國(guó)際金融第三版國(guó)際直接投資-文庫吧資料
2024-09-08 19:09本頁面
【正文】 通過轉(zhuǎn)移定價(jià)將收入轉(zhuǎn)出 ? 將會(huì)議、廣告、宣傳費(fèi)轉(zhuǎn)入 ? 減少母公司資金收入，增加當(dāng)?shù)厝谫Y額 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 46 內(nèi)部現(xiàn)金流管理 ? 降低整體融資成本 ? 資金充裕的子公司可以提前付款 ? 允許資金不足的子公司延期付款 ? 規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn) ? 內(nèi)部貿(mào)易或凈額清算時(shí)，預(yù)期記賬貨幣升值時(shí)，付款方可以延期支付 ? 預(yù)期記賬貨幣可能貶值時(shí)，支付方可以提前付款 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 47 跨國(guó)公司現(xiàn)金管理需要滿足的條件 ? 管理模式 ? 集權(quán)式管理 ? 分權(quán)式管理 ? 東道國(guó)的相關(guān)政策 ? 凈額清算 ? 再投資比例 ? 內(nèi)部定價(jià)限制 ? 銀行提供技術(shù)支持 ? 賬戶歸集 ? 結(jié)算中心 ? 花旗銀行、中國(guó)銀行的現(xiàn)金管理服務(wù) 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 48 跨國(guó)公司短期投資管理模式 ? 集中式短期投資管理的優(yōu)勢(shì) ? 獲得較高的投資回報(bào) ? 分散投資風(fēng)險(xiǎn) ? 降低整體的投資風(fēng)險(xiǎn) ? 集中式短期投資管理的弊端 ? 過高的交易成本 ? 過高的機(jī)會(huì)成本 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 49 跨國(guó)公司的實(shí)際投資收益 ? 投資工具：不同的 到期收益率（ YTM） ? 簡(jiǎn)單貸款： P=(P+I)/(1+YTM) ? 分期還款貸款： P=∑Ct/(1+YTM)t ? 息票債券： P=∑It/(1+YTM)t+ P/(1+YTM)t ? 零息債券： Pm=P/(1+YTM) ? 國(guó)際套利 ? 拋補(bǔ)套利：偏離利率平價(jià)時(shí)獲得無風(fēng)險(xiǎn)套利收益 ? 無拋補(bǔ)套利：偏離國(guó)際費(fèi)雪效應(yīng)時(shí)獲得套利收益 ? 國(guó)際投資組合 ? 更高的實(shí)際投資收益 ? 更低的匯率風(fēng)險(xiǎn) 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 50 國(guó)際貿(mào)易融資 ? 指銀行向進(jìn)出口商或中間商提供的、以國(guó)際貿(mào)易結(jié)算為基礎(chǔ)的、期限在一年以內(nèi)的短期進(jìn)出口貿(mào)易融資 ? 解決跨國(guó)公司進(jìn)出口貿(mào)易的資金周轉(zhuǎn)困難 ? 常用工具有信用證、打包貸款、應(yīng)收賬款售讓、銀行承兌與貼現(xiàn)、進(jìn)口押匯和出口押匯、國(guó)際保理等 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 51 信用證 ? 由銀行代表進(jìn)口商開立，承諾在出口商按約定提供運(yùn)輸單據(jù)時(shí)對(duì)其付款 ? 要求出口商提供的單據(jù)一般包括：匯票、商業(yè)發(fā)票、提單等 ? 信用證支付方式使進(jìn)出口雙方的清算風(fēng)險(xiǎn)大大降低，但并不能完全消除 ? 有時(shí)出口商會(huì)要求本地銀行提供擔(dān)保 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 52 信用證 ? 業(yè)務(wù)特點(diǎn) ? 信用證是一種銀行信用，開證行擔(dān)負(fù)第一付款責(zé)任 ? 信用證是一種自足文件，可以不依附于貿(mào)易合同而單獨(dú)存在 ? 信用證業(yè)務(wù)是一種純粹的單據(jù)業(yè)務(wù)，只要求單證一致、單單一致，并不保證單貨一致 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 53 跟單信用證流程 進(jìn)口商 ? 簽約 出口商 ? 發(fā)貨 ? 申請(qǐng) 信用證 進(jìn)口國(guó)銀行 （開證行） ? 交單索款 ? 交單 ? 通知 信用證 ? 寄單索匯 ? 開出信用證 出口國(guó)銀行 （通知行） ? 付款 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 54 打包貸款 ? 指出口國(guó)銀行為支持出口商履行合同，向收到合格信用證的出口商提供用于采購、生產(chǎn)和裝運(yùn)相關(guān)貨物的專項(xiàng)貸款 ? 業(yè)務(wù)特點(diǎn) ? ?？顚Ｓ?，僅用于為執(zhí)行信用證而進(jìn)行的購貨用途，一般為信用證金額的 60%－ 80% ? 信用證正本留存于貸款銀行 ? 以信用證項(xiàng)下收匯作為第一還款來源 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 55 打包貸款流程 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 56 應(yīng)收賬款售讓 ? 指出口商以對(duì)進(jìn)口商的應(yīng)收賬款為抵押向本國(guó)銀行申請(qǐng)融資 ? 銀行的貸款決定與進(jìn)口商是否付款無關(guān) ? 出口商獲得融資的同時(shí)，將進(jìn)口商不履約的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)讓給銀行 ? 出口商將應(yīng)收賬款的權(quán)益賣斷給銀行，貸款銀行對(duì)出口商不具有追索權(quán) 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 57 應(yīng)收賬款證券化 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 58 銀行承兌與貼現(xiàn) ? 銀行承兌，指銀行對(duì)其簽發(fā)的匯票或期票承諾到期兌現(xiàn)的業(yè)務(wù) ? 銀行承兌匯票既使進(jìn)口商獲得了出口商提供的信用支持，也為出口商融通了資金 ? 銀行承兌通常與信用證一起出現(xiàn)，銀行不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)，還可收入承兌費(fèi) 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 59 銀行承兌與貼現(xiàn) ? 票據(jù)貼現(xiàn)，指收款人或持票人在資金
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