【正文】 ?項(xiàng)目綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的內(nèi)容 –技術(shù)評(píng)價(jià)、經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)、社會(huì)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) –建立指標(biāo)體系的原則 ? 系統(tǒng)性原則 ? 科學(xué)性與實(shí)用性 ? 互斥性與有機(jī)結(jié)合 ? 動(dòng)態(tài)與穩(wěn)定性 ? 可比性 ?指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化處理 各個(gè)指標(biāo)的正逆不同、單位不同、量綱不同、數(shù)量級(jí)不同、性質(zhì)不同，必須對(duì)所有評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。 ?綜合評(píng)價(jià)的原則 –科學(xué)性原則、客觀性原則、可比性原則、可行性原則 ? 項(xiàng)目綜合評(píng)價(jià)的程序 ? 確定項(xiàng)目的評(píng)價(jià)目標(biāo) ? 應(yīng)對(duì)項(xiàng)目總目標(biāo)及分目標(biāo)給予明確的定義，并明確目標(biāo)之間的主次和隸屬關(guān)系； ? 建立綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 ? 指標(biāo)是目標(biāo)內(nèi)涵的體現(xiàn)及衡量測(cè)定的尺度。 第九章 項(xiàng)目的綜合評(píng)價(jià) ?多屬性效用理論（ multiple attributive utility theory） –分?jǐn)?shù)的高低反映各目標(biāo)對(duì)決策者的效用，即對(duì)決策者的價(jià)值、作用、意義或滿(mǎn)意程度。 ?項(xiàng)目綜合評(píng)價(jià)是對(duì)項(xiàng)目的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、環(huán)境等因素的綜合價(jià)值進(jìn)行權(quán)衡、比較、優(yōu)選和決策的活動(dòng)，是一種重要的項(xiàng)目?jī)?yōu)化方法。 從優(yōu)化資源配置出發(fā)，本身并不含資源的價(jià)格，但由于對(duì)偶規(guī)劃的存在，一旦實(shí)現(xiàn)了資源的最優(yōu)配置，各種資源的最優(yōu)計(jì)劃價(jià)格也就如影隨形地產(chǎn)生了。 ? 國(guó)家參數(shù) 銜接微觀項(xiàng)目投資選擇與宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的紐帶 – 判斷參數(shù)與計(jì)算參數(shù) ? 影子價(jià)格 資源（資金、勞動(dòng)力、自然資源）對(duì)社會(huì)目標(biāo)（收益）的邊際貢獻(xiàn)，也就是資源在最優(yōu)產(chǎn)出水平下所具有的“價(jià)值”和“有用性”。 – 間接費(fèi)用：國(guó)民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目付出了代價(jià)，而項(xiàng)目本身并不實(shí)際支付的費(fèi)用。 – 間接效益：項(xiàng)目為社會(huì)作出了貢獻(xiàn)，而項(xiàng)目本身并未得益的那部分收益。凡是項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)所作的貢獻(xiàn)，均計(jì)為項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益；凡國(guó)民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目付出的代價(jià)－－經(jīng)濟(jì)費(fèi)用。 建設(shè)項(xiàng)目的效益和費(fèi)用的劃分隨項(xiàng)目評(píng)估目標(biāo)而不同。 – 涉及國(guó)民經(jīng)濟(jì)若干部門(mén)的重大工業(yè)項(xiàng)目和重大技術(shù)改造項(xiàng)目。 ? 因此，國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估是項(xiàng)目評(píng)估的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，是經(jīng)濟(jì)評(píng)估的重要組成部分，是項(xiàng)目決策的主要依據(jù)。 – 而國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估是站在國(guó)家整體的角度，根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)和社會(huì)需要，按照資源合理配置的原則，采用貨物影子價(jià)格、影子工資、影子匯率和社會(huì)折現(xiàn)率等國(guó)家經(jīng)濟(jì)參數(shù)，分析評(píng)估項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn)，衡量項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上的合理性。 ? 該廠擬引進(jìn)德國(guó)先進(jìn)的風(fēng)油冷柴油機(jī)生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)行改造，通過(guò)廣泛的市場(chǎng)調(diào)查和反復(fù)對(duì)多個(gè)投資方案的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析，得到如下結(jié)論： ? 方案 1：不引進(jìn) ,今后 10年該廠的 IRR不引進(jìn) ＝％ ? 方案 2：引進(jìn)風(fēng)油冷柴油機(jī)生產(chǎn)技術(shù)和全套生產(chǎn)設(shè)備，引進(jìn)與不引進(jìn)對(duì)比的增量?jī)?nèi)部收益率為 IRR引進(jìn)－不引進(jìn) ＝ ％ ? 標(biāo)準(zhǔn)收益率 i0＝ 12％ ?方案 3：在不影響產(chǎn)品質(zhì)量的前提下，引進(jìn)風(fēng)油冷柴油機(jī)生產(chǎn)技術(shù)和關(guān)鍵生產(chǎn)設(shè)備，其余非關(guān)鍵設(shè)備采用國(guó)產(chǎn)設(shè)備，可節(jié)約投資 2千多萬(wàn)元， IRR’ 引進(jìn)－不引進(jìn) ＝％ 第八章 國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益分析 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估的內(nèi)涵及意義 ? 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)估包括財(cái)務(wù)評(píng)估和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估兩個(gè)層次。 ? 若 IRRkj max(i0, IRRj ) ,則 NPVkNPVj 且 IRRk IRRj 反之。 ? min(IRRj， IRRkj) 《 IRRk《 max (IRRj， IRRkj) ? 推論：若 IRRkj IRRj ,則 IRRk IRRj 反之。 增量?jī)?nèi)部收益率與凈現(xiàn)值的關(guān)聯(lián)性 ? 定理 4： 若 IRRk－ j.i0 則 NPVkNPVj 反之。 ? 定理 3：判斷凈現(xiàn)值與收益費(fèi)用比率結(jié)論是否一致。 ? min(BCRj， BCRkj) 《 BCRk《 max (BCRj，BCRkj) ? 推論：若 BCRkj BCRj ,則 BCRk BCRj 反之。 ? 投資項(xiàng)目邊際效益與經(jīng)濟(jì)效益關(guān)聯(lián)優(yōu)化 ? 增量收益費(fèi)用比率與凈現(xiàn)值的關(guān)聯(lián)性 ? 定理 1：若 BCRkj 1，則 NPVkNPVj ；反之。 ? △ NPV= NPVkNPVj=∑(NCkNCj)t(1+IRRk－ j) –t＝ 0 ? 若 IRRk－ j.=i0，則方案 k相對(duì)于方案 j增加的投資是可行的，差額內(nèi)部收益率越大，所增加的投資所產(chǎn)生的效益越好。 ? 增量?jī)?nèi)部收益率法 ? 兩方案比較時(shí)，被比較方案 k(投資較多或凈現(xiàn)金流量總和較大的方案）相對(duì)于基準(zhǔn)方案 j（支出較少或凈現(xiàn)金流量較小的方案）所增加投資的內(nèi)部收益率。即：每單位支出增長(zhǎng)額可獲得的收入增長(zhǎng)額，即支出的邊際收入，計(jì)算公式： ?△ BCR=BCRkj=△ PCI/△ PCO=(PCIkPCIj)/(PCOkPCOj) ?若 BCRkj＝ 1，則方案 K相對(duì)于方案 J增加的支出是可行的。 第七章：投資方案的比較與評(píng)估 互斥方案、獨(dú)立方案 ?邊際效益評(píng)價(jià)方法 –邊際：自變量的微量變化而產(chǎn)生因變量的變化率 –增量分析：用差分代替微分 ?主要有：增量收益費(fèi)用比率法 增量?jī)?nèi)部收益率法 ?增量收益費(fèi)用比率法 被比較方案 k(支出較多的方案）相對(duì)于基準(zhǔn)方案 j（支出較少的方案）的增量收益費(fèi)用比率。 簡(jiǎn)單投資收益率法 投資效果系數(shù) return on investment ROI=NB/K ?年凈收益除以投資總額，單位投資每年獲得的凈收益。 投資回收期法 payback period 用項(xiàng)目?jī)羰找嫜a(bǔ)償其投資額所需要的年限。 ? 凈現(xiàn)值率法 ? NPVR=NPV/I P 單位投資獲得的收益。 ? 優(yōu)點(diǎn)：不需事先確定折現(xiàn)率；直觀形象，與傳統(tǒng)利息率形式一致。 ? 內(nèi)部收益率 internal rate of return ? 投資方案的內(nèi)在報(bào)酬率，使投資方案凈現(xiàn)值等于 0時(shí)的收益率。 例：某投資項(xiàng)目各年的投資與收益如下表所示，求凈現(xiàn)值。 各年的現(xiàn)金流量按期望的報(bào)酬率或資金成本率換算成現(xiàn)值，以求得投資方案的凈現(xiàn)值。 ? 利率 – 單利： F=P(1+n*i) – 復(fù)利： F=P(1+i)n ? 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 – 終值公式： F=P(1+i)n – 一次償付復(fù)利系數(shù) (F/P, i ,n) – 資金回收公式： A=P『 i(1+i)n/【 (1+i)n1)】』 – 資金回收系數(shù) (A/P, i ,n) – A：發(fā)生在某一特定時(shí)間序列各計(jì)息期末并且金額大小相等的現(xiàn)金流量序列； ? 現(xiàn)金流量圖 – 由于資金具有時(shí)間價(jià)值，一定量的資金必須賦予相應(yīng)的時(shí)間，才能表達(dá)其確切的量的概念。 風(fēng)險(xiǎn)因素、利率因素 資金時(shí)間價(jià)值的影響因素：存在的數(shù)量、存在的時(shí)間 不同時(shí)點(diǎn)上對(duì)投資項(xiàng)目所投入的費(fèi)用及其產(chǎn)生的收益，他們的價(jià)值是不同的。 資金時(shí)間價(jià)值理論 資金的時(shí)間價(jià)值是客觀存在的經(jīng)濟(jì)范疇。 ? 經(jīng)濟(jì)效益最大化標(biāo)準(zhǔn) – 多目標(biāo)決策，使得項(xiàng)目的總體效果和單位效果都達(dá)到最優(yōu)。 ? 經(jīng)濟(jì)效率最大化標(biāo)準(zhǔn) – 追求投資方案的單位效果最優(yōu)，它反映了高效率，有利于企業(yè)走內(nèi)涵擴(kuò)大再生產(chǎn)的道路，適合于資金較貧乏的情況。要求用最少的勞動(dòng)耗費(fèi)取得最多的有用成果。 ? 位置和鄰居 – 位置與行業(yè)密切相關(guān) ， 考慮行業(yè)的聚集性 。兩個(gè)鏟車(chē)在退役時(shí)均無(wú)殘值，假設(shè)基準(zhǔn)利率為 10%，試比較 A、 B兩種方案哪個(gè)更經(jīng)濟(jì)？ ? 某投資項(xiàng)目需要采購(gòu)一臺(tái)精密機(jī)床，現(xiàn)有德國(guó)和日本兩國(guó)制造商提供的機(jī)床可供選擇，其效率相差無(wú)幾，但使用年限及成本不同，具體數(shù)據(jù)如下表，試從經(jīng)濟(jì)角度分析。 B方案一臺(tái)能力相同的新鏟車(chē)初始費(fèi)用為 12 300元，預(yù)期壽命為 10年。 10年前現(xiàn)有鏟車(chē)的原值為 9 000元。 ? 年費(fèi)用＝年運(yùn)營(yíng)費(fèi)用＋初始投資費(fèi)資本回收系數(shù) ? 費(fèi)用效率分析法 – 費(fèi)用效率（ CE）＝系統(tǒng)效率（ SE） /壽命周期費(fèi)用（ LEC) ? 表示每一單位費(fèi)用消耗所獲得的設(shè)備效益。 – 單機(jī)配套、機(jī)組配套、項(xiàng)目配套 ? 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)合理性分析 – 在滿(mǎn)足生產(chǎn)工藝對(duì)設(shè)備功能要求的前提下，使設(shè)備所需的活勞動(dòng)和物化勞動(dòng)的消耗最少。 – 設(shè)備選擇的重點(diǎn)：使用某項(xiàng)生產(chǎn)技術(shù)而達(dá)到特定生產(chǎn)能力時(shí)所需要的機(jī)器和設(shè)備的最佳組合。 ? 做好對(duì)引進(jìn)軟件的消化、吸收、推廣、改進(jìn)和創(chuàng)新工作，提高國(guó)產(chǎn)化水平。 – 引進(jìn)軟件后，要求盡快組織力量研究、設(shè)計(jì)、制造，使其能迅速發(fā)揮作用。 – 要求：能看懂、能利用、做好采購(gòu)、安裝、調(diào)試等工作，以保證進(jìn)口設(shè)備安全運(yùn)行。 ? 軟技術(shù)轉(zhuǎn)讓包括專(zhuān)利權(quán)、專(zhuān)有技術(shù)和商標(biāo)的轉(zhuǎn)讓?zhuān)灰舶üこ毯贤?、技術(shù)援助等軟技術(shù)服務(wù)，還涉及專(zhuān)營(yíng)銷(xiāo)售的軟技術(shù)轉(zhuǎn)讓。 ? 技術(shù)資料引進(jìn)的評(píng)估 – 技術(shù)資料：從國(guó)外引進(jìn)使用的專(zhuān)有技術(shù)或?qū)＠麢?quán)許可證技術(shù)及各種技術(shù)資料，簡(jiǎn)稱(chēng)“軟件”。 – 一次性買(mǎi)斷 – 在不需要以后改進(jìn)，或無(wú)需給以連續(xù)的工業(yè)支持時(shí)采用。提供使用專(zhuān)利技術(shù)的權(quán)利，并提供有關(guān)技術(shù)的轉(zhuǎn)讓。 ?安全性、可靠性 ——基本要求 –工藝技術(shù)方案成熟、可靠、經(jīng)過(guò)反復(fù)試驗(yàn)，有權(quán)威機(jī)構(gòu)綜合評(píng)價(jià)和堅(jiān)定。 ?合理性 –從科學(xué)的角度考察項(xiàng)目投產(chǎn)后是否能順利生產(chǎn)。