +%， 為 1997年以來新高 。 年份 增長率 (%) 同比 通脹率 同比 2021 2021 2021 2021 2021 表 7 2021年以來的經(jīng)濟擴張 ? 2． 原因：投資和出口 “ 雙引擎 ” 拉動 2021年以來經(jīng)濟增長率連續(xù) 5年超過 10%， 且逐漸加快 ， 5年平均 % 中國的通貨緊縮反映出現(xiàn)階段中國內(nèi)部的周期性 、 體 制性和結(jié)構(gòu)性特點 ， 同時也日益受到外部經(jīng)濟沖擊的 很大影響 ， 是內(nèi)因和外因綜合作用的結(jié)果 。 四波沖擊的共同作用，使本次收縮持續(xù)近 10年，擴大 內(nèi)需的政策效果不明顯。 （ 2） 收入分配差距進一步拉大 →消費傾向 ↓ （ 3） 消費結(jié)構(gòu)斷層 →消費傾向 ↓ 表 6 我國的最終消費率和資本形成率 因此 ， 前一階段抑制通脹的政策轉(zhuǎn)變?yōu)? 擴大內(nèi)需的政策 。 以上 1， 2， 4三個成因仍存在 。 (2)工資和社保成本上升 ? 3． 轉(zhuǎn)型期通脹 價格改革 （ 放開 ） 使短缺經(jīng)濟下的隱性通脹公開化 。 四次通脹高峰： ① 1980年 (%) ② 1985年 (%) ③ 1988年 (%) ④ 1994年 (%) ? 二、 19781996年高通脹的成因分析 這一階段，中國經(jīng)濟的頭號難題是在經(jīng)濟高速增長的過 程中如何抑制高通脹。 第 6次 2021下至今 第 5次過熱： 2021年以來，經(jīng)濟增長率上升到 10%以上， 2021至 2021年分別為 %、 %、 %、 %、 %，通脹率由負轉(zhuǎn)正，分別為： %、 % 、 % 、 %。 第 5次 19982021年 第 1次通貨緊縮： 1997年起，物價水平持續(xù)下跌 45個月。國企和銀行狀況： 第二次緊縮（ 19851986年）：國企開始出現(xiàn)虧損，銀行不良債權(quán)開始形成； 第三次緊縮（ 19891991年）：國企大面積虧損，銀行不良債權(quán)大量增加； 1997年 1998年：國企凈虧損，銀行不良債權(quán)達到 30%以上。五次經(jīng)濟過熱（高通脹）， 1次過冷（通縮） 周期次序 時間長度 收 縮 階 段 擴 張 階 段 期 間 年數(shù) 期 間 年增長率 波幅 (%) 期 間 年增長率波幅 (%) 第一個周期 (Ⅰ ) 19781983 6年 19781980(3年 ) – 19811983(3年 ) + 第二個周期 (Ⅱ ) 19841987 4年 19841985(2年 ) – 19861987(2年 ) + 第三個周期 (Ⅲ ) 19881992 5年 19881989(2年 ) – 19901992(3年 ) + 第四個周期
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