公司中的委托代理與治理結(jié)構(gòu)(參考版)
2025-01-29 04:55本頁(yè)面
【正文】 當(dāng)然 ,這是就全部產(chǎn)業(yè)的平均水平而言的 ,對(duì)于一個(gè)具體的產(chǎn)業(yè)或企業(yè)來(lái)說(shuō) ,基本工資與 ? 浮動(dòng)收入不一定各占一半 ,獎(jiǎng)金、股權(quán)、股票期權(quán)的收入也不一定各占浮動(dòng)收入的 1/3。由于我國(guó)對(duì)企業(yè)家各種報(bào)酬模式還處于改 ? 革與探索中 ,各種報(bào)酬形式有優(yōu)點(diǎn)也有缺點(diǎn) ,過(guò)分強(qiáng)調(diào)短期、中期和長(zhǎng)期激勵(lì)中的一種 ,或過(guò)分強(qiáng)調(diào)對(duì)短期、中期 ? 和長(zhǎng)期行為中的一種進(jìn)行約束 ,都是不太合適的。我們可以將股權(quán)設(shè)計(jì)為中期激勵(lì) ,將股票期權(quán)設(shè)計(jì)為長(zhǎng)期 ? 激勵(lì)。 ? (二 )獎(jiǎng)金、股權(quán)、股票期權(quán)結(jié)構(gòu)的合理確定 ? 獎(jiǎng)金是根據(jù)一年某一績(jī)效指標(biāo) ,按一定比例以現(xiàn)金形式發(fā)給企業(yè)家的獎(jiǎng)勵(lì) ,當(dāng)屬短期激勵(lì)。中國(guó)證券市場(chǎng)還不規(guī)范 ,監(jiān)管也不嚴(yán)。企業(yè)家經(jīng)營(yíng)得好 ,收入將翻番 ,反之 , ? 損失也相當(dāng)大。 ? 28658 ? 1從中國(guó)的 ? 國(guó)情出發(fā) ,近年中國(guó)企業(yè)家報(bào)酬中固定收入與浮動(dòng)收入各占 50%左右比較適合 。然而 ,中、日兩國(guó)畢竟長(zhǎng)期以來(lái)實(shí)行的政治、經(jīng)濟(jì)制度不同 ,各個(gè) ? 方面也存在不少差異 ,絕不可能全套照辦日本的企業(yè)家薪酬結(jié)構(gòu)模式。③ ? 美國(guó)、日本兩國(guó)企業(yè)家薪酬結(jié)構(gòu)的差異反映了東、西方的民族精神和企業(yè)文化的不同。32 近幾年的一個(gè)重要?jiǎng)酉蚴?,日本和歐洲 ? 企業(yè)已開始重視長(zhǎng)期激勵(lì) ,在日本上市的高科技企業(yè)中 ,高層管理人員長(zhǎng)期激勵(lì)薪酬的比重已達(dá)到 15%。日本公司首席執(zhí)行官的薪酬中 ,基本工 ? 資占 64%,獎(jiǎng)金占 31%,福利津貼占 3%,長(zhǎng)期激勵(lì)僅占 2%。美國(guó)大公司首 ? 席執(zhí)行官的薪酬構(gòu)成是 :基本工資占 17%,獎(jiǎng)金占 11%,長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃占 65%,福利計(jì)劃占 7%。 ? 三、企業(yè)家報(bào)酬結(jié)構(gòu)的合理確定 ? (一 )基本工資的合理確定 ? 目前美國(guó)、日本、歐洲的企業(yè)家薪酬結(jié)構(gòu)各有特點(diǎn) ,值得我們認(rèn)真研究。 ? 從發(fā)展的角度看 ,隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人均 GDP增加 ,企業(yè)家合理的報(bào)酬也會(huì)隨之增加。這是就第二、三產(chǎn)業(yè)的平均水平而言的 ,對(duì)不同 ? 產(chǎn)業(yè)或個(gè)別企業(yè)而言 ,績(jī)效特別優(yōu)異的 ,可以遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于 17萬(wàn)元 。4倍 ,———中國(guó) ? 企業(yè)家的薪酬仍然顯得偏高 ,而不是許多人所說(shuō)的偏低。根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù) ? 據(jù) ,我們計(jì)算出 2023年和 2023年中國(guó)城鎮(zhèn)人口的人均 GDP分別約為 1 970美元和 2 045美元 ,再用表 1的有關(guān) ? 數(shù)據(jù) ,計(jì)算出 2023年和 2023年中國(guó)高級(jí)經(jīng)理薪酬為城鎮(zhèn)人口人均 GDP的倍數(shù)分別是 15以 ? 包括第一產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的人均 GDP來(lái)計(jì)算企業(yè)家薪酬為人均 GDP的倍數(shù) ,不能客觀反映企業(yè)家與普通百姓收入存 ? 在的合理差距。我們應(yīng)注意到 ,發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū) ,城鄉(xiāng)差距小 ,屬一元經(jīng)濟(jì) 。因而 ,中國(guó)企業(yè)家的報(bào)酬水平不是過(guò)低 ,而是太高 ,而且 ,貧富 ? 差距有進(jìn)一步拉大的趨勢(shì)。4,在表中所列的國(guó)家和地區(qū) ? 中是最高的 ,比人均 GDP略低于我國(guó)的印尼都要高得多。中國(guó)高級(jí)經(jīng)理薪酬為人均 GDP的倍數(shù) 2023年和 2023年分別高達(dá) 34在發(fā)展中國(guó)家 ,貧富差距較大 ,越落后的地方 ,貧富差距越大。人均 GDP在 1萬(wàn)美元以下的國(guó)家和地區(qū) ,高級(jí)經(jīng)理薪酬為人均 GDP的倍數(shù)都較高 ,在 15以上 ,波動(dòng)幅度也 ? 較大。 ? 2但人均 GDP高的國(guó)家和地區(qū) ,其 ? 企業(yè)家報(bào)酬基本上都要高。 ? 資料來(lái)源 :① 高級(jí)經(jīng)理薪酬資料來(lái)源于張紅兵 :《 企業(yè)家薪酬制度改革將啟動(dòng) 》 市場(chǎng)報(bào) 2023年 01月 24日第 5版 ? ②人均 GDP資料來(lái)源于國(guó)研網(wǎng) 2023年 05月 15日 ? 從表 1我們可以看出有如下特點(diǎn) : ? 16 416 234 148 258 98 32 83 68 45 41 62 50 61 53 5若用人均 GDP指標(biāo)來(lái)表示人均收入② ,下面數(shù)學(xué)比例公式 ? 某年發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)家平均報(bào)酬 ? 該年發(fā)達(dá)國(guó)家人均 GDP=該年我國(guó)企業(yè)家平均報(bào)酬該年我國(guó)入均 GDP(1) ? 成立時(shí) ,就可以認(rèn)為我國(guó)企業(yè)家報(bào)酬是合理的。由于發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)程度高 ,企業(yè)家報(bào)酬是在市場(chǎng)機(jī)制充分作用下形成的 ,而且受非經(jīng)濟(jì)因素影響較 ? 小 ,所以可以認(rèn)為 ,發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)家報(bào)酬比較合理。由此 ,我們可以將發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)家平均報(bào)酬為該國(guó)人均 ? 總第 306期何永芳 :企業(yè)家激勵(lì)與報(bào)酬的合理確定 31 企業(yè)家應(yīng)該屬于社會(huì)上 ? 的富裕階層 ,這種方法計(jì)算出來(lái)的倍數(shù)大小 ,可以反映社會(huì)財(cái)富集中于富裕階層的程度 ,從中可以判斷該國(guó)或 ? 地區(qū)的貧富差距的大小和社會(huì)的公平程度。 ? (2)這種方法只需以本國(guó)或本地區(qū)的企業(yè)家報(bào)酬與其人均收入比較 ,不必將不同的貨幣換算為同一貨幣單 ? 位① ,從而可以消除匯率帶來(lái)的影響。 ? 相對(duì)說(shuō)來(lái) ,以各國(guó)企業(yè)家平均報(bào)酬與各自國(guó)家人均收入之比的倍數(shù)進(jìn)行比較 ,來(lái)說(shuō)明企業(yè)家報(bào)酬是否合 ? 理 ,是比較科學(xué)的。28元 ? 人民幣兌換 1美元 ,實(shí)際情況是 , 8其次 ,國(guó)與國(guó)之間還存在匯率折算問(wèn) ? 題 ,代表同一數(shù)量貨幣的不同貨幣 ,在各自國(guó)家或地區(qū)的購(gòu)買力存在很大差別。首先 ,決定企業(yè)家報(bào)酬的因素除企業(yè)績(jī)效和經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度之外 ,還有許多其他因素 ,如企業(yè)和 ? 政府的工資政策、歷史上的工資水平、各地的物價(jià)水平等 ,有的因素在某國(guó)或地區(qū)的決定作用還較大。 ? 但是 ,實(shí)際情況要復(fù)雜得多 ,企業(yè)與企業(yè)、國(guó)與國(guó)的企業(yè)家報(bào)酬差距不可能完全按上述原則來(lái)確定。比如 ,甲企業(yè)的績(jī)效 ? 為乙企業(yè)的兩倍 ,甲企業(yè)員工和企業(yè)家的收入應(yīng)為乙企業(yè)的兩倍 。 ? 二、企業(yè)家平均報(bào)酬的合理確定 ? 決定企業(yè)家報(bào)酬的根本性因素是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效 ,決定一個(gè)國(guó)家或地區(qū)人民收入水平的根本性因素是其生 ? 產(chǎn)力水平和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。第二 ,進(jìn)一步規(guī)范和完善股票市場(chǎng)的有關(guān)法規(guī) ,嚴(yán)厲打擊人為操縱股票市場(chǎng)的行為 。為使股票期權(quán)制能順利而有效的實(shí)行和推廣 ,當(dāng)
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