企業(yè)發(fā)展中的融資戰(zhàn)略要領(lǐng)(參考版)
2025-03-31 02:07本頁面
【正文】 2023年 4月 17日星期一 2時 7分 7秒 02:07:0717 April 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。 2023年 4月 17日星期一 上午 2時 7分 7秒 02:07: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。勝人者有力，自勝者強。 :07:0702:07Apr2317Apr23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 , April 17, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023年 4月 17日星期一 2時 7分 7秒 02:07:0717 April 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 2023年 4月 17日星期一 上午 2時 7分 7秒 02:07: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 02:07:0702:07:0702:07Monday, April 17, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 02:07:0702:07:0702:074/17/2023 2:07:07 AM 1成功就是日復(fù)一日那一點點小小努力的積累。 上午 2時 7分 7秒 上午 2時 7分 02:07: 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 2023年 4月 上午 2時 7分 :07April 17, 2023 1行動出成果，工作出財富。 :07:0702:07:07April 17, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 :07:0702:07Apr2317Apr23 1故人江海別，幾度隔山川。 , April 17, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 ? 注意點：〈 1〉“標準值”因行業(yè)而異；〈 2〉各企業(yè)還有其特殊性，須作進一步調(diào) 28 杠桿比率分析法（續(xù)） ? 整；〈 3〉計算財務(wù)杠桿比率預(yù)期值時所使用的 EBIT值，可以是多個不同的預(yù)測值；〈 4〉這里所指的財務(wù)杠桿比率主要是資產(chǎn)負債率和固定費用比率；〈 5〉資產(chǎn)負債率可以表達為“總負債 /總資產(chǎn)”、“總負債 /凈資產(chǎn)”、“凈資產(chǎn) /總資產(chǎn)”等；〈 5〉固定費用比率可以表達為 “利息抵付次數(shù)： EBIT/I”、 “現(xiàn)金流固定費用比率：（ EBIT+折舊） /（利息+優(yōu)先股股利 /1t） +還本額 /1t）。 ? EBIT即為兩種融資方案的臨界點的息稅前利潤。結(jié)果顯示： 85%的財務(wù)經(jīng)理將“公司管理層”排在第一位，其次是“投資銀行”和“商業(yè)銀行”。而且，目標債務(wù)比率的設(shè)計多建立在對公司經(jīng)營風(fēng)險理性估計的基礎(chǔ)之上。此外，債務(wù)政策與公司未來的獲利能力也有著很大的關(guān)系。 21 三、融資組合設(shè)計 ? 目標資本結(jié)構(gòu) ? EBITEPS分析法 ? 杠桿比率分析法 22 目標資本結(jié)構(gòu) ? 美國 ATT公司財務(wù)經(jīng)理的評論：“在考慮公司借多少債才算安全時，必須考慮公司
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