公司治理與公司金融ppt38頁(參考版)
2025-01-03 02:23本頁面
【正文】 ? 面臨代理問題越多的公司，越不愿意在監(jiān)管嚴(yán)格的海外股票市場上市； ? 股票市場越規(guī)范，監(jiān)管越嚴(yán)格，控股股東損害其他股東的機(jī)會就越??； ? 成長空間越大的公司，越愿意在監(jiān)管嚴(yán)格、公平的海外股票市場上掛牌 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH 。例如，中國某國內(nèi)上市公司擬在紐約證券交易所掛牌上市或發(fā)放股票存托憑證上市，它除了須遵循美國證券管理委員會的相關(guān)規(guī)定外，公司財(cái)務(wù)報(bào)表的制作業(yè)必須符合美國公認(rèn)會計(jì)原則，且必須按照美國的要求披露會計(jì)信息 ? 那是因?yàn)?，讓公司在一個監(jiān)管更為嚴(yán)格的海外股票市場上市，相當(dāng)于“外購”或者“引進(jìn)”了一種先進(jìn)的公司管理制度。敵意收購的缺失恰恰說明收購的危險(xiǎn)本身作為一種機(jī)制能夠約束管理者。 ? 很大程度上 , 收購的威脅比收購本身更為有效。 ? 當(dāng)公司內(nèi)部治理機(jī)制無法使得管理者將公司的價值 ( 即股東的價值 ) 最大化時 , 這將被外部看作一個可以獲得利潤的機(jī)會。這里的收購單指敵意收購。 收購 ? 以上 3 個公司治理機(jī)制都屬于公司內(nèi)部機(jī)制 , 而公司外部 , 即市場本身 , 也提供了一些公司治理的機(jī)制。 ? 如同雙刃劍的另外一面 , 大股東的存在也可能造成其他的成本 : 過度監(jiān)管和剝削小股東。 ? 這樣 , 能夠一定程度上克服由于股本過度分散造成的監(jiān)管搭便車的問題。 大股東 ? 大股東或者機(jī)構(gòu)投資者被視為控制代理問題的另一種解決方式。對其最直接的治理方式在于制定有效的薪酬激勵制度 , 使得管理者的目標(biāo)函數(shù)盡可能地與股東的目標(biāo)一致。 ? 研究的難度集中在內(nèi)生性的問題。董事會的大小與公司的表現(xiàn)負(fù)相關(guān) , 而董事會的規(guī)模與組成結(jié)構(gòu)對于董事會的重要決策的質(zhì)量有影響。 ? 當(dāng)公司的治理結(jié)構(gòu)較弱的時候 , 會付給 CEO更高的薪酬。大多數(shù)這一領(lǐng)域的研究 ? 包涵著共同的隱含假設(shè) : 董事會的有效性決定于董事
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