商業(yè)銀行業(yè)務(wù)及其管理(參考版)
2024-10-25 11:32本頁(yè)面
【正文】 24.10.222024年10月22日星期二12時(shí)34分41秒24.10.22,謝謝大家！,。事件和決定，這些機(jī)緣、事件和決定在它們實(shí)現(xiàn)的當(dāng)時(shí)是取決于我們的意志的。下午12時(shí)34分41秒下午12時(shí)34分12:34:4124.10.22 每天都是美好的一天，新的一天開(kāi)啟。2024年10月下午12時(shí)34分24.10.2212:34October 22, 2024 時(shí)間是人類(lèi)發(fā)展的空間。2024年10月22日下午12時(shí)34分24.10.2224.10.22 擴(kuò)展市場(chǎng)，開(kāi)發(fā)未來(lái)，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)在。12:34:4112:34:4112:34Tuesday, October 22, 2024 安全在于心細(xì)，事故出在麻痹。12:34:4112:34:4112:3410/22/2024 12:34:41 PM 安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。,謝 謝,24.10.2212:34:4112:3412:3424.10.2224.10.2212:34,12:3412:34:4124.10.2224.10.2212:34:41,2024年10月22日星期二12時(shí)34分41秒,每一次的加油，每一次的努力都是為了下一次更好的自己。 英國(guó)第五大抵押貸款機(jī)構(gòu)北巖銀行由于儲(chǔ)戶(hù)擠兌而被英國(guó)政府暫時(shí)國(guó)有化（2007年9月）。,美國(guó)第五大投行貝爾斯登被摩根大通收購(gòu)（2008年3月）。 美國(guó)第二大次級(jí)抵押貸款公司新世紀(jì)金融申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)（2007年4月）。 雷曼兄弟（158年歷史）申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。,多米諾骨牌效應(yīng),“兩房”被接管。 投行自留：為將來(lái)可能出現(xiàn)的違約購(gòu)買(mǎi)一份保險(xiǎn)，即信用違約掉期（ Credit Default Swap，CDS ）。但是，大量CDO優(yōu)先級(jí)的投資者無(wú)法了解到自己持有的AAA債券其實(shí)來(lái)源于第一次打包過(guò)程中生產(chǎn)的次級(jí)債。,優(yōu)先級(jí)CDO的銷(xiāo)售,投資銀行一般通過(guò)設(shè)立不計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表的SIVs（Structured Investment Vehicles，結(jié)構(gòu)性投資機(jī)構(gòu)）來(lái)進(jìn)行套利：借入低利率短期資金（發(fā)行短期融資票據(jù)），并投資于高回報(bào)率（當(dāng)然也是高風(fēng)險(xiǎn)）的信用產(chǎn)品如ABS CDOs。 資產(chǎn)支持型擔(dān)保債務(wù)憑證 （ABS CDOs）：以資產(chǎn)支持債券（ABS）為證券池的擔(dān)保債務(wù)憑證，約占所有CDOs 的65%。 次級(jí)住房按揭貸款發(fā)行的ABS由華爾街各大投資銀行購(gòu)買(mǎi)，與其他資產(chǎn)如企業(yè)債券等組成資產(chǎn)池并再次切割和包裝——第二次打包。 ABS的信用級(jí)別：優(yōu)先級(jí)、夾層級(jí)、低層級(jí)和用來(lái)最先承受違約損失的權(quán)益級(jí)。,按揭貸款的后續(xù)打包過(guò)程： 兩房 投資銀行：Structured Investment Vehicles，SIVs 向商業(yè)銀行申請(qǐng)抵押貸款 為將來(lái)的可能違約購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn): 信用違約掉期Credit Default Swap,優(yōu)級(jí)貸款,AAA級(jí)的ABS,擔(dān)保債務(wù)憑證 ABS CDOs,次級(jí)貸款,優(yōu)先級(jí),夾層級(jí),對(duì)沖基金,投行自己,第一次打包—— 資產(chǎn)支持證券（ABS）,Asset Backed Security ：以資產(chǎn)的現(xiàn)金凈收入為價(jià)格支持而發(fā)行的證券。據(jù)以申請(qǐng)HEL貸款的權(quán)益一是來(lái)自于屋主償還首次抵押貸款所積累的還本額；其二為房?jī)r(jià)的上漲額。 美國(guó)住房按揭貸款按貸款對(duì)象分為： （1）優(yōu)級(jí)貸款； （2）AltA 貸款； （3）次級(jí)貸款：信用分?jǐn)?shù)較差、月供占收入比例較高或記錄欠佳，及首付低于20%。 優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券（A級(jí)86.01% 、B級(jí)8.21% 、C級(jí)2.13% ）、次級(jí)資產(chǎn)支持證券3.65%（一般由發(fā)起人持有）。 后者在銀行間債券市場(chǎng)交易，中國(guó)建設(shè)銀行是國(guó)內(nèi)第一家開(kāi)展個(gè)人住房抵押貸款證券化的商業(yè)銀行，如其“建元20051”、“建元20071” 個(gè)人住房抵押貸款支持證券。 特殊目的信托獲得該資產(chǎn)的所有權(quán)，在對(duì)資產(chǎn)池進(jìn)行信用增強(qiáng)和信用評(píng)級(jí)后，發(fā)行以該資產(chǎn)的預(yù)期現(xiàn)金收入流為基礎(chǔ)的資產(chǎn)支持證券，并憑借對(duì)該資產(chǎn)的所有權(quán)確保未來(lái)的現(xiàn)金收入流首先用于對(duì)證券投資者還本付息。 資產(chǎn)證券化的作用：
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