公司理財(cái)6-文庫吧資料
2025-01-04 22:00本頁面
【正文】 ，當(dāng)年利率9%，明年降到8.93%；（2）公司債券6500張，每張1000元，票面利率8%，期限十年，分年付息，當(dāng)前市價每張850元，發(fā)行費(fèi)率為市價的4%；（3）普通股400萬元（40萬股，每股面值10元），當(dāng)前市價每股55元，當(dāng)年每股股利3.5元；（4）留存收益420萬元。,典型例題,3919,例6.2 公司發(fā)行在外普通股500萬股，市價每股20元，無優(yōu)先股；當(dāng)年每股收益為2元，預(yù)計(jì)每年增長10%；公司股利支付率30%。,????,一、計(jì)算題： 例6.1 公司計(jì)劃籌資100萬元，所得稅率30%，有關(guān)資料如下：（1）向銀行借款10萬元，借款年利率7%，手續(xù)費(fèi)率2%；（2）發(fā)行優(yōu)先股25萬元，發(fā)行費(fèi)率4%，預(yù)計(jì)年股利率12%；（3）發(fā)行普通股4萬股，價股每股10元，發(fā)行費(fèi)率6%，當(dāng)年每股股利1.2元，預(yù)計(jì)以后每年按8%遞增；（4）其余所需資本從留存收益取得。,3918,四、加權(quán)平均資本成本 ka = wi ki + wp kp + ws ks + we ke 其中： ka 為加權(quán)平均資本成本，wi 、wp 、ws 、we 依次為債務(wù)資本、優(yōu)先股資本、留存收益、普通股資本的權(quán)重。,（2）資本資產(chǎn)定價模型法：,ks = rf + ? (RMrf ),留存收益沒有手續(xù)費(fèi)； 留存收益成本是機(jī)會成本。 股息不能抵扣所得稅！,三、普通股成本 新發(fā)行的普通股成本 （1）股息零增長模型普通股成本：,3915,（2）常數(shù)增長模型普通股成本：,其中：P0 為普通股發(fā)行價格，g 為股息增長率，D1為下一年股息， ke 為普通股成本
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