【正文】 融資為先，上市在后。 2. 配對海外科技聯(lián)盟伙伴 3. 配對海外市場渠道 4. 打造特許經(jīng)營管理模式的國際品牌，跨越性的提高純利率 5. 雕塑創(chuàng)造國際企業(yè)家風(fēng)范 推介給英國、歐洲與北美的科技創(chuàng)業(yè)培育中心與配套基金 推介給英國、歐洲與北美的科技創(chuàng)業(yè)天使基金或早期風(fēng)投基金 推介給英國、歐洲與北美發(fā)展期風(fēng)投基金 推介給英國、歐洲與北美風(fēng)投與私募基金。高風(fēng)險高收益 ? 通過上市或出售獲得高額的資本利得回報 5/13/2023 65 私募股權(quán)基金何時投入？ ? 以發(fā)展資本 (Development Capital)型的私募基金而言： ? 一般是已經(jīng)形成一定規(guī)模的、并且產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟期企業(yè)，要有“未來上市”的前景。 大型的國企 /民企比較容易得到銀行的支持 ? 審查重點(diǎn)為：財務(wù)分析特別是當(dāng)前的盈虧狀態(tài)、資產(chǎn)變現(xiàn) /兌現(xiàn)能力、償還能力、物質(zhì)保證、 ? 不參與決策 ? 企業(yè)必須償還。 ? 投入資金的同時，對投資對象進(jìn)行控制與管理 ? 參與重要的決策，要有表決權(quán) ? 增值性的投資管理機(jī)制： ? 在交易實(shí)施的過程里，附帶考慮了將來的退出機(jī)制， 比如上市、并購、或是管理層回購等等辦法，以便出售股份獲利。 ? 商業(yè)模型證明成功，在行業(yè)有領(lǐng)先或獨(dú)特地位。 5/13/2023 59 美國政府對私募基金的定義 ? 美國聯(lián)邦銀行業(yè)監(jiān)管條例（ 4），私募基金的定義為： ? 業(yè)務(wù)方向?yàn)橥顿Y于金融或非金融公司的股權(quán)，資產(chǎn)或是其他所有這權(quán)益，并且將在未來將之出售或以其他方式處置； ? 不直接經(jīng)營任何商業(yè) /工業(yè)業(yè)務(wù)； ? 任何一家金融控股公司、董事、經(jīng)理、雇員或其他股東所持有的股份都不超過 25% ? 最長持有期不超過 15年 ? 并非出于規(guī)避金融控股監(jiān)管條例或者其他商人銀行投資條例目的而設(shè)立 ? 什么是私募股權(quán)投資基金？ 外私募股權(quán)基金投資偏好？ ? 私募股權(quán)投資基金有哪些類型？ 那些行業(yè)易獲得私募股權(quán)基金青睞？ ? 私募股權(quán)投資基金與風(fēng)險投資基金 國外私募股權(quán)投資基金成功案例 ? 的區(qū)別是什么？ ? 私募股權(quán)融資與銀行貸款，股市融資有什么區(qū)別？ 5/13/2023 60 私募基金種類 (廣義） ? 私募基金，寬松的說，可以包括首次公開發(fā)行 (IPO)前與上市后不同階段的權(quán)益投資， 比如： ? 種子期、初創(chuàng)期、擴(kuò)張期、成熟期和首發(fā)前等等 ? 創(chuàng)投 （ VC, Venture Capital) ? 發(fā)展資本 (Development Capital) ? 并購基金 (Buyout / MA capital) ? 重振與扭轉(zhuǎn)基金 (Turnaround capital) ? 首發(fā)前基金 ( PreIPO or Mezzanine Capital) ? 上市后私募基金 (PIPE, Private Investment in Public Equities) ? 不良債權(quán)、不良資產(chǎn)基金 (Funds investing in Nonperforming loan or distressed debt) ? 不動產(chǎn)投資基金 （ Real Estate funds) 5/13/2023 61 私募基金種類 (狹義） ? 廣義的私募基金，一般是追求高收益的投資 ? 狹義的私募基金，包括： ? 發(fā)展資本 (Development Capital) ? 并購基金 (MA capital) ? 拱桿收購基金 (LBO, Leveraged buyout funds) ? 首發(fā)前基金 ( PreIPO or Mezzanine Capital) ? 上市后私募基金 (PIPE, Private Investment in Public Equities) ? 主要的投資對象是： ? 已經(jīng)形成一定規(guī)模的、并且產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟期企業(yè) 5/13/2023 62 投資目標(biāo)企業(yè) ? 對擁有高增長潛力、還沒有上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)性或準(zhǔn)股權(quán)投資。 Ｇ Ｐ Ｌ Ｐ 私募股權(quán)基金 10% 90% 項(xiàng)目公司甲 項(xiàng)目公司丙 項(xiàng)目公司乙 。尋找投資項(xiàng)目，并作投資決定，收取管理費(fèi)與資本增值提成 ? 有限或被動合伙人 (Limited Partners) ? 以基金方式作為資金的載體，基金公司出資，委托基金管理公司運(yùn)作。 ? 基金投資者多數(shù)是追求高收益，能承受較高風(fēng)險的個人或機(jī)構(gòu)性投資者。 ? 如要全面收購，需具備資金證明可全數(shù)按收購價向所有股東購入股份。 ? 新股東按步注入資產(chǎn)，惟不許在轉(zhuǎn)手 24個月內(nèi)進(jìn)行一項(xiàng)或一連串交易或安排，構(gòu)成非常重大的收購事項(xiàng)。 ? 買賣雙方同時進(jìn)行洽談，就收購方式、資產(chǎn)轉(zhuǎn)換、財務(wù)安排、時間表等作出協(xié)議 5/13/2023 55 魯港中小企業(yè)發(fā)展協(xié)會 TAI, MAK PARTNERS SOLICITORS 香港戴思華、麥家榮律師行 ? 向交易所提出申請及發(fā)出公告函，完成交易。 ? 就殼資源的市值、資產(chǎn)凈值、股權(quán)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)，挑選擬收購的殼公司目標(biāo) (主要股東或關(guān)連人士持股低于 30%的，可不提出全面收購 )。 ?審查招股說明書等上市文件，并就其中涉及的中國 法律描述出具意見。 ?協(xié)助辦理和配合境內(nèi)外公司的設(shè)立、登記、備案等手續(xù) 。 魯港中小企業(yè)發(fā)展協(xié)會 TAI, MAK PARTNERS SOLICITORS 香港戴思華、麥家榮律師行 5/13/2023 34 四、魯港中小企業(yè)發(fā)展協(xié)會能提供的服務(wù) （一）、財務(wù)事務(wù)服務(wù) TAI, MAK PARTNERS SOLICITORS 香港戴思華、麥家榮律師行 魯港中小企業(yè)發(fā)展協(xié)會 （二）、企業(yè)資訊和咨詢服務(wù) 企業(yè)轉(zhuǎn)型服務(wù) 企業(yè)優(yōu)化服務(wù) 策劃及企業(yè)評估 投資評估 境內(nèi)外融資籌劃服務(wù) 介紹境外同行配對服務(wù) 財務(wù)咨詢 審計服務(wù) 稅務(wù)服務(wù) 公司重組 合并收購及調(diào)查 盡職調(diào)查 合資企業(yè)顧問服務(wù) 清盤破產(chǎn)服務(wù) 出售業(yè)務(wù) 財務(wù)風(fēng)險管理 不良貸款及不良資產(chǎn)及出售及收購、清收、重組和債務(wù)回收方案。 為山東省企業(yè)走向國際資本市場而擔(dān)當(dāng)橋梁角色。 提供宏大的網(wǎng)絡(luò)和良好的機(jī)會， 讓山東省的企業(yè)與海外的經(jīng)濟(jì)實(shí)體建立互動的關(guān)系。 這些需求很大程度上需要依靠海外力量的支持， 因此， 組織一支專志支持山東企業(yè)發(fā)展的工作隊(duì)伍便成為當(dāng)務(wù)所需。 目前， 在全國的范圍內(nèi)， 山東省的經(jīng)濟(jì)總量僅次于廣東省， 排名第二 ,但 不容忽視的是： 山東接續(xù)發(fā)展的勢頭依然強(qiáng)勁，顯示著非常迅猛的動力。 并開始就招股書作進(jìn)一步演說 二至四星期 新金管局對招股書作出登記并申請上市公司可派發(fā)招股書 二星期 上巿完成 共需時間 大約八個月 5/13/2023 30 企業(yè)在英國 AIM上市的大概進(jìn)程和時間表如下 : 魯港中小企業(yè)發(fā)展協(xié)會 TAI, MAK PARTNERS SOLICITORS 香港戴思華、麥家榮律師行 事項(xiàng) 時間 (大約 ) 決定上市 當(dāng)天 聘用所有事業(yè)機(jī)構(gòu) 10天 進(jìn)行財務(wù)和法律上的盡職調(diào)查 40天 準(zhǔn)備所有有關(guān)的上市文件 60天 進(jìn)一步核實(shí)有關(guān)上市文件 70天 跟投資者商談合作條件 70天 完成和投資者的商談和鑒定合作協(xié)議 100天 進(jìn)行最后上市程序 130天 掛牌上市和收取資金 150天 共需時間 150天 5/13/2023 31 魯港中小企業(yè)發(fā)展協(xié)會介紹 一 . 魯港中小企業(yè)發(fā)展協(xié)會概述 : 依據(jù)我國外向型經(jīng)濟(jì)進(jìn)程由南向北逐步推進(jìn)的規(guī)律推定： 繼珠三角、長三角的 經(jīng)濟(jì)率先發(fā)展后， 環(huán)黃渤海地區(qū)將成為下一輪的中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展熱點(diǎn)， 山東省正處于 這個地區(qū)的重要位置上。 就管理和財務(wù)方面作出進(jìn)一步的討論和分析 。 準(zhǔn)備有關(guān)法律文件 。 魯港中小企業(yè)發(fā)展協(xié)會 TAI, MAK PARTNERS SOLICITORS 香港戴思華、麥家榮律師行 5/13/2023 25 如選擇買殼上市 , 重組程序如下 : 直接向控股股東購買股權(quán) 現(xiàn)有控股股東 新投資者 舊有控股股東 新投資者 上市公司 上市公司 現(xiàn)金 (通常為當(dāng)?shù)刎泿?) 控股股權(quán) 上市公司控股股權(quán) 魯港中小企業(yè)發(fā)展協(xié)會 TAI, MAK PARTNERS SOLICITORS 香港戴思華、麥家榮律師行 5/13/2023 26 企業(yè)在香港交易所上市的大概進(jìn)程如下 : 撰寫上市招股書 向香港聯(lián)交所呈交上市申請 處理香港交易所及證監(jiān)會提出的問題 修訂上市招股書 上市委員會批準(zhǔn)申請 股票推銷及其它公關(guān)工作 配 售 公眾認(rèn)購 魯港中小企業(yè)發(fā)展協(xié)會 TAI, MAK PARTNERS SOLICITORS 香港戴思華、麥家榮律師行 修改 提問 掛牌上市 5/13/2023 27 整個香港申請上市的時間大約在一年到一年半或更久，視乎香港聯(lián)交所審批申請企業(yè)的數(shù)目多少，及企業(yè)情況而定。企業(yè)應(yīng)先聘用財務(wù)顧問讓其進(jìn)行上市可行 性分析報告此。 魯港中小企業(yè)發(fā)展協(xié)會 TAI, MAK PARTNERS SOLICITORS 香港戴思華、麥家榮律師行 5/13/2023 24 過橋貸款的融資和申請應(yīng)準(zhǔn)備的工作 過橋貸款的融資主要由境外投資機(jī)構(gòu)或風(fēng)險基金承擔(dān)。 所以 , 如以紅籌方式上市 , 首要的是安排擬作上市主體的國內(nèi)資產(chǎn)讓境外企業(yè)收購其權(quán)益以達(dá)致境外企業(yè)控股國內(nèi)資產(chǎn)從而造成條件到香港申請上市。 魯港中小企業(yè)發(fā)展協(xié)會 TAI, MAK PARTNERS SOLICITORS 香港戴思華、麥家榮律師行 5/13/2023 23 以紅籌方式在境外上市 如果選擇以紅籌方式在境外上市 ,必需要籌集海外資金 : 是企業(yè)能夠找到海外資金來收購國內(nèi)企業(yè)的權(quán)益 , 協(xié)助重組為 海外控股 。至