某市場二季度策略報告(參考版)
2025-01-28 23:53本頁面
【正文】 行業(yè)配置 渤海證券研究所渤海證券研究所BoHai Securities Research Institute （ 1）繼續(xù)看好食品飲料、中藥、商業(yè)等消費類行業(yè)和國家政策大力支持的農(nóng)資業(yè)（農(nóng)藥）；（ 2）繼續(xù)保持對汽車配件等消費品輔助行業(yè)和對交通運輸中的港口、機場的投資評級；（ 3）二季度我們適度調(diào)高對上游行業(yè)的評級，如采礦業(yè)、鋼鐵業(yè)（具有高附加值產(chǎn)品或礦產(chǎn)資料的生產(chǎn)商）、有色金屬業(yè)等，特別調(diào)高了對高速公路的評級。此 類行 業(yè) 具有 競 爭少、 壟 斷度高、需求 穩(wěn) 定增 長 的特點。 “生產(chǎn)資料上漲 ”下的資源價值和壟斷價值 此類行業(yè)主要有兩類：一是產(chǎn)業(yè)鏈的上游行業(yè)，如采礦業(yè)、鋼鐵業(yè)（具有高附加值產(chǎn)品或礦產(chǎn)資料的生產(chǎn)商）、有色金屬業(yè)等；二是市場表現(xiàn)為壟斷特征的行業(yè)，此類行業(yè)的壟斷公司可將成本上漲的壓力轉(zhuǎn)移至下游或消費終端，以保持行業(yè)毛利率水平。 為了規(guī)避這些不確定性， 本期的行業(yè)選擇我們更加注重對經(jīng)濟風(fēng)險的控制 ， 我們重點關(guān)注能夠規(guī)避生產(chǎn)資料上漲、宏觀調(diào)控和加息等風(fēng)險因素的行業(yè)；同時我們對國家重點扶持的行業(yè)也給與高度的關(guān)注。 影響行業(yè)穩(wěn)定性與成長性的主要因素包括生產(chǎn)資料上漲、宏觀調(diào)控、加息、人民幣升值、國家的產(chǎn)業(yè)扶持政策等。行業(yè)配置主線 渤海證券研究所渤海證券研究所BoHai Securities Research Institute216。 策略二：五分之二的股市資金可以參與再融資的個股，由于對再融資的厭惡，市場往往對有再融資傾向的個股用腳投票，尤其是對于一些 稀缺性品種的再融資， 經(jīng)過非理性的下跌之后，正好給投資人提供介入的時機。對于這些 稀缺性品種 每一次回調(diào)都是一次逐步介入的機會。 買入并持有還是時機抉擇，關(guān)鍵是看（ 1）上市公司的持續(xù)增長是否能為買入并持有策略提供好的投資標(biāo)的；（ 2）資金的來源是否具有足夠長的忍受寂寞的時間。 買入并持有：在 2023年
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