臺灣能源產(chǎn)業(yè)經(jīng)營績效與價值評估(參考版)
2025-01-02 23:32本頁面
【正文】 回首頁 下一頁 2023/1/17 47 研究架構(gòu) 研究動機(jī)與目的 理論探討與文獻(xiàn)回顧 相關(guān)文獻(xiàn)回顧 市場附加價值 經(jīng)濟(jì)附加價值 能源產(chǎn)業(yè)概況 EVA對 MVA更有解釋能力 調(diào)整後 EVA對RI符合能源產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營績效 EVA比傳統(tǒng)績效指標(biāo)更符合能源產(chǎn)業(yè) 驗證及結(jié)果 回首頁 下一頁 2023/1/17 48 研究假說 EVA對 MVA更有解釋能力 2. 調(diào)整後 EVA對 RI符合能源產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營績效 3. EVA比傳統(tǒng)績效指標(biāo)更符合能源產(chǎn)業(yè) 回首頁 下一頁 2023/1/17 49 樣本選擇與資料來源 半導(dǎo)體 /晶元產(chǎn)業(yè) 合晶 EVA RI EPS ROE ROA MVA 92 2401 93 94 95 中美晶 EVA RI EPS ROE ROA MVA 92 93 94 95 12199 嘉晶 EVA RI EPS ROE ROA MVA 92 93 94 95 回首頁 下一頁 2023/1/17 50 樣本選擇與資料來源 太陽能電池 茂迪 EVA RI EPS ROE ROA MVA 92 93 94 95 益通 EVA RI EPS ROE ROA MVA 92 696 93 0 94 0 95 回首頁 下一頁 2023/1/17 51 樣本選擇與資料來源 鋰電池正極材料 長園 EVA RI EPS ROE ROA MVA 92 584 93 872 94 162 95 鋰電池 能元 EVA RI EPS ROE ROA MVA 92 93 94 95 回首頁 下一頁 2023/1/17 52 樣本選擇與資料來源 電池組裝 順達(dá)科 EVA RI EPS ROE ROA MVA 92 93 94 6882 95 統(tǒng)振 EVA RI EPS ROE ROA MVA 92 93 94 95 加百裕 EVA RI EPS ROE ROA MVA 92 93 94 95 回首頁 下一頁 2023/1/17 53 資料分析方法 ?敘述統(tǒng)計分析 ?相關(guān)分析 ?迴歸分析 回首頁 下一頁 2023/1/17 54 ? 報告結(jié)束 ? 謝謝聆聽 回首頁 下一頁 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH 。 NPV法的未來各期現(xiàn)金量折現(xiàn)值總合，即為 MVA法中公司資本的市場價值。 回首頁 下一頁 2023/1/17 46 市場附加價值 ? MVA功效 ? 1. 創(chuàng)造股東財富 ? ? MVA正相關(guān) ? 凈現(xiàn)值（ present value, NPV）大於零的計畫案時，其市場附加價值也會增加。 回首頁 下一頁 2023/1/17 42 經(jīng)濟(jì)附加價值 為忠實反應(yīng)公司的價值，須將會計之應(yīng)計基礎(chǔ)制，調(diào)整為約當(dāng)現(xiàn)金基礎(chǔ)制，茲將重要會計調(diào)整項目摘要說明如下： 1. 後進(jìn)先出存貨準(zhǔn)備（ LIFO reserve） 2. 各項準(zhǔn)備 3. 遞延所得稅 4. 營業(yè)租賃 5. 商譽(yù) 6. 研發(fā)訓(xùn)練支出 7. 無形資產(chǎn)分?jǐn)傎M(fèi)用 8. 折舊 9. 停業(yè)部門等其他特殊項目 會計調(diào)整項目 回首頁 下一頁 2023/1/17 43 經(jīng)濟(jì)附加價值 回首頁 下一頁 2023/1/17 44 市場附加價值 ? 股權(quán)與債權(quán)合計的總市值（ total market value）與總資本之間的差額，稱為市場附加價值（ market value added， MVA），定義如下列公式所示： ? 市場附加價值（ MVA）＝市值（ MV）－總資本（ EBV） ? MVA＝（股東權(quán)益的市場價值＋債權(quán)的市場價值） ? －（股東權(quán)益的經(jīng)濟(jì)帳面價值＋債權(quán)的經(jīng)濟(jì)帳面價值） ? MVA＝（期末流通在外股數(shù) 每股市價＋債權(quán)的市場價值） ? －（股東權(quán)益的帳面價值＋約當(dāng)權(quán)益準(zhǔn)備＋債權(quán)的帳面價值） MVA定義 回首頁 下一頁 2023/1/17 45 市場附加價值 MVA是企業(yè)增加股東財富的累計金額，可以顯示股東權(quán)益增加或減少部份，因此 MVA是從外部衡量經(jīng)營績效的指標(biāo)。 ? 2. 從債權(quán)人清算角度轉(zhuǎn)換成股東永續(xù)經(jīng)營角度： ? 債權(quán)人傾向站在清算角度，不願意將公司的無形資產(chǎn)（如研發(fā)經(jīng)費(fèi)）資本化。避免因一般會計原則所造成的潛在資訊曲解（ potential distortion）的科目，統(tǒng)稱為約當(dāng)權(quán)益準(zhǔn)備（ equity equivalents reserves）。 EVA也是能夠滿足企業(yè)所有關(guān)係人的單一績效衡量指標(biāo)，解決了傳統(tǒng)多項績效衡量指標(biāo)間互相重疊、矛盾、衝突之困擾。 EVA管理系統(tǒng)可以提供員工更好的訊息與願景，讓員工得以衡量自我的表現(xiàn)，並給予合理的報酬，以致能達(dá)到驚人的績效。 經(jīng)理人必須在兩難間，即營運(yùn)成本與資
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