【正文】 匯率的變化和調(diào)整只是更加適應當下的金融市場的大環(huán)境。人民幣不會就此進入貶值通道，中國經(jīng)濟基本面顯示，人民幣仍面臨升值的結構性壓力。雖然前幾天人民幣匯率連續(xù)四天下跌，但人民幣貶值的幅度是很有限的，人民幣有效匯率的貶值幅度將會低于人民幣對美元的貶值幅度。中國國務院副總理王岐山，美國財政部部長保爾森也在其任上最后一次強調(diào)了繼續(xù)匯率改革的必要性，據(jù)稱中方承諾會繼續(xù)調(diào)整匯率。第六，人民幣匯率的調(diào)整實施，繼續(xù)適時改革。國務院還初步匡算,為了民生工程、基礎設施、生態(tài)環(huán)境建設和災后重建，實現(xiàn)內(nèi)需活躍的目標，到2010年底約需投資4萬億元。對于此次國務院常務會議對財政政策、貨幣政策進行重新定位“是一個重大的調(diào)整”。因此有望刺激更多的企業(yè)增加固定投資的熱情，此外，增值稅轉(zhuǎn)型有利于廣大企業(yè)從生產(chǎn)密集型向資本密集型轉(zhuǎn)變。國務院常務會議則審慎預計，此舉將有望為全國企業(yè)減輕1200億元稅負。在眼下這個“最佳時機”全面推開增值稅改革，不僅有利于降低改革成本，而且也是宏觀調(diào)控任 務從“防通脹”轉(zhuǎn)向“保增長”以來的形勢必然。這意味著,試點多時的增值稅轉(zhuǎn)型方案將正式進入起跑的軌道。最近央行大幅降低一年期存貸款基準利率108個基點，即表明它同樣不認為利率工具就代表貨幣政策的全部。第三，利率空間逐步收窄并不代表央行貨幣政策就失去用武之地了。通貨緊縮是比通貨膨脹更危險，因為它使實際利率上升，推動經(jīng)濟趨向于長期蕭條。市場預計，最近一次降息加上存款準備金率下調(diào)，將至少為商業(yè)銀行增加6600億元資金流動性。單純使用積極財政政策，在擴大產(chǎn)出的同時，將導致利率上升，從而實質(zhì)上“擠出”居民消費和私人投資；若輔之以寬松的貨幣政策，則可消除擠出效應，使產(chǎn)出最大化。對于全球金融危機威脅下的中國和其他國家的央行而言，在決策者越來越青睞財政政策時，應當堅信貨幣政策仍是不可或缺的主要政策工具?，F(xiàn)階段，中國的貨幣政策工具主要有公開市場操作、存款準備金、再貸款與再貼現(xiàn)、利率政策、匯率政策和窗口指導等。在過去較長時期內(nèi)，中國貨幣政策以直接調(diào)控為主，即采取信貸規(guī)模、現(xiàn)金計劃等工具。占領華爾街運動以激烈的方式向世界顯示了美國的金融系統(tǒng)弊病、政府的監(jiān)管不力以及高失業(yè)率等問題。目前全球經(jīng)濟在金融危機后雖然在逐漸復蘇，但進展緩慢，且出現(xiàn)諸多波折，形勢依然嚴峻。以上是有關央行對第一二季度貨幣政策執(zhí)行報告的有關內(nèi)容，讀完央行第一、二季度的貨幣政策執(zhí)行報告，雖然報告里大部分篇幅都說中國經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展，似乎一切進展良好。繼續(xù)穩(wěn)步推進金融企業(yè)改革。進一步推進利 率市場化改革，自2013 年7 月20 日起全面放開貸款利率管制。在全國范圍內(nèi)拓寬支農(nóng)再貸款適用 范圍，充分發(fā)揮其引導農(nóng)村金融機構擴大“三農(nóng)”信貸投放的功能。2013 年以來，中國人民銀行按照黨中央、國務院的統(tǒng)一部署，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，同時根據(jù)國際資本流動不確定性增加、貨 幣信貸擴張壓力較大等形勢變化，前瞻性地進行預調(diào)微調(diào)。消 費平穩(wěn)增長，投資增長較快；農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢較好，工業(yè)結構調(diào)整逐步 推進；價格、就業(yè)形勢基本穩(wěn)定。區(qū)域合作通過以下幾個方面，可以在危機管理方面大有作為：（1）匯率制度合作；（2）區(qū)域監(jiān)督機制；（3）威懾機制；（4）危機防范和互助機制。區(qū)域合作機制的建立。國際貨幣基金組織的改革。亞洲金融危機以來，以美元為主導的現(xiàn)存國際金融體系的各種弊端逐漸顯露，改革國際金融體系的努力也由此展開。由于國際貨幣基金組織獨立性的缺失，導致其無法捍衛(wèi)全球的金融安全。國際貨幣基金組織缺乏獨立性和權威性。多元化貨幣儲備體系的不穩(wěn)定性。在主要貨幣匯率水平大幅度波動的情況下，會引起一系列的問題，直接導致一些發(fā)展中國家的競爭力調(diào)整和經(jīng)濟失衡。答：目前對現(xiàn)存國際金融體系的批評主要集中在以下幾個方面：匯率制度的脆弱性。他反對凱恩斯需求管理的政策主張，將管理的重點放在貨幣供給上，通過控制貨幣供給量使供給與需求相一致，以保證經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展，控制通貨膨脹。但由于其把凱恩斯的短期分析變?yōu)殚L期分析，提出了有別于凱恩斯短期收入變量的恒久收入變量，并認為恒久收入是一個穩(wěn)定的變量，同時用實證分析指出貨幣需求對利率缺乏彈性，從而其重要結論是，因為影響貨幣需求的各因素是穩(wěn)定的變量，所以，貨幣需求是一個穩(wěn)定的函數(shù)。（5）貨幣主義學派的現(xiàn)代貨幣數(shù)量論。第三，新劍橋?qū)W派對凱恩斯貨幣需求動機理論的發(fā)展。（4）凱恩斯的貨幣需求理論的發(fā)展：第一：鮑莫爾對交易性貨幣需求的修正，深入分析了交易性貨幣需求與利率之間的關系；第二：托賓對投機性貨幣需求的修正。凱恩斯的貨幣需求理論雖然彌補了傳統(tǒng)貨幣數(shù)量說認為貨幣量不影響貨幣流通速度和產(chǎn)出量的理論局限，但由于過度強調(diào)需求管理而忽視了貨幣供給量變動對物價的影響。這三種動機可歸結為L1（交易動機）L2（投機動機），L1取決于收入，與收入成正比，L2取決于市場利率，與市場利率成反比。（3）凱恩斯的流動性偏好貨幣需求理論，沿著現(xiàn)金余額分析的思路，同樣從貨幣作為一種資產(chǎn)的角度開始分析，指出貨幣需求就是人們特定時期能夠而且愿意持有的貨幣量，這種貨幣需求量的大小取決于流動性偏好心理。后者強調(diào)的是貨幣的資產(chǎn)功能，把貨幣需求當成保存資產(chǎn)或財富的一種手段，因此，貨幣需求量決定于貨幣資產(chǎn)的邊際收益和其他資產(chǎn)邊際收益的比較；費：重視影響交易的貨幣流通速度的金融和經(jīng)濟制度等技術因素；劍：重視資產(chǎn)的選擇，即持有貨幣的成本與滿足程度之間的比較，強調(diào)人的主觀意志及心理因素的作用，這一觀點和方法對后來的各學派經(jīng)濟學家都影響很大。兩個理論的結論和方程式的形式基本相同，都認為貨幣數(shù)量決定物價水平。（2）西方早期的貨幣需求理論為傳統(tǒng)貨幣數(shù)量說，主要研究貨幣數(shù)量對物價水平和貨幣價值的影響。四、論述題：（每小題20分，共40分）試述貨幣需求理論發(fā)展的內(nèi)在邏輯。投資膨脹和消費膨脹只有通過財政、金融部門的活動才能轉(zhuǎn)化為貨幣過量投放和現(xiàn)實的通貨膨脹。答：（1）含義：總需求大于總供給并引起物價上漲稱為需求拉上型通貨膨脹。其基本理由是，從本質(zhì)上看，現(xiàn)代貨幣制度是完全的信用貨幣制度，中央銀行的資產(chǎn)運用決定負債規(guī)模，從而決定基礎貨幣數(shù)量，只要中央銀行在體制上具有足夠的獨立性，不受政治因素等的干擾，就能從源頭上控制貨幣供應量?！皟?nèi)生性”指的是貨幣供應量是在一個經(jīng)濟體系內(nèi)部由多種因素和主體共同決定的，中央銀行只是其中一部分，因此，并不能單獨決定貨幣供應量；從貨幣供應模型中可以看出，微觀經(jīng)濟主體對現(xiàn)金的需求程度、經(jīng)濟周期狀況、商業(yè)銀行、財政和國際收支等因素均影響貨幣供應。簡要說明貨幣供給的內(nèi)生性與外生性。②金融創(chuàng)新也帶來了新的金融風險。（2）金融創(chuàng)新與金融風險。①金融管制對金融創(chuàng)新的誘發(fā)作用。金融創(chuàng)新與金融管制是一對矛盾。資產(chǎn)證券化：將已經(jīng)存在的信貸資產(chǎn)集中起來并重新分割為證券進而轉(zhuǎn)賣給市場上的投資者，從而使此項資產(chǎn)在原持有者的資產(chǎn)負債表上消失。外部時滯又稱影響時滯，指從貨幣當局采取行動直到對政策目標產(chǎn)生影響為止這段過程。它可再分為認識時滯和行動時滯兩個階段。時滯分為內(nèi)部時滯和外部時滯。貨幣政策時滯：時滯是政策從制定到獲得主要的或全部的效果所必須經(jīng)歷的一段時間。要滿足世界經(jīng)濟增長之需要，國際儲備必須有相應的增長，而這必須有儲備貨幣供應國——美國的國際收支赤字才能完成。存款保險制度：一種金融保障制度，是指由符合條件的各類存款性金融機構集中起來建立一個保險機構，各存款機構作為投保人按一定存款比例向其繳納保險費，建立存款保險準備金，當成員機構發(fā)生經(jīng)營危機或面臨破產(chǎn)倒閉時，存款保險機構向其提供財務救助或直接向存款人支付部分或全部存款，從而保護存款人利益，維護銀行信用，穩(wěn)定金融秩序的一種制度。A、經(jīng)濟增長與物價穩(wěn)定B、充分就業(yè)與經(jīng)濟增長C、物價穩(wěn)定與國際收支D、充分就業(yè)與物價穩(wěn)定二、名詞解釋：（每小題4分，共20分）基準利率：帶動和影響其他利率的利率，也叫中心利率。A、基準利率B、市場利率C、實際利率D、公定利率由于上游產(chǎn)