金價(jià)與油價(jià)走勢(shì)相關(guān)性分析及零八年金價(jià)預(yù)測(cè)-文庫(kù)吧資料
2024-09-12 17:03本頁(yè)面
【正文】 名義價(jià)格雖然達(dá)到了歷史最高水平，但其實(shí)際價(jià)格水平與 70 年 1 月以來的歷史最高水平相比，還有上漲空間。黃金 同期 從 美元 /盎司上漲至 美元 /盎司，漲幅為 %，黃金上漲幅度大大高于石油的漲幅；石油從 80 年 10月 的 /桶下跌到 2020年 4月的 美元 /桶， 下跌幅度為 %，黃金 同期 從 美元 /盎司下跌到 美元 /盎司， 下跌幅度為 %，黃金的跌幅 12 也高于石油的跌幅；石油從 2020年 5 月的 /桶上漲到 2020年 3 月的 美元 /桶， 上漲了 %，黃金 同期 從 美元 /盎司上漲到 美元 /盎司， 上漲了 %，到 2020 年 3月為止，黃金的漲幅依然落后于石油的漲幅。 然而，在剔除了通脹因素后，從實(shí)際價(jià)格的角度分析后發(fā)現(xiàn)，石油雖然也創(chuàng)下了自 70年 1 月以來的最高月度均價(jià)，達(dá)到了 元 /桶，但漲幅和名義價(jià)格相比要緩和了許多，幅度為 %，相比較而言，黃金僅上漲了 %，同時(shí)需要注意的是， 08年 3 月的 /盎司的價(jià)格水平 僅為 70 后 1月的最高水平， 也就是 80年 1 月的 美元 /盎司的 %（圖 4） 。 11 進(jìn)一步而言，石油從 70 年 1 月的 美元 /桶上漲至 80 年 9月的 36 美元 /桶，漲幅為 %。 就名義價(jià)格而言 （ 圖 3），石油的月度平均價(jià)格在 2020 年 3月已創(chuàng)下自從 1970 年 1 月以來的新高，達(dá)到 美元 /桶，漲幅達(dá)到了 %的驚人水平。但相對(duì)而言，以黃金實(shí)際價(jià)格變動(dòng)與石油實(shí)際價(jià)格變動(dòng)之間的相關(guān)性關(guān)系表現(xiàn)更為充分些。 從 1980 年 10 月至 2020 年 4 月間，黃金和石油的名義價(jià)格間的相關(guān)性明顯減弱，只為 ，但同期比較而言，黃金和石油的實(shí)際價(jià)格間的相關(guān)系數(shù)水平達(dá)到了 ，后者明顯大大高于前者；從 2020年 5 月至 2020年 3月，就名義價(jià)格和實(shí) 10 際價(jià)格而言，黃金價(jià)格和石油價(jià)格之間均表現(xiàn)出高度的相關(guān)性水平，兩者分別為 和 。 就實(shí)際價(jià)格而言，黃金和石油之間也存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，兩者間的相關(guān)系數(shù)為 ,在顯著性水平為 ， P=， 也具有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義。 黃金與石油的價(jià)格變動(dòng)之間相關(guān)性分析 首先，通過觀察石油與黃金 價(jià)格的散點(diǎn)分布（ 圖 2），可以發(fā)現(xiàn)， 不管是名義價(jià)格，還是實(shí)際價(jià)格， 兩者 均 存在明顯的相關(guān)性，石油價(jià)格漲跌與黃金價(jià)格漲跌有密切聯(lián)系。在 1980年 1 月和 9 月黃金月度名義價(jià)格分別為 美元 /盎司和 美元 /盎司，是自 1970 年代初以來上漲期的兩個(gè)峰點(diǎn)，研究者選擇最 7 數(shù)據(jù)來源： 8 數(shù)據(jù)來 源： 9 數(shù)據(jù)來源： 10 數(shù)據(jù)來源： 8 后一個(gè)峰點(diǎn)月作為本次上漲期的結(jié)束，因此將 1970年 1月至 1980年9 月這一期間定為一期；以 1980 年 10 月至 2020 月 4 月為二期。本研究運(yùn)用 SPSS 軟件 進(jìn)行相關(guān)的統(tǒng)計(jì)分析。 數(shù)據(jù)來源 本 研究收 集了自 1970年 1月至 2020年 3月 期間的美國(guó)西德州中質(zhì)原油（ West Texas Intermediate）和倫敦黃金定盤價(jià)（ London Gold Fix）月度平均價(jià)格數(shù)據(jù)，以上數(shù)據(jù)來自美國(guó)能源情報(bào)署 KITCO 網(wǎng)站 8和金融數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)中心 9，數(shù)據(jù) 共 459 組 。 總體上說， 國(guó)際地緣政治形勢(shì)的不穩(wěn)定性 、 世界經(jīng)濟(jì) 運(yùn)行 的不確定性 、不容樂觀的 通貨膨脹 形勢(shì)、 美元貶值 、 黃金市場(chǎng)需求 強(qiáng)勁 ，這些因素共同對(duì) 近期 黃金價(jià)格的上漲提供了支撐條件。 未來幾年 ， 世界礦產(chǎn)金產(chǎn)量 短期難以 大幅增加等 因素影響下 國(guó)際黃金的總供給將有減少的趨勢(shì)， 同時(shí)由于 中國(guó)、印度等新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家居民對(duì)黃金需求的增 加 等原因造成總需求 有穩(wěn) 定的增加。就目前情況而言， 近期美元何時(shí)有反彈出現(xiàn)， 這取決于如下 幾個(gè) 條件：一是次貸危機(jī)不能大幅惡化，美國(guó)中長(zhǎng)期消費(fèi)意愿不能受到較大負(fù)面沖擊；二是以中國(guó)為代表的美國(guó)主要進(jìn)口來源地物價(jià)保持穩(wěn)定，從而避免美國(guó)進(jìn)口價(jià)格指數(shù)的不利變化，為美國(guó)貿(mào)易條 件的持續(xù)改善提供支持；三是次貸風(fēng)波對(duì)金融創(chuàng)新的抑制效應(yīng)得到緩解 6。 4） 美元貶值是黃金價(jià)格上漲的重要推手。據(jù)測(cè)算，油價(jià)每桶上漲 10美元，總體生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)即上升 %，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)上升 %5。 此外， 油價(jià)持續(xù)走高，既直接作用于成本，又間接傳導(dǎo)至居民消費(fèi)。近年來 全球經(jīng)濟(jì)失衡與流動(dòng)性過剩、投機(jī)資本的炒作等原因引起的世界石油價(jià)格和糧食價(jià)格持續(xù)上升，由此引發(fā)世界性 全面的、全球性的通貨膨脹 的風(fēng)險(xiǎn)已不是危言聳聽的事了。事實(shí)上，目前對(duì) 次級(jí)債危機(jī)導(dǎo)致的美國(guó)住房市場(chǎng)的調(diào)整和由此引發(fā)的金融危 1中國(guó)就業(yè)培訓(xùn)技術(shù)指導(dǎo)中心 . 國(guó)家職業(yè)資格培訓(xùn)教程 —— 黃金投資分析師 . 北京 : 中國(guó)勞
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