投資項目經(jīng)濟評價概述(參考版)
2025-03-02 20:30本頁面
【正文】 無項目支出＝原有投資支出的重估值三、增量投資的財務(wù)效益計算三、增量投資的財務(wù)效益計算n （三）對沉沒成本的處置 —— 在投資支出中不予計算168。 原有銷售的變化趨勢）n （二）增量投資的投資支出168。與原有收入可分開計算 增量投資的銷售收入 =新增的銷售收入168。新增：有項目－現(xiàn)狀168。無項目 :不實施項目情況下 ,可能的變化趨勢168。項目總資金n 綜合例題：見 11－ 6第七節(jié) 項目償債能力分析一、借款償還期n 可用于還款的資金＝年利潤 +折舊攤銷費 +其他收益－企業(yè)留存利潤或：償還期＝還款后開始出現(xiàn)盈余年份數(shù)－開始借款年份 +當年應(yīng)償還數(shù) /當年可還數(shù)例 117 ()二、綜合指標n 償債備付率 (＞ 1)＝可用于還本付息資金 /當期應(yīng)還本付息金額n 利息備付率 (＞ 2)＝息稅前利潤 /當期應(yīng)付利息＝利潤總額 +利息費用 /利息費用n 產(chǎn)權(quán)比率 (＜ 3)＝負債總額 /所有者權(quán)益總額所有者權(quán)益 =實收資本 +資本公積 +盈余公積金 +未分配利潤 (資產(chǎn)負債表中 )三、財務(wù)指標 ()★（接近 1）（ ~） （ ~）第八節(jié) 改擴建項目經(jīng)濟評估一、改擴建、改造項目財務(wù)評價的特點n 改擴建、改造項目的特點 （ P279）n 改擴建、改造項目經(jīng)濟評價的特點 （P279）168。沒有考慮回收期之后的情況，沒反映項目全壽命的盈利水平168。二、靜態(tài)指標n 某項目現(xiàn)金流量表 單位：萬元二、靜態(tài)指標n 靜態(tài)投資回收期的優(yōu)缺點168。 CO —— 現(xiàn)金流出量168。168。n 評判標準為： FNPV≥0 （但是一般只計算稅前的凈現(xiàn)值）n 例： 13－ 4， FNPV=788,所以項目在折現(xiàn)率為 15%時的投資方案是可取的，應(yīng)該投資建設(shè)。（ +74） ＝ %＞ 15%一、動態(tài)指標（二）財務(wù)凈現(xiàn)值法n 反映項目在整個壽命期內(nèi)總的獲利能力，它將項目的各年凈現(xiàn)金流量按照行業(yè)基準收益率折現(xiàn)到建設(shè)初始年。n 例：某項目折現(xiàn)率為 17%時，凈現(xiàn)值為 萬；采用折現(xiàn)率 18%時，凈現(xiàn)值－ 74萬。一、動態(tài)指標n 內(nèi)部收益率（ IRR ）的求法： 計算 IRR可用圖解法，可用專用軟件進行財務(wù)函數(shù)計算，還可用一些數(shù)學(xué)計算方法n (1)求解 IRR 的 n次函數(shù)方程168。CO—— 現(xiàn)金流出量168。ic —— 投資收益率或折現(xiàn)率168。② 等額還本 ,利息照付n計算累計本金和未資本化的利息n計算每年應(yīng)償還的本金n計算每年應(yīng)付的利息n計算各年的還本付息額n(公式見教材 例 112)第五節(jié) 財務(wù)報表分析評估一、財務(wù)現(xiàn)金流量表－生存能力、經(jīng)營成果n 財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表： 考察各年的投資活動、融資活動、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和流出，分析項目是否具備足夠的資金維持正常的運營 見表11－ 12n 項目投資財務(wù)現(xiàn)金流量表： 假設(shè)項目全部投資均為自有資金，計算項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值等指標，反映項目自身的盈利能力 見表11－ 13一、財務(wù)現(xiàn)金流量表n 權(quán)益投資財務(wù)現(xiàn)金流量表： 從權(quán)益投資者的角度出發(fā)，計算項目稅后權(quán)益投資的內(nèi)部收益率，考察項目的盈利水平和對外借款是否有利 表 11－ 14n 投資各方財務(wù)現(xiàn)金流量表： 項目融資后計算投資各方的財務(wù)內(nèi)部收益率，考察項目投資各方可能獲得的收益水平，是站在投資者的角度把投資利得作為現(xiàn)金流入，投資資本金作為現(xiàn)金流出 表 11－ 15二、利潤和利潤分配表－盈利能力n 利潤表：計算各年利潤總額、凈利潤、銷售收入、總成本費用，反映每年實際盈利水平（見 P258）n 利潤分配表：估算利潤分配情況，據(jù)此計算可用于償還貸款的利潤額三、資金來源與運用表－籌資情況n 反映資金來源、資金運用、盈余資金、累計盈余的情況四、借款償還計劃表－還款提醒n 反映建設(shè)項目計算期內(nèi)各年借款使用、還本付息及償債資金來源情況，用以計算借款償還期償債備付率和利息備付率等指標五、資產(chǎn)負債表－資本結(jié)構(gòu)、償債能力n 綜合反
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