家具行業(yè)財務報表分析的在其他領域的應用(參考版)
2025-03-31 05:28本頁面
【正文】 ?注意點： 〈 1〉 預測提前期越長 ， 預測效果越差；〈 2〉 無公司股票市價資料時 ， 該模型無法使用 ， 因為 X4要求市價資料 。 即上一年 Z值小于 ， 就被預測為 “ 失敗 ” 企業(yè) 。 Z值越低 ， 企業(yè)越可能破產(chǎn) 。 ?然后從每一類中選擇一個代表性比率加入模型 。 并初選了 22個財務比率 （ 選擇依據(jù)是文獻上的流行程度和對該項研究的潛在相關性 ） 。 奧 爾 特 曼（ Edward ） 于 1968年提出的 ，故簡稱奧爾特曼模型 ?研究方法：最初的研究樣本取自己于19461965年間依破產(chǎn)法申請破產(chǎn)的制造業(yè)公司 ， 樣本總數(shù)有 33家 ， 資產(chǎn)規(guī)模從100萬美元到 2500萬美元不等 。 比弗的研究還指出 ，失敗企業(yè)在三個主要流動資產(chǎn)項目分布上具有下列特點： ?〈 1〉 失敗企業(yè)有較少的現(xiàn)金 ， 但有較多的應收賬款； ?〈 2〉 失敗企業(yè)的存貨一般較少； ?〈 3〉 當把現(xiàn)金和應收賬款加在一起列入速動資產(chǎn)和流動資產(chǎn)中時 ， 失敗企業(yè)于成功企業(yè)之間的差異就被掩蓋了 。 比弗所作的解釋是 —— 由于企業(yè)失敗對于所有利害關系人來講都代價昂貴 ， 故決定一個企業(yè)是否 “ 宣告 ”失敗的因素 ， 主要是那些長期因素 ， 而不是短期因素 。 單變量模型 （ 續(xù) 1） ?威廉 ?威廉 比弗 （ William Beaver）于 1968年提出 。 （ 該比率出現(xiàn)了 23次 ， 計有 11種不同的計算公式 。 年度報告最常出現(xiàn)的財務比率（ 續(xù) 3） ?出現(xiàn)最多的多為獲利能力比率 。 貸款協(xié)議中最常出現(xiàn)的財務比率 比率 出現(xiàn) 26%以上百分比 衡量主要方面 債務 /權益比率 長期安全性 流動比率 流動性 股利支付率 * 現(xiàn)金流量 /本期到期長期債務 長期安全性 固定費用償付率 長期安全性 利息保障倍數(shù) 長期安全性 財務杠桿系數(shù) 長期安全性 權益 /資產(chǎn) * 現(xiàn)金流量 /債務總額 長期安全性 速動比率 流動性 公司總會計師認為最重要的財務比率 比率 重要性等級 衡量的主要方面 每股收益 獲利能力 稅后權益收益率 獲利能力 稅后凈利潤率 獲利能力 債務 /權益比率 長期安全性 稅前凈利潤率 獲利能力 稅
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