【正文】 （ Dx+Dm1） ? 按照乘數(shù)論，如果， s=, h=, m=，而出口突然增加 100億元，則國際收支將出現(xiàn)何變化？ ? 簡述物價 鑄幣流動機(jī)制與國際收支均衡的實(shí)現(xiàn)。其中 X、M、 S，分別代表出口、進(jìn)口、匯率。此時，式（ 55）恰好是 馬歇爾 勒納條件 。 Px*xS = S ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . .............................( 54 )xm ??D D 1 ( , ) 0. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. ..........( 55 )xm? ? ? ? ? ? ?情況 4 進(jìn)出口價格由賣方貨幣確定，即 、 固定不變，則 由此， 這時，貶值是否改善國際收支，取決于式（ 55）的值。 )P S P .......... .......... .......... ....... .......( 02)P S P .......... .......... .......... ....... .......( 03)QPD = / .......... .......QPm x x mxmmxxmxxmdd????..................( 04 )QPD = / .......... .......... .......... ....( 0 5)QPmmmmmdd**QPS = / ........ ........ ........ ........ ..... ( 06)QPQPS = / ........ ........ ........ ........ ....( 07 )QPxxxxxmxmmxdddd ********P S P= + ......... ......... ......... ......... ( 1 2)P S PS P PS ( + ) = D ......... ......... .....( 13 )S P PP S S............................( 14 )P S +D Sxmxmmmxxmmmxm x xd d dd d ddd? ? ?**Q S D S= .......... .......... .......... ( 40)Q S +D SP D S= .......... .......... .........( 41 )P S +D SQ S D S= .......... .......... ........( 42 )Q +D Sx x xx x xxmx m mm m mm m mdddd???****Q P Q P( T B ) =Q P ( ) Q P ( ) ........ .( 43 )Q P Q Px m m xx m m xx m m xd d d dd ? ? ?**( D 1) S ( S +1 ) D S( T B ) =[Q P Q P ] ..( 44 )S +D S +D Sx x m mx m m xx x m mdd ? ? ? ?對 01’求全微分，得到 將 1 4 42代入 43，得到 * S( T B ) = Q P ............ ............ ......... .....................( 45 )SD D ( S S 1 ) S S ( D D 1 )..............( 46)( S +D ) ( S +D )xmx m x m x m x mx x m mdd ??? ? ? ? ??其 中 ，0... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... . ...................................( 47 )? ?若起初國際收支平衡，即有 TB=0，則 44變?yōu)? 只有滿足如下式，貶值才能改善國際收支（ dTB0） D = D 0. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. .............................( 48 )xm ?1... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... . .................................( 49 )? ??S = D ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . ............................( 50)mx ??S D 0. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .....................( 51 )xm? ? ? ?下面再討論（ 46）式，得到以下四種情況 情況 1 進(jìn)出口需求沒有彈性，即 則 從而式（ 47）不滿足，貶值將導(dǎo)致國際收支惡化，而非改善 情況 2 貶值國家，是一個小國，那么 則 由此，（ 47）滿足，貶值將導(dǎo)致國際收支改善。 ? 總之， 前三者都是強(qiáng)調(diào)商品市場流量均衡在國際收支調(diào)整中的作用，而后者則強(qiáng)調(diào)貨幣市場存量均衡的作用；前三者僅注重經(jīng)常賬戶交易，而貨幣論則將供給資產(chǎn)流動作為考察對象，強(qiáng)調(diào)國際收支的綜合差額。 ? （ 3）從政策主張來看，彈性論偏向于采用匯率政策作為糾正國際收支失衡的最有效政策；乘數(shù)論和吸收論傾向于總需求管理；貨幣論則主張用貨幣政策來對付國際收支失衡。 ? 差異 ? （ 1）從考察期限來看，彈性論、吸收論和乘數(shù)論注重中短期分析，而貨幣論側(cè)重于長期分析。這四種理論各有側(cè)重，具有一定的互補(bǔ)性。 ? 貨幣論推導(dǎo) dsdd*dM =F ( Y,i) ............ ............ .....( 35)P M = ( D+R ) ............ ............ ....( 36)R =M D................. ............ .....( 37)T B = R = M D................. ( 38)M =S P F ( Y,i) ............ .......( 39?? ? ? ??? )按照貨幣論的思路，國際收支要改善（假定開始為逆差）， 那么，就需要按照 38式的理解去做好國內(nèi)政策調(diào)整；即 如果（ 39）貨幣貶值，國內(nèi) D，名義貨幣供給不能增加 ? 彈性論、吸收論、乘數(shù)論和貨幣論的比較 ? 國際收支調(diào)節(jié)理論主要集中于一國國際收支的決定因素和保持國際收支平衡的政策研究上。 ? 貨幣論的評價 ? 國際收支本質(zhì)上是一種貨幣現(xiàn)象，為政府提供了政策指導(dǎo)； ? 相對其他國際收支理論，引入金融市場，彌補(bǔ)了貨幣調(diào)節(jié)機(jī)制。 可見， 貨幣論主要用國內(nèi)貨幣政策來調(diào)節(jié)國際收支失衡，膨脹性貨幣政策可以減少國際收支順差，緊縮性貨幣政策可以減少國際收支逆差 。匯率貶值是對減少國內(nèi)信貸增長的替代，因?yàn)橘H值降低了本幣價值，如果貶值的根本貨幣原因沒有被糾正，則需求進(jìn)一步貶值來抵補(bǔ)該國貨幣的持續(xù)過度供給。如果一國匯率保持固定，則該國為支撐持續(xù)的逆差失衡而最終會耗盡儲備。國際收支失衡只是暫時現(xiàn)象，市場調(diào)節(jié)機(jī)制和政府政策調(diào)節(jié)機(jī)制可以使之恢復(fù)平衡。反之， 當(dāng)國內(nèi)名義貨幣供給量小于名義貨幣需求量時，國際收支為順差。 ? 第二， 國際收支失衡反映了實(shí)際貨幣余額與理想貨幣余額的不一致。當(dāng)國際收支發(fā)生逆差時，應(yīng)當(dāng)采取國內(nèi)信貸緊縮，使 D下降，即ΔD0，致使 ΔR或 =0。 ? 國際收支貨幣論的經(jīng)濟(jì)學(xué)內(nèi)涵 ? 第一， 國際收支本質(zhì)上是與貨幣供求相聯(lián)系的一種貨幣現(xiàn)象 。 ? 貨幣論基本思想 ? 貨幣論是以現(xiàn)代貨幣主義理論為基礎(chǔ)，假定國際收支是一種貨幣現(xiàn)象、購買力平價成立、生產(chǎn)處于充分就業(yè)水平條件下，從貨幣市場均衡角度分析對國際收支調(diào)整的影響，主張用國內(nèi)貨幣政策來調(diào)整國際收支失衡。 ? 貨幣論的假定前提 ? （ 1）一國貨幣需求是收入和利率的穩(wěn)定函數(shù)，即 L = L（ Y， i）。 ? 貨幣論 ? 理論背景 ? 國際收支貨幣分析法是在 20世紀(jì) 70年代凱恩斯主義陷入困境的情況下提出的，是當(dāng)代國際收支調(diào)節(jié)理論中最流行的一種。 ? B、吸收論從貶值對國民收入和國內(nèi)吸收的相對影響中來考察貶值的效應(yīng)，因此，吸收論具有強(qiáng)烈的政策搭配意向。它指出了彈性論所忽視的國際收支失衡的貨幣方面，強(qiáng)調(diào)了貨幣因素的重要性。如果貶值導(dǎo)致收入增加 ΔY，那么吸收會增加 aΔY。