【正文】 投資組合P的報(bào)酬 Rf表市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 Rm表市場(chǎng)報(bào)酬 βp表投資組合β係數(shù),CAPM,107,評(píng)定定期定額投資基金報(bào)酬率算法,趨勢(shì)倍數(shù):最近價(jià)格247。σp,Rp表投資組合P的報(bào)酬 Rf表市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 σp表投資組合P的標(biāo)準(zhǔn)差,σm表市場(chǎng)投資組合P的標(biāo)準(zhǔn)差,106,系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)~Treynor指標(biāo)amp。RAPA指標(biāo),夏普指標(biāo): 每單位總風(fēng)險(xiǎn)所獲得的超額報(bào)酬 Sp=(RpRf)247。,35 40 45 50 55 60,萬(wàn) 5 3 2,35 40 45 50 55 60,萬(wàn),100 50 20,死亡給付,現(xiàn)金價(jià)值,甲,乙,79,投資型保險(xiǎn),將保費(fèi)分:普通帳戶與分離帳戶管理, 普通帳戶負(fù)擔(dān)傳統(tǒng)保險(xiǎn)費(fèi)率, 分離帳戶以類似基金方式連結(jié)投資股票或基金等工具. 優(yōu)點(diǎn): 長(zhǎng)期避稅的投資工具 缺點(diǎn):需結(jié)合保險(xiǎn)投資, 但保險(xiǎn)成本便宜 分變額壽險(xiǎn)與萬(wàn)能變額壽險(xiǎn)等,80,變額保險(xiǎn),俱保戶投資自主,保險(xiǎn)金額不固定,遞延賦稅與資金靈活運(yùn)用等功能,時(shí)間,元,最低死亡保證給付(面額),死亡給付,投資收益,現(xiàn)金價(jià)值,繳清保單保額,81,萬(wàn)能變額保險(xiǎn),結(jié)合萬(wàn)能保險(xiǎn)與變額保險(xiǎn)的優(yōu)點(diǎn) 某限度內(nèi)可自行決定每期之保險(xiǎn)支付金額 任意選擇調(diào)高或降低保額 保單持由人自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn) 現(xiàn)金價(jià)值依投資好壞而定 現(xiàn)金價(jià)值可隨意提領(lǐng),不同於傳統(tǒng)保險(xiǎn) 分離帳戶獨(dú)立管理,不受保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)影響 節(jié)稅,82,年金保險(xiǎn),傳統(tǒng)年金 變額年金: 是年金與變額壽險(xiǎn)的結(jié)合, 可抗通貨膨脹 優(yōu)點(diǎn):節(jié)稅,分散投資,回報(bào)率高,投資期限不長(zhǎng),管理費(fèi)用不高 指數(shù)年金:退休儲(chǔ)蓄商品,非投資型商品,83,連動(dòng)式指數(shù)年金保險(xiǎn),利率連動(dòng)運(yùn)作分: 點(diǎn)對(duì)點(diǎn) 高標(biāo)法 年增法 低標(biāo)法 多年期增加法 數(shù)位法 (參與率與差額),84,期貨,期貨市場(chǎng)參與者: 期貨交易人:避險(xiǎn)者,投機(jī)者,搶帽客,套利者 交易所:大多平倉(cāng),很少交割 結(jié)算所:負(fù)責(zé)監(jiān)督結(jié)算與收取保證金 種類: 商品期貨:農(nóng)業(yè)期貨,金屬期貨,能源期貨,軟性期貨 金融期貨:外匯期貨,利率期貨,股價(jià)指數(shù)期貨,85,期貨價(jià)格名詞解釋,基差:現(xiàn)貨價(jià)期貨價(jià) 價(jià)差:近期價(jià)遠(yuǎn)期價(jià) 正常市場(chǎng):基差/價(jià)差為負(fù)值 逆價(jià)市場(chǎng):基差/價(jià)差為正值 價(jià)差變化交易: 市場(chǎng)內(nèi)交易,市場(chǎng)間交易,商品間交易等,86,保證金,原始保證金/維持保證金/變動(dòng)保證金,保證金 帳戶餘額,原始 保證金,保證金 帳戶餘額,維持 保證金,變動(dòng) 保證金,87,選擇權(quán) 買方繳交權(quán)利金,賣方繳交保證金,流通於市場(chǎng)交易的一種衍生性商品 投資金額較小, 可能獲取更大利潤(rùn), 具促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性之功能 買權(quán):Call 持有人享有一定期限內(nèi), 以一定價(jià)格購(gòu)買進(jìn)一定數(shù)量之某標(biāo)的數(shù)量股票之權(quán)利 賣權(quán):Put 持有人享有一定期限內(nèi), 以一定價(jià)格購(gòu)賣出一定數(shù)量之某標(biāo)的數(shù)量股票之權(quán)利,88,選擇權(quán)與到期日?qǐng)?bào)酬圖,更上一層樓,第四章 分析篇 投資評(píng)價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 (P87~113),90,各種投資工具報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)比較,91,風(fēng)險(xiǎn),變異數(shù)Variance與標(biāo)準(zhǔn)差standard Deviation 計(jì)算預(yù)期報(bào)酬率或期望報(bào)酬率 計(jì)算每一個(gè)可能報(bào)酬率與預(yù)期報(bào)酬率之差異 計(jì)算每一組差異之平方再將其乘以對(duì)應(yīng)的機(jī)率, 並將所得乘積加總即為變異數(shù) 變異數(shù)之平方根即為標(biāo)準(zhǔn)差 標(biāo)準(zhǔn)差越大,風(fēng)險(xiǎn)越大 變異係數(shù)=(標(biāo)準(zhǔn)差/預(yù)期報(bào)酬率)x100% 變異係數(shù), 越小越好,92,報(bào)酬率算法,算術(shù)平均法: (R1+R2++Rn)/N。開放型國(guó)內(nèi)基金為2%, 國(guó)外基金為2~2.5% 基金管理費(fèi): 每日計(jì)收, 約1~1.5% 保管費(fèi): 逐年計(jì)收約0.2%,76,共同基金種類,成長(zhǎng)收益型:(股票型基金) 以業(yè)績(jī), 盈餘展望較佳且股性較活潑支股票為主要投資標(biāo)的, 根據(jù)收益程度可分積極型和穩(wěn)定型 收益型基金:(債券基金) 追求固定穩(wěn)定的收入, 以債券或票券為投資標(biāo)的, 風(fēng)險(xiǎn)較低 平衡型基金: 介於成長(zhǎng)型和收益型之間,77,保險(xiǎn),保單面額 解約金(現(xiàn)金價(jià)值) 年期 紅利 預(yù)定利率 費(fèi)用率,78,萬(wàn)能保險(xiǎn),保險(xiǎn)投資標(biāo)的以債券為主, 故為利率敏感型商品。 開放式基金淨(jìng)值即為交易價(jià)(每日淨(jìng)值), 封閉式基金淨(jìng)值為市價(jià)。s股價(jià), MA股價(jià)平均值 12~15%,賣超/買入時(shí)機(jī)?，F(xiàn)金股利(股息),66,技術(shù)分析,模式理論:量?jī)r(jià)配合/量?jī)r(jià)背離 道瓊理論 移動(dòng)平均線,葛蘭碧八大法則,平均線斂散值 K線分析 相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSI, 乖離值Bias,67,道瓊理論,Primary約1~數(shù)年:分三階段 Secondary約三週到三個(gè)月:盤整與技術(shù)修正 Minor日常波動(dòng)持續(xù)時(shí)間不超過三週 皆須符合價(jià)量配合原則,68,艾略特波浪理論,69,葛蘭碧八大法則,MA,買進(jìn)訊號(hào),賣出訊號(hào),黃金交叉,死亡交叉,移動(dòng)平均線,股價(jià),股價(jià),股價(jià),股價(jià),70,K Line法(一日, 一週,一月),71,RSI相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo) , Bias乖離率,RS=(6日↑avg)247。利率=資產(chǎn)翻3倍的時(shí)間(年) 例如: ˙115247。利率=資產(chǎn)翻2倍的時(shí)間(年) 例如: ˙72247。 例如:每月存1000元,五年後共存多少錢? 現(xiàn)值?PV 未來(lái)貨幣在今日的價(jià)值稱為現(xiàn)值 (present value, PV) 。,行政院主計(jì)處調(diào)查，臺(tái)灣地區(qū)的上班族平均一個(gè)月的月薪是3.5萬(wàn) 元，換句話說(shuō)，一年的收入是40萬(wàn)元，三十年的收入是： 3.5萬(wàn)／月12個(gè)月30年＝1260萬(wàn)元 如果是夫妻一起賺 12602＝2520萬(wàn)元 那麼你還差 3780－2520＝1260萬(wàn)元,請(qǐng)問你要如何補(bǔ)救 或犧牲哪一項(xiàng)支出?,22,將理財(cái)目標(biāo)負(fù)債化的現(xiàn)值計(jì)算,23,依照負(fù)債化的現(xiàn)值計(jì)算,如果您現(xiàn)在已有2928萬(wàn), 恭喜您, 您以可以完成人生需求 但如果沒有~那就和我們一起努力吧!,24,理財(cái)目的分為三大項(xiàng),高風(fēng)險(xiǎn)投資:增加財(cái)富 (額外生活) 穩(wěn)定投資: 累積財(cái)富 (需求生活) 儲(chǔ)蓄/保險(xiǎn):保值財(cái)富/延續(xù)財(cái)富 (基本生活),25,