公司債券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制闡述-文庫(kù)吧資料
2025-04-05 13:45本頁(yè)面
【正文】 的市場(chǎng)化機(jī)制。但由于債券發(fā)行采用嚴(yán)格的審批制度，實(shí)際上是監(jiān)管當(dāng)局承擔(dān)了對(duì)發(fā)行人資質(zhì)的判斷，而對(duì)中介機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)行為尚未建立嚴(yán)格的責(zé)任機(jī)制和有效的約束機(jī)制，主承銷商的盡職調(diào)查、會(huì)計(jì)師事務(wù)所的財(cái)務(wù)審計(jì)、律師事務(wù)所的合規(guī)檢查、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的債券信用評(píng)級(jí)往往成為債券發(fā)行的一種程序需要，這些中介機(jī)構(gòu)的作用并沒有得到有效發(fā)揮。如安然公司的破產(chǎn)便直接導(dǎo)致了安達(dá)信這樣一個(gè)有90多年歷史的世界級(jí)會(huì)計(jì)師事務(wù)所退出審計(jì)市場(chǎng)。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，財(cái)務(wù)報(bào)表虛假、信息披露不真實(shí)、信用評(píng)級(jí)失真等情況，與相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的誠(chéng)信和盡責(zé)有很大關(guān)系。這些中介機(jī)構(gòu)在公司債券市場(chǎng)中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，是有效防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和保護(hù)投資者利益及促進(jìn)市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展的重要保證。例如，考慮到目前我國(guó)金融分業(yè)監(jiān)管體制將繼續(xù)存在，各類金融機(jī)構(gòu)公司債券的具體發(fā)行監(jiān)管和操作可繼續(xù)由對(duì)應(yīng)的監(jiān)管部門實(shí)施，但各個(gè)監(jiān)管部門都應(yīng)按照《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》的規(guī)定進(jìn)行監(jiān)管。歸結(jié)起來(lái)，就是要有效發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的作用，完善市場(chǎng)化約束機(jī)制，健全債券信用責(zé)任機(jī)制。因此，政府監(jiān)管部門要求這些中介機(jī)構(gòu)盡職盡責(zé)，遵守國(guó)家法律法規(guī)和職業(yè)道德，加強(qiáng)自律意識(shí)，所做出的決定和提供的結(jié)果，必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，杜絕虛假記載、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏。參與公司債券運(yùn)作的中介機(jī)構(gòu)主要有信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等。2007年底我國(guó)證監(jiān)會(huì)公開招考的六十名稽查人員，表明提高稽查辦案的效率和水平越來(lái)越受到證監(jiān)會(huì)的重視。出現(xiàn)這種現(xiàn)象說(shuō)明政府監(jiān)管不到位或是監(jiān)管錯(cuò)位，在防范和化解公司債券信用風(fēng)險(xiǎn)方面，缺乏足夠有力的政策制度和應(yīng)急措施
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