10第五講風(fēng)險投資活動的決策(參考版)
2024-10-20 20:41本頁面
【正文】 2024年10月20日星期日5時0分55秒Sunday, October 20, 2024 感情上的親密，發(fā)展友誼；錢財上的親密，破壞友誼。24.10.2024.10.2017:0017:00:5517:00:55Oct24 人生不是自發(fā)的自我發(fā)展，而是一長串機緣。2024年10月20日星期日5時0分55秒17:00:5520 October 2024 科學(xué)，你是國力的靈魂；同時又是社會發(fā)展的標志。2024年10月20日星期日下午5時0分55秒17:00:5524.10.20 專業(yè)精神和專業(yè)素養(yǎng)，進一步提升離退休工作的質(zhì)量和水平。24.10.2024.10.2017:00:5517:00:55October 20, 2024 加強自身建設(shè)，增強個人的休養(yǎng)。24.10.2017:00:5517:00Oct2420Oct24 重于泰山，輕于鴻毛。24.10.2024.10.20Sunday, October 20, 2024 人生得意須盡歡，莫使金樽空對月。 給予優(yōu)先權(quán)和授權(quán)原始投資人在未來獲得一定百分比的流通股而不是固定股份數(shù)量的做法。 風(fēng)險企業(yè)在低價出售股份給后來的風(fēng)險投資公司時必須無償給予原始投資人一定的股份。 返回,福州大學(xué)管理學(xué)院,32,其他條款192,企業(yè)家股份分步到位計劃 第一拒絕權(quán) 業(yè)績/沒收條款 雇傭合約 雇員保密與非競爭性協(xié)議 控制條款 股東協(xié)議 披露 反稀釋條款 價格 反攤薄條款 違約與補救措施 返回,福州大學(xué)管理學(xué)院,33,反攤薄條款,當未來出現(xiàn)約定的特定事項時，風(fēng)險投資公司的股權(quán)份額才可減少。 附屬登記權(quán)(PiggyBacked Registration Right) ，即當風(fēng)險企業(yè)首次公開發(fā)行或上市后增資擴股時，風(fēng)險投資公司有權(quán)將手中原有股票或增資擴股股票同時出售，但具體數(shù)量要由承銷商視市場對風(fēng)險企業(yè)股票的需求而定。 風(fēng)險企業(yè)基本情況 賣出和買入期權(quán) 后續(xù)投資承諾條款 咨詢承諾條款 返回,福州大學(xué)管理學(xué)院,29,肯定性契約,肯定性契約——是指風(fēng)險投資企業(yè)及其管理層同意在風(fēng)險資金注入企業(yè)后將會遵循的一些合約條款。 投資方式——可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是風(fēng)險投資公司的首選，可轉(zhuǎn)換公司債和附認股權(quán)的公司債主要為小企業(yè)投資公司SBIC所使用。 常用的機制包括分階段投資和可轉(zhuǎn)換財務(wù)工具“股份棘輪” 返回,福州大學(xué)管理學(xué)院,26,風(fēng)險投資協(xié)議的主要內(nèi)容,風(fēng)險投資企業(yè)或項目的最終產(chǎn)品的基本指標與未來發(fā)展方向； 風(fēng)險資本取得投資權(quán)益的方式與保證條款； 風(fēng)險資本參與企業(yè)經(jīng)營管理的程序與具體范圍； 風(fēng)險企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓或售出的控制，涉及到風(fēng)險資本入股、撤股、企業(yè)股票上市； 股權(quán)轉(zhuǎn)移的時機、方式等； 雙方違約的處理方式； 其他雙方認為需要寫入的條款。 協(xié)議設(shè)計了一種“贏出”（Eranout）的約束與激勵機制。 規(guī)定在什么情況下風(fēng)險投資家可以接管董事會，強制改變風(fēng)險企業(yè)的管理，通過發(fā)行股票、收購兼并、股票回購等方法實現(xiàn)風(fēng)險資本的流動性。 返回,福州大學(xué)管理學(xué)院,23,美國第一輪風(fēng)險投資占總投資
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