匯率傳遞效應對結構調整的透析-文庫吧資料
2025-04-05 21:42本頁面
【正文】 的影響；以廣義貨幣供應量(M2)表示貨幣變動對價格的影響；以生產者價格指數(PPI)表示供給對出口產品價格的沖擊；以出口價格指數(LM)來表示勞動密集型出口產品的價格水平；出口價格指數(ZM)表示資本技術密集型出口產品的價格水平。其最終的結果是C國生產資源得以重新配置，以出口為導向的勞動密集型產業(yè)或者破產，或者謀求規(guī)模效益以降低邊際成本，或者使經濟資源流向資本技術密集型產業(yè)以獲取更好的收益率。依據前文的分析，x類產品的出口廠商，由于產品特性，在市場競爭、技術進步和產品差異化的作用下，匯率的不完全傳遞致使產品價格變化不顯著，產品競爭力和廠商利潤得到了很好的保持。匯率變動實際上會成為出口廠商的一種成本。不同的結果取決于廠商不同市場策略的選擇：是謀求市場份額還是謀求壟斷利潤。同時，由于一定程度的壟斷，x產品的市場需求對價格的彈性會降低，出口廠商將有能力提價(價格提高后，需求量不會減少，市場份額不會削弱)，差異性越大提價能力越強。從邊際成本的角度分析，在金融危機背景下，由于國際市場需求疲軟，C國出口動力不足，導致國內出口產業(yè)開工不足，規(guī)模效應降低甚至不存在，使隨產量增加的產品邊際成本上升，這會抵消掉一部分進口投入價格下降所帶來的收益。如果C國同時出現本幣升值和國內最低工資標準上升趨勢，廠商為應對沖擊，要么進行技術革新和產品升級，要么將利潤的增加建立在削減工人工資的基礎上，而這一方面由于各種因素的存在而難以操作，另一方面也會帶來國民福利的損失。由于出口商品成本中會包含進口投入，在本幣升值的背景下，c國進口品的本幣價格相對下降，這對x產品的廠商來說意味著進口先進設備與技術成本的下降和更多可利用的廉價外資③，這一成本上的削減，最終可體現為出口廠商利潤空間的增大，這為出口廠商自行調整加成份額提供了更大的可操作空間，產品價格的穩(wěn)定性進一步增強。因此，本幣升值將使Y廠商在銷量或利潤方面蒙受較大的損失。而Y產品價格需求彈性小，需求量變動對價格降低不敏感，在這樣的情況下，生產廠商需要犧牲較多利潤空間，才能帶來需求量的擴大。因為資源總是流向產品價格相對提升的產業(yè)，所以Y產品相對于x產品來說，將面對更多的來自A國國內替代產品和A國從其他國家進口產品的競爭。在A國，在一般物價水平不變的假設條件下，兩種進口品的需求量會降低，但需求下降幅度不同，x產品受到的需求下降的牽制力量要大于Y產品。因為x產品富于價格需求彈性，A國居民對x產品的需求會有較大幅度的下降，需求曲線向左下方大幅移動，而Y產品缺乏價格需求彈性，對Y產品的需求只有小幅降低。(一)假設存在匯率的完全傳遞如果C國貨幣對世界主要貨幣的當前名義匯率為e(直接標價法)，當C國貨幣出現升值，即e下降時，在匯率傳遞效應下，C國出口商品的國際市場價格上升。商品的資源、勞動要素含量越高，產品的價格需求彈性越低，而其
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