【正文】 交易過程及收益狀況：此次螺紋鋼跨期套利：買開100手，2433元/噸買入，2490元/噸賣平，盈利18000元 賣開50手，2520元/噸賣開，2380元/噸買平，盈利21500元 總盈利：39500元。近期連續(xù)上漲后期現(xiàn)貨價(jià)差減小，低位區(qū)受成本支撐、限產(chǎn)預(yù)期等影響，強(qiáng)支撐區(qū)止跌企穩(wěn)后做多，高位區(qū)超漲后承壓弱勢(shì)回落時(shí)可試空，綜上所述，本鋼材需求旺季進(jìn)入收尾階段，預(yù)計(jì)后期鋼價(jià)上漲空間有限，但目前來看，供給側(cè)改革疊加鋼廠檢修等因素仍然對(duì)目前鋼價(jià)構(gòu)成支撐，預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)振蕩運(yùn)行為主。螺紋鋼1701或有上漲承壓波動(dòng)，短線：持多20%資金倉位，跌破2480平倉，若24302460區(qū)支撐較強(qiáng)做多，若25002530區(qū)承壓弱勢(shì)回落則平多做空。螺紋庫存小幅下降，受成本提高影響，鋼廠挺價(jià)、提價(jià)意愿較強(qiáng)，南北方鋼廠檢修小幅增加，鋼材成交出現(xiàn)好轉(zhuǎn)、但高位成交較為弱勢(shì)?，F(xiàn)貨：唐山鋼坯2240(0)持穩(wěn)，鐵礦石、焦炭部分上調(diào)；螺紋鋼20mmHRB400上海2500(0)成交偏弱，北京2430(0)持穩(wěn)為主。當(dāng)前2450附近支撐較強(qiáng)、多頭主動(dòng)增倉挺價(jià)，空頭2500關(guān)口區(qū)拋壓顯現(xiàn)、多頭上攻主動(dòng)性偏弱，盤面支撐性強(qiáng)勢(shì)震蕩。對(duì)螺紋鋼進(jìn)行跨期套利的理由及分析：期貨：螺紋鋼1701周四偏強(qiáng)震蕩，收2486(+52)，成交量減少。但在我國期貨市場交易品種的不斷擴(kuò)容、期貨功能越來越受到重視的背景下，各類型企業(yè)參與到期貨市場并運(yùn)用期貨工具為企業(yè)經(jīng)營發(fā)展保駕護(hù)航已逐漸成為一種趨勢(shì)?？缙谔桌蚱溥x擇面廣泛（每個(gè)期貨品種合約間都可能存在跨期套利機(jī)會(huì)）、套利機(jī)會(huì)出現(xiàn)頻率高、可操作性強(qiáng)而成為目前國內(nèi)期貨市場最重要的套利方式。當(dāng)預(yù)期近期價(jià)格將要走強(qiáng)的時(shí)候，買近拋遠(yuǎn)，即所謂的正向套利；當(dāng)預(yù)期近期的價(jià)格將要走弱的時(shí)候，拋近買遠(yuǎn)，即所謂的反向套利。但由于不同合約間季節(jié)性供需差異及資金偏好差異等因素影響，其價(jià)格并不完全相關(guān)，由此導(dǎo)致價(jià)差不斷發(fā)生變化。跨期套利是利用同一品種不同到期月份期貨合約的價(jià)差變化，進(jìn)行買入一個(gè)期貨合約，同時(shí)賣出另一個(gè)期貨合約，當(dāng)價(jià)差擴(kuò)大或縮小到一定幅度而同時(shí)將兩個(gè)合約平倉來獲利的操作模式。10月20日，繼續(xù)持有，盈利43560元。10月18日，繼續(xù)持有，盈利37560元。截止下午收盤，%；，%；，%。滬深兩市，早盤窄幅震蕩，午后B股突然跳水，截至收盤，%，創(chuàng)1月份來最大單日跌幅。期指升貼水方面。截止收盤，%，%；，%，%；，%，%。因而，維持股市震蕩市判斷，預(yù)計(jì)4季度板塊、個(gè)股和主題活躍，關(guān)注國企混改、債轉(zhuǎn)股、PPP和消費(fèi)股。那么房市的資金會(huì)流向股市嗎？居民買房需求下降后，預(yù)計(jì)會(huì)回流銀行體系買理財(cái)，理財(cái)收益率可能大幅下降，銀行資產(chǎn)配置壓力增加。按下葫蘆浮起瓢。刺激房地產(chǎn)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)短多長空，及時(shí)調(diào)控房地產(chǎn)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)短空長多。但中期仍然是震蕩格局。以史為鑒，地產(chǎn)調(diào)控會(huì)促使市場風(fēng)格變化、機(jī)構(gòu)調(diào)倉，此次風(fēng)格將轉(zhuǎn)向業(yè)績及國企改革。雖然市場中政策刺激下形成熱點(diǎn)切換，擺脫了節(jié)前的低迷走勢(shì)鼓舞人心，但是多數(shù)券商對(duì)中期仍然態(tài)度較為謹(jǐn)慎，資金雖有博弈，但趨勢(shì)“錨”尚未定。記錄分析過程、交易過程以及收益狀況。10月20日，賣平100手，盈利18000元。10月18日，繼續(xù)持有，虧損14000元。短線：持多20%資金倉位，跌破2420平倉，若24402470區(qū)承壓弱勢(shì)回落可平多做空，若23902410區(qū)支撐較強(qiáng)可做多。周五收盤至早盤前，美股震蕩，美元指數(shù)上漲，美銅、原油下跌，金銀震蕩調(diào)整，今日鋼鐵產(chǎn)業(yè)品種或維持強(qiáng)勢(shì)波動(dòng)，防范洗盤。林毅夫：建議出臺(tái)適度積極財(cái)政政策。天氣轉(zhuǎn)冷，京津冀地區(qū)霧霾天增多，河北等地環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期提高。當(dāng)前鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率、粗鋼日均產(chǎn)量維持高位，河鋼、日鋼等鋼企主動(dòng)提高焦炭采購價(jià)，沙鋼10月中旬螺紋鋼上調(diào)30。短期或維持強(qiáng)勢(shì)波動(dòng)，注意24002450區(qū)多空資金主動(dòng)流向，防范短線洗盤。前十名資金流向：周五多頭巨幅集中增倉、部分大幅集中減倉，持倉量增加，集中度增加；空頭大幅集中增倉、部分減倉，持倉量增加，集中度微增。從往年情況分析，今年鋼廠對(duì)鐵礦石的補(bǔ)庫行為可期。鋼廠減產(chǎn)意愿不高，后期補(bǔ)庫行情啟動(dòng)的概率較大。，在商品期貨市場中任選一看好的品種進(jìn)行投機(jī)交易，并解釋為何看好該品種，對(duì)交易過程以及收益狀況進(jìn)行詳細(xì)記錄。從周期的角度去看，四季度豆油庫存大概率進(jìn)入下降通道，下降的快與慢，還需要看下游市場購買積極性，而備貨行情將有助于下游需求提升。后市預(yù)測(cè)：短期受棕櫚油、菜籽油庫存低、拋儲(chǔ)成交高的現(xiàn)貨情況支持，豆油也將上漲。可以肯定的是，10—12月油脂庫存不會(huì)有大的增長。1—8月，%，%，%。2016年，油脂總體庫存下滑明顯，后期增幅有限。2014年，10—12月油脂總庫存大幅下滑，主要是三大油脂庫存都下滑。按照規(guī)律去看，9—12月，大豆進(jìn)口量總量下降，豆油供應(yīng)總量也會(huì)下降，四季度豆油供應(yīng)增量有限，豆油庫存大概率下降。豆油庫存呈現(xiàn)周期性增減，并且在大豆庫存增加過程中，出現(xiàn)回落。一般來講，豆油庫存在10月從高位回落，大豆供應(yīng)從7月觸頂回落，所以豆油庫存是滯后于大豆庫存見頂回落的。國內(nèi)豆油庫存周期1—9月國內(nèi)大豆壓榨總量較大，同比增長1%，%，壓榨量/，說明國內(nèi)壓榨需求較大，預(yù)示著未來國內(nèi)大豆庫存將繼續(xù)下降。美豆出口高峰期在10—12月，一般而言，這三個(gè)月的出口量可以達(dá)到出口總量的50%以上。這是美豆的壓榨情況，另外對(duì)美豆價(jià)格有持續(xù)影響的是出口。報(bào)告顯示，美豆油庫存小幅下降，美豆粕庫存不變，變化較大的數(shù)據(jù)是美豆油的生物柴油使用量以及美豆粕出口量，同比分別增長6%%。%%，2016/2017美豆期末庫存增幅縮小，但依舊處在高位?；久娣治觯核募径榷褂蛶齑娲蟾怕蔬M(jìn)入下降通道美豆出口分析10月12日USDA公布最新供需數(shù)據(jù)。結(jié)合技術(shù)指標(biāo)去看，油脂的日線、周線以及月線，均維持良好的反彈趨勢(shì)，中短期的均線方向向上。技術(shù)面分析：在技術(shù)面出現(xiàn)突破信號(hào)的前提下，結(jié)合當(dāng)下基本面信息，油脂會(huì)迎來階段性上漲。期貨市場對(duì)國家、地區(qū)、和世界政治局勢(shì)的變化非常敏感，罷工、大選、政變、內(nèi)戰(zhàn)、國際沖突等，都會(huì)導(dǎo)致期貨價(jià)格的變化。第七、政治因素各國政府制定的某些政策和措施會(huì)對(duì)期貨市場價(jià)格帶來不同程度的影響。當(dāng)期貨價(jià)格上漲時(shí)，投機(jī)者買進(jìn)合約，市場需求增多，期價(jià)進(jìn)一步上漲；當(dāng)期貨價(jià)格下降時(shí)，投資者賣出合約，當(dāng)價(jià)格下降時(shí)再補(bǔ)進(jìn)平倉獲利，而大量投機(jī)性的拋售，又會(huì)促使期貨價(jià)格進(jìn)一步下跌。如對(duì)某商品看好時(shí)，即使無任何利好因素，該商品價(jià)格也會(huì)上漲；而當(dāng)看淡時(shí)，無任何利淡消息，價(jià)格也會(huì)下跌。當(dāng)自然條件不利時(shí)會(huì)刺激期貨價(jià)格上漲，反之會(huì)促使期貨價(jià)格下降。因?yàn)樽匀灰蛩氐淖兓?，?huì)對(duì)運(yùn)輸和倉儲(chǔ)造成影響，從而也間接影響生產(chǎn)和消費(fèi)。匯率的高低變化必然影響相應(yīng)的期貨價(jià)格變化。利率調(diào)整是政府緊縮或擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控手段。進(jìn)口國和出口國的貨幣政策與期貨價(jià)格緊密相關(guān)。國際市場商品價(jià)格必然涉及到各國貨幣的交換比值——匯率，匯率是本國貨幣與外國貨幣交換的比率。利率的變化對(duì)金融衍生品交易影響較大，而對(duì)商品期貨的影響較小。金融貨幣因素對(duì)期貨價(jià)格的影響主要表現(xiàn)在利率和匯率兩個(gè)方面。由于期貨市場是與國際市場緊密相聯(lián)的開放市場，因此，期貨市場價(jià)格波動(dòng)不僅受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期的影響，而且還受世界經(jīng)濟(jì)的景氣狀況影響。第三、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期商品市場波動(dòng)通常與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期緊密相關(guān)。當(dāng)供大于求時(shí)，期貨價(jià)格下跌；反之，期貨價(jià)格就上升。商品市場的需求量通常由國內(nèi)消費(fèi)量、出口量和期末商品結(jié)存量三部分構(gòu)成。第二、商品的需求因素商品市場的需求量是指在一定時(shí)間、一定地點(diǎn)和某一價(jià)格水平下，消費(fèi)者對(duì)某一商品所愿意并有能力購買數(shù)量。期進(jìn)口量是對(duì)國內(nèi)生產(chǎn)量的補(bǔ)充，通常會(huì)隨著國內(nèi)市場供求平衡狀況的變化而變化。從短期看，它主要受生產(chǎn)能力的制約，資源和自然條件、生產(chǎn)成本及政府政策的影響。期產(chǎn)量是指本或本季度的商品生產(chǎn)量。而政府儲(chǔ)備的目的在于為全社會(huì)整體利益而儲(chǔ)備，不會(huì)因一般的價(jià)格變動(dòng)而輕易投放市場。根據(jù)存貨所有者身份的不同，可以分為生產(chǎn)供應(yīng)者存貨、經(jīng)營商存貨和政府儲(chǔ)備。而商品的供給量則有期初庫存量、本期產(chǎn)量和本期進(jìn)口量三部分構(gòu)成。影響期貨價(jià)格的因素有很多，主要分為以下幾種：第一、商品的供給因素供給是指在一定時(shí)間、一定地點(diǎn)和某一價(jià)格水平下，生產(chǎn)者或賣者愿意并可能提供的某種商品或勞務(wù)的數(shù)量。據(jù)美國期貨業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)資料顯示，2005年全球金融期貨和期權(quán)（含股指期貨、利率期貨、外匯期貨、股票期貨、期權(quán)）交易量約為91億張。從總量上看，金融期貨已經(jīng)成為期貨市場成交量最大的種類。此后的發(fā)展更是直線上突：2005年全球期貨、期權(quán)交易總量達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的將近99億張，是 。中國期貨市場是國際成熟期貨市場的“影子市場”，輻射面和影響力小，缺乏國際話語權(quán)、定價(jià)權(quán)。金融期貨已成為國際期貨市場發(fā)展的主流，而金融期貨產(chǎn)品缺失也成為中國期貨市場發(fā)展滯后的主要因素。中國期貨市場缺乏機(jī)構(gòu)投資者，影響期貨市場功能發(fā)揮。所以發(fā)展完善國內(nèi)的期貨市場以及配套相應(yīng)的法律法規(guī)勢(shì)在必行。目前我國期貨市場發(fā)展與我國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)量遠(yuǎn)不匹配，期貨市場尚存在一個(gè)巨大的缺口，期貨市場可以借助于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展更可以促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，兩者相輔相成，互相融合。雖然差距比較大，但事實(shí)上我國的期貨市場發(fā)展?jié)摿κ?。這便是期貨的來源。于是，市場逐漸發(fā)展，到了19世紀(jì)中葉，中央糧食市場建成，農(nóng)民可以在市場中出售商品（不僅可以即時(shí)交貨，還可以遠(yuǎn)期交貨，即期貨的前身），這樣一來既可以幫助農(nóng)民避免農(nóng)作物及利潤的虧損，也穩(wěn)定了非當(dāng)季商品的供應(yīng)和價(jià)格。國際期貨與國內(nèi)期貨的區(qū)別： 在北美期貨市場（約150年前）興起之前，農(nóng)民種植農(nóng)作物然后拿到市場上去賣，但是但是由于無法預(yù)知市場需求量，常常會(huì)供大于求，導(dǎo)致農(nóng)作物十分廉價(jià)，甚至