第06章長期籌資決策(參考版)
2025-01-08 18:19本頁面
【正文】 公司價值的測算 （ 1） 未來收益現(xiàn)值之和。 每股利潤無差別點是指兩種或以上籌資方案下普通股每股利潤相等時的息稅前利潤點，又稱息稅前利潤平衡點或籌資無差別點。 （一）資本結(jié)構(gòu)概念 （二）資本結(jié)構(gòu)的種類 ：股權(quán)資本與債權(quán)資本 ：長期資本與短期資本 ：歷史賬面價值、現(xiàn)時市場價值和未來目標價值 （三）資本結(jié)構(gòu)決策（即債權(quán)比例安排）的意義 ； ； 。 第四節(jié) 資本結(jié)構(gòu)決策 ? 資本結(jié)構(gòu) —— 指各種資本的價值構(gòu)成及 比例關(guān)系。 二、權(quán)衡理論（ MM資本結(jié)構(gòu)） 三、新的資本結(jié)構(gòu)理論 代理成本理論； 信號傳遞理論； 啄序理論。 四、復合杠桿利益與風險 （一）復合杠桿 ： 由于固定生產(chǎn)經(jīng)營成本和固定財務費用的存在導致的每股利潤變動大于產(chǎn)銷量變動的杠桿效應。 （三）財務風險分析：企業(yè)利用債務籌資而給企業(yè)帶來的收益下降甚至破產(chǎn)的可能性，稱為財務風險或籌資風險。 三、財務杠桿利益與風險 （一）財務杠桿：由于利息與優(yōu)先股股利的存在導致每股利潤變動大于息稅前利潤變動的杠桿效應，也稱籌資杠桿。 （三）經(jīng)營風險分析 企業(yè)在經(jīng)營中利用營業(yè)杠桿而導致的營業(yè)利潤下降的風險。 杠桿原理 經(jīng)營杠桿 財務杠桿 復合杠桿 第二節(jié) 杠桿利益與風險 一、杠桿原理的基礎(chǔ) （一） 成本習性及分類 （二） 邊際貢獻
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