【正文】 68 德隆系失敗的原因 69 德隆系失敗的啟示 “快速致富”不可行 “資金推動”不可行 “違規(guī)融資”不可行 慎重對待“資本傳奇” 70 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH 。被罰款 3億元。 唐萬新成為中國非法吸收公眾存款罪第一人。 ? 再也不會有獨(dú)一無二的技術(shù) 。 ? 集中經(jīng)營失去必要性 ， 組織公司的最有效的方式是分散 。 ? 大多數(shù)的雇員仍然從事全天工作 ， 薪水也仍然是收入的惟一或主要來源 。 二者彼此依賴 ， 這使得知識工人獲得了與企業(yè)主平起平坐的地位 。 從 1970年起 ， 公司以新的形態(tài)出現(xiàn)了 ， 其主要特點(diǎn)體現(xiàn)在： ? 知識是生產(chǎn)資料 ， 它的所有者是知識工人 ， 而且隨時可以帶走 。 ? 供應(yīng)商尤其是制造商在市場上擁有權(quán)力 ， 因?yàn)樗麄冋加邢M(fèi)者不知道也不可能知道的產(chǎn)品或服務(wù)信息 。 ? 生產(chǎn)的最有效方式是在單一的管理系統(tǒng)中盡可能多的生產(chǎn)產(chǎn)品所需的活動集中起來 。 ? 絕大多數(shù)雇員全天為公司工作 。 昨天的公司具有五個基本特點(diǎn) ： ? 是公司是 “ 主人 ” ， 雇員是 “ 傭人 ” 。 第三，公司是一個有機(jī)的組織體。 第二，公司必須具有獨(dú)立的“人格”，是獨(dú)立承擔(dān)責(zé)任的一個財產(chǎn)單位。公司的法人財產(chǎn)雖然來自股東但是卻獨(dú)立于股東財產(chǎn)。法人（ JURISTIC PERSON）是具有民事權(quán)利能力和民事行為能力，依法享有民事權(quán)利和承擔(dān)民事義務(wù)的組織。公司的商事特征區(qū)別于不以營利為目的的機(jī)關(guān)法人（以行政管理為目的）、事業(yè)單位法人（科學(xué)、教育、衛(wèi)生、慈善等以公益為目 的）和社會團(tuán)體法人 3）行業(yè)特征 ? 公司這種這種形式在不同行業(yè)具有不同的適用性，廣泛采用的是工商業(yè)，但比如單 純的農(nóng)業(yè)很少以公司形式出現(xiàn)。 ? 公司營業(yè)必須是穩(wěn)定的連續(xù)不斷的經(jīng)營活動，不能是一次性的、偶然的經(jīng)營行為，并獨(dú)立于自然人的壽命。 ? 分享權(quán)利：民主投票制度 ? 分擔(dān)責(zé)任：有限責(zé)任制度 61 公司的界定 （ 3）以營利為目的 1）營業(yè)特征 ? 營業(yè)就是從事經(jīng)營活動，它必須具備三個要素 ? 公司追求的目標(biāo)是公司價值最大化 ,即經(jīng)濟(jì)增加值。目的是依法保護(hù)股東權(quán)益，保護(hù)資本自由、安全流通；依法保證公司自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自我約束、自我發(fā)展；依法保護(hù)善意第三人的合法權(quán)益，實(shí)行嚴(yán)格的“公示主義”。 ? 公司是依法設(shè)立，多人出資，以營利為目的具有法人資格的經(jīng)濟(jì)組織。公司是建立在個人的自由和自愿基礎(chǔ)上的自治體、是自愿與自由結(jié)社的最好典范。公司是一種團(tuán)契，是以商業(yè)為天職者之間的自愿結(jié)社。 ? 美國企業(yè) , 其中 : 占數(shù)量比例 占銷售額比例 ? 業(yè)主制企業(yè) : 75% 6% ? 合伙制企業(yè) : 7% 5% ? 公司制企業(yè) : 18% 89% 55 企業(yè)的類型 ? 業(yè)主制企業(yè) ? 創(chuàng)建容易 ? 動機(jī)強(qiáng)烈 ? 費(fèi)用（稅收）最低 ? “三個”不分：所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)、控制權(quán) ? 資金短缺 ? 無限責(zé)任 ? 管理集權(quán) ? 缺少專業(yè)化分工 56 企業(yè)的類型 ? 合伙制企業(yè) ? 創(chuàng)建比較容易 ? 管理專業(yè)化 ? 資金來源較廣 ? 資金相對短缺 ? 無限連帶責(zé)任 ? 權(quán)力分工模糊 57 企業(yè)的類型 ? 公司制企業(yè) ? 便于融資 ? 有限責(zé)任 ? 專業(yè)化管理 ? 可持續(xù)經(jīng)營 ? 創(chuàng)建成本高 ? 稅收負(fù)擔(dān)重 ? 委托代理問題 58 公司的界定 ? 公司是什么 ? 現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)是“公司的世界”。 ? —— 外部交易內(nèi)部化可能降低成本。 ? 企業(yè)的性質(zhì) ? 1．企業(yè)的存在是因?yàn)槠淇偝杀颈绕髽I(yè)不存在時低。 ? 投資是科學(xué)，更是藝術(shù) ? 司馬遷：天下熙熙，皆為利來；天下攘攘，皆為利往。 ? 《簡明不列顛百科全書》：投資指在一定時期內(nèi)期望在未來能產(chǎn)生收益而將收入變換為資產(chǎn)的過程。 EVA不僅是一種度量和管理公司業(yè)績的基本工具，更重要的是一種治理公司的內(nèi)部控制制度。 ? 管理之父彼得 ?德魯克指出：作為一種度量全要素生產(chǎn)率的關(guān)鍵指標(biāo)， EVA反映了價值管理的所有方面。 ? MVA=公司的資本市場價值 占用資本總額 ? 資本市場價值 =權(quán)益資本價值 +借入資本價值 ? EVA=稅后營業(yè)利潤 占用的資本成本 =稅后營業(yè)利潤 （占用資本 ?加權(quán)平均資本成本） =（稅后資本回報率 加權(quán)平均資本成本） ?投入資本 38 附： EVA革命 ? 在西方國家， EVA被作為一種財務(wù)管理方法，已有 20多年的歷史，使用它的公司多達(dá) 400家。 ? 公司的活動在于為所有者創(chuàng)造價值。 所以現(xiàn)金流量越大， 創(chuàng)造價值越大的。 資產(chǎn) 債權(quán)人 債權(quán)人對現(xiàn)金流量的權(quán)利 是固定而有限的。 ? 資本結(jié)構(gòu)決策就是尋求使公司價值最大化的最佳資本結(jié)構(gòu)。 34 資本結(jié)構(gòu)決策 ? 公司的資本結(jié)構(gòu)影響公司的價值。 ,目標(biāo) 的表達(dá)是你重申權(quán)利的機(jī)會 。 /同事和員工坦誠地對話 。 ?過去一年里，我在工作中有機(jī)會學(xué)習(xí)和成長 。 ?我在工作單位有一個最要好的朋友。 ?公司的使命 /目標(biāo)使我覺得我的工作重要。 ?工作單位有人鼓勵我的發(fā)展。 ?在過去的七天里，我因工作出色而受到表揚(yáng)。 ?我有做好我的工作所需要的材料和設(shè)備。為客戶建立 了暢通無阻的 7x24服務(wù)熱線、技術(shù)支持和投訴 渠道。 第五級： 在第四級的基礎(chǔ)上，向客戶引入行業(yè)最佳盈利 模式。為客戶建立了 5x8 服務(wù)熱線。深入了解客戶的需求。但與 客戶的關(guān)系仍然只是買賣關(guān)系。 第三級： 不僅推銷產(chǎn)品，同時也重視服務(wù)。 第二級： 在推銷產(chǎn)品的同時，也宣傳自己的企業(yè)。 19 摩托羅拉公司 中興通訊公司 阿里巴巴公司 股東利益第一 客戶利益第一 員工利益第一 客戶利益第二 公司利益第二 客戶利益第二 公司利益第三 部門利益第三 股東利益第三 員工利益第四 員工利益第四 誰的利益第一 ? 20 客戶服務(wù)成熟度 (CSMM)： 5級 第一級： 只推銷產(chǎn)品。 ? 著名金融學(xué)家 Michael Jensen指出：新的股東價值充分考慮到其他利益相關(guān)者的需求，包括管理人員、職工、債權(quán)人、供應(yīng)商、顧客和所在地區(qū)。 ? 怎樣才能讓股東滿意？可口可了執(zhí)行總裁羅伯特 ?戈瑞塔說：管理者應(yīng)最大限度地增