金價與油價走勢相關(guān)性分析及零八年金價預(yù)測-文庫吧資料
2024-09-12 17:03本頁面
【正文】 名義價格雖然達到了歷史最高水平，但其實際價格水平與 70 年 1 月以來的歷史最高水平相比，還有上漲空間。黃金 同期 從 美元 /盎司上漲至 美元 /盎司，漲幅為 %，黃金上漲幅度大大高于石油的漲幅；石油從 80 年 10月 的 /桶下跌到 2020年 4月的 美元 /桶， 下跌幅度為 %，黃金 同期 從 美元 /盎司下跌到 美元 /盎司， 下跌幅度為 %，黃金的跌幅 12 也高于石油的跌幅；石油從 2020年 5 月的 /桶上漲到 2020年 3 月的 美元 /桶， 上漲了 %，黃金 同期 從 美元 /盎司上漲到 美元 /盎司， 上漲了 %，到 2020 年 3月為止，黃金的漲幅依然落后于石油的漲幅。 然而，在剔除了通脹因素后，從實際價格的角度分析后發(fā)現(xiàn)，石油雖然也創(chuàng)下了自 70年 1 月以來的最高月度均價，達到了 元 /桶，但漲幅和名義價格相比要緩和了許多，幅度為 %，相比較而言，黃金僅上漲了 %，同時需要注意的是， 08年 3 月的 /盎司的價格水平 僅為 70 后 1月的最高水平， 也就是 80年 1 月的 美元 /盎司的 %（圖 4） 。 11 進一步而言，石油從 70 年 1 月的 美元 /桶上漲至 80 年 9月的 36 美元 /桶，漲幅為 %。 就名義價格而言 （ 圖 3），石油的月度平均價格在 2020 年 3月已創(chuàng)下自從 1970 年 1 月以來的新高，達到 美元 /桶，漲幅達到了 %的驚人水平。但相對而言，以黃金實際價格變動與石油實際價格變動之間的相關(guān)性關(guān)系表現(xiàn)更為充分些。 從 1980 年 10 月至 2020 年 4 月間，黃金和石油的名義價格間的相關(guān)性明顯減弱，只為 ，但同期比較而言，黃金和石油的實際價格間的相關(guān)系數(shù)水平達到了 ，后者明顯大大高于前者；從 2020年 5 月至 2020年 3月，就名義價格和實 10 際價格而言，黃金價格和石油價格之間均表現(xiàn)出高度的相關(guān)性水平，兩者分別為 和 。 就實際價格而言，黃金和石油之間也存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，兩者間的相關(guān)系數(shù)為 ,在顯著性水平為 ， P=， 也具有統(tǒng)計學(xué)意義。 黃金與石油的價格變動之間相關(guān)性分析 首先，通過觀察石油與黃金 價格的散點分布（ 圖 2），可以發(fā)現(xiàn)， 不管是名義價格，還是實際價格， 兩者 均 存在明顯的相關(guān)性，石油價格漲跌與黃金價格漲跌有密切聯(lián)系。在 1980年 1 月和 9 月黃金月度名義價格分別為 美元 /盎司和 美元 /盎司，是自 1970 年代初以來上漲期的兩個峰點，研究者選擇最 7 數(shù)據(jù)來源： 8 數(shù)據(jù)來 源： 9 數(shù)據(jù)來源： 10 數(shù)據(jù)來源： 8 后一個峰點月作為本次上漲期的結(jié)束，因此將 1970年 1月至 1980年9 月這一期間定為一期；以 1980 年 10 月至 2020 月 4 月為二期。本研究運用 SPSS 軟件 進行相關(guān)的統(tǒng)計分析。 數(shù)據(jù)來源 本 研究收 集了自 1970年 1月至 2020年 3月 期間的美國西德州中質(zhì)原油（ West Texas Intermediate）和倫敦黃金定盤價（ London Gold Fix）月度平均價格數(shù)據(jù)，以上數(shù)據(jù)來自美國能源情報署 KITCO 網(wǎng)站 8和金融數(shù)據(jù)預(yù)測中心 9，數(shù)據(jù) 共 459 組 。 總體上說， 國際地緣政治形勢的不穩(wěn)定性 、 世界經(jīng)濟 運行 的不確定性 、不容樂觀的 通貨膨脹 形勢、 美元貶值 、 黃金市場需求 強勁 ，這些因素共同對 近期 黃金價格的上漲提供了支撐條件。 未來幾年 ， 世界礦產(chǎn)金產(chǎn)量 短期難以 大幅增加等 因素影響下 國際黃金的總供給將有減少的趨勢， 同時由于 中國、印度等新興經(jīng)濟體國家居民對黃金需求的增 加 等原因造成總需求 有穩(wěn) 定的增加。就目前情況而言， 近期美元何時有反彈出現(xiàn)， 這取決于如下 幾個 條件：一是次貸危機不能大幅惡化，美國中長期消費意愿不能受到較大負面沖擊；二是以中國為代表的美國主要進口來源地物價保持穩(wěn)定，從而避免美國進口價格指數(shù)的不利變化，為美國貿(mào)易條 件的持續(xù)改善提供支持；三是次貸風(fēng)波對金融創(chuàng)新的抑制效應(yīng)得到緩解 6。 4） 美元貶值是黃金價格上漲的重要推手。據(jù)測算，油價每桶上漲 10美元，總體生產(chǎn)者價格指數(shù)即上升 %，消費者價格指數(shù)上升 %5。 此外， 油價持續(xù)走高，既直接作用于成本，又間接傳導(dǎo)至居民消費。近年來 全球經(jīng)濟失衡與流動性過剩、投機資本的炒作等原因引起的世界石油價格和糧食價格持續(xù)上升，由此引發(fā)世界性 全面的、全球性的通貨膨脹 的風(fēng)險已不是危言聳聽的事了。事實上，目前對 次級債危機導(dǎo)致的美國住房市場的調(diào)整和由此引發(fā)的金融危 1中國就業(yè)培訓(xùn)技術(shù)指導(dǎo)中心 . 國家職業(yè)資格培訓(xùn)教程 —— 黃金投資分析師 . 北京 : 中國勞
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