【正文】 股票供應(yīng)增加，流動(dòng)性更大，投資者更有經(jīng)驗(yàn)，交易量更穩(wěn)定，雖然價(jià)格還是會(huì)波動(dòng)，但不像以前那樣激烈了。下跌使投資者產(chǎn)生了巨大的虧損，他們由此也轉(zhuǎn)變了觀(guān)念，更注重長(zhǎng)期投資。 成熟階段：股市經(jīng)過(guò)崩潰階段之后，投資者受到了重大的傷害，逐漸變得理智，盲目性減少。股價(jià)向下調(diào)整，此時(shí)，更多的投資者開(kāi)始認(rèn)識(shí)到股票的價(jià)格被抬得太高了，紛紛拋出股票。 新發(fā)行的股票往往被超額認(rèn)購(gòu) ， 吸引了許多公司發(fā)行股票 ， 原來(lái)惜售的持股者也出售股票以獲利 ，于是股票的供應(yīng)擴(kuò)大 。 操縱階段：隨著市場(chǎng)的發(fā)展，股票流通性加強(qiáng)，但由于上市公司數(shù)量較少，股票供不應(yīng)求，一些證券經(jīng)紀(jì)商和機(jī)構(gòu)大戶(hù)開(kāi)始哄抬價(jià)格，操縱市場(chǎng)，獲取暴利。 看錯(cuò)趨勢(shì)，一旦虧損 10%就一定要斬倉(cāng)，重新來(lái)過(guò)，不要讓虧損超過(guò) 10%，否則再翻身就很困難。 市價(jià)上升投資者買(mǎi)進(jìn) ， 市價(jià)下跌投資者賣(mài)出 ， 順勢(shì)而行 。 切勿看錯(cuò)趨勢(shì)而又不肯認(rèn)輸 。 入市如看錯(cuò)趨勢(shì) ， 不宜一錯(cuò)再錯(cuò) ， 連續(xù)虧損者要離市 ， 再冷靜分析檢討 。 入市買(mǎi)賣(mài)時(shí) ， 應(yīng)在下單時(shí)定下止損價(jià)位 。由此，亞當(dāng)理論提出投資十大戒條。每一套分析工具都有其自身缺陷，市場(chǎng)的走向根本不可推測(cè)。在此書(shū)前言中，韋爾德提倡不要再研究 “ 技術(shù)指標(biāo) ” 而應(yīng)采取 “ 順勢(shì)而為 ” 方法，使 “ 投資成績(jī)與日俱增 ” 。韋爾德曾當(dāng)過(guò)機(jī)械工程師，精于數(shù)學(xué)分析。W所以買(mǎi)基金也要看你的運(yùn)氣，并無(wú)投資技巧。 另有人研究過(guò)各種單位信托基金的績(jī)效，發(fā)現(xiàn)并無(wú)顯著差異。所以買(mǎi)股票要看你是否幸運(yùn)，買(mǎi)中升的股票還是下跌的股票的機(jī)會(huì)均等。 在無(wú)數(shù)研究之中 ， 有三個(gè)研究 ，特別支持隨機(jī)漫步的論調(diào)： 用美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)的股票作長(zhǎng)期研究，發(fā)覺(jué)股票狂升四五倍或是狂跌 80%的比例只是很少數(shù)，大部分的股票都是升跌 10%至 30%不等。 隨機(jī)漫步理論無(wú)疑是技術(shù)分析派的一個(gè)正面大敵 ， 如果隨機(jī)漫步理論成立 ， 所有技術(shù)分析專(zhuān)家都無(wú)立足之地 。今日跌，也不代表明日跌。這個(gè)價(jià)格就不會(huì)再出現(xiàn)變動(dòng)，除非突發(fā)消息如戰(zhàn)爭(zhēng)、收購(gòu)、合并、加息減息、石油戰(zhàn)等利好或利空消息出現(xiàn)，但即使是這樣，下一次的消息是利好或利空大家都不知道，所以股票現(xiàn)時(shí)是沒(méi)有記憶系統(tǒng)的。因?yàn)檫@些消息無(wú)跡可尋，是突然而來(lái)，事前無(wú)人能夠預(yù)計(jì)，因此股票走勢(shì)推測(cè)根本不成立。 市價(jià)之所以會(huì)上下波動(dòng)主要是因?yàn)椋? 新的經(jīng)濟(jì) 、 政治新聞消息是隨意地 、無(wú)預(yù)期地流入市場(chǎng)的 。 在此書(shū)中他對(duì)技術(shù)分析進(jìn)行了全方位的猛烈的抨擊 。G如果做空，勝算最大。 95%100% 市場(chǎng)全面看好。 75%95% 趨勢(shì)不十分明朗 。 55%75% 看好的人占多數(shù) ， 但又并非絕大多數(shù) 。 40%55% 趨勢(shì)絕對(duì)不明朗 。如果在這一個(gè)區(qū)域，市場(chǎng)不再向下，趨勢(shì)就會(huì)變得十分不明朗，要觀(guān)望為上。 但因?yàn)榭纯盏娜吮壤?， 市場(chǎng)亦可能隨時(shí)見(jiàn)底 。 520% 一個(gè)不明區(qū)域 ， 大部分人看空 ， 只有少部分人看好 。資料來(lái)源為各大經(jīng)紀(jì)，基金，專(zhuān)業(yè)投資通訊錄，甚至報(bào)章，雜志的評(píng)論。 那么如何知道大家的看法是看好還是看空呢？可以采用兩個(gè)指標(biāo)：好友指數(shù)或市場(chǎng)情緒指標(biāo)。因此要賺錢(qián)就必須和群眾路線(xiàn)相背，切不可同流。直至所有人看好，情緒趨于一致時(shí)，市場(chǎng)會(huì)發(fā)生質(zhì)的變化 ── 供求的失衡。大部分人看好，市場(chǎng)會(huì)因這些看好情緒變成實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力而上升。 相反理論并不是說(shuō)大眾一定是錯(cuò)的。 只要你和群眾意見(jiàn)相反 ， 你就能致富 。 第七章 其他技術(shù)分析理論 相反理論 相反理論的基本要點(diǎn)是投資買(mǎi)賣(mài)的決定應(yīng)基于群眾行為 。 簡(jiǎn)述數(shù)浪的原則。 道氏理論信號(hào)必須等新趨勢(shì)確立后才能產(chǎn)生，波浪理論對(duì)即將出現(xiàn)的頂、底部能提前發(fā)出預(yù)警信號(hào)。 *波浪理論與道氏理論 波浪理論從價(jià)格、時(shí)間、比例三方面對(duì)市場(chǎng)輪廓進(jìn)行了全方位的描述，它的大部分內(nèi)容來(lái)自道氏理論， 是道氏理論的具體化和數(shù)字化 。凡能數(shù)出波浪的走勢(shì)，形態(tài)都非常簡(jiǎn)潔，走勢(shì)幾乎呈一個(gè)線(xiàn)狀，哪里是低點(diǎn)，哪里是高點(diǎn)都非常清楚，而有時(shí)這種形態(tài)是突然從雜亂的形態(tài)轉(zhuǎn)變過(guò)來(lái)的。也是提高數(shù)浪準(zhǔn)確率的有效引導(dǎo)。這種對(duì)稱(chēng)不光是在幅度上，也在速度與形態(tài)上。 波浪的特點(diǎn)： 對(duì)稱(chēng)性。 注意波浪的級(jí)別。 堅(jiān)持鐵律。 數(shù)浪時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題 ： 數(shù)得清就數(shù)，數(shù)不清就不數(shù)。 19902022 十年走勢(shì) 五、波浪理論的交易策略 第 1浪：嘗試性建立部分倉(cāng)位； 第 2浪：愛(ài)好風(fēng)險(xiǎn)者可在 50%時(shí)建倉(cāng)； 第 3浪：突破 1浪時(shí)買(mǎi)進(jìn)或加碼買(mǎi)進(jìn)； 第 4浪：在形態(tài)底部線(xiàn)或靠近 1浪頂?shù)牡胤劫I(mǎi)進(jìn)； 第 5浪：指標(biāo)頂背離時(shí)立刻賣(mài)出； a浪： 清倉(cāng)； b浪 : 最后賣(mài)出機(jī)會(huì)； c浪： 如前未賣(mài)出，跌破 a浪底時(shí)止損賣(mài)出。即“ 第五次浪潮” 第５浪尚未結(jié)束而已 艾略特于１９４２年１０月寫(xiě)過(guò)一篇筆記，名叫 ” 市場(chǎng)未來(lái)的模式 ” ，這篇筆記只有幾段文字，但貴精不貴多，它凝聚了艾略特半生的心血。那么，就可確定市場(chǎng)重要的頂部即將出現(xiàn)。 在菲波納奇數(shù)列的運(yùn)用上，理想的情形是波浪形態(tài)、比率分析、時(shí)間目標(biāo)三個(gè)方面互相驗(yàn)證。 在周線(xiàn)圖、月線(xiàn)圖、甚至年線(xiàn)圖上，本技術(shù)依然管用。 浪的運(yùn)行時(shí)間符合菲波納奇數(shù)列 分析者可因此發(fā)現(xiàn)未來(lái)市場(chǎng)轉(zhuǎn)折點(diǎn)的 時(shí)間之窗 。另外， 1/1， 1/3， 2/3的比例也常見(jiàn)到。如果調(diào)整浪以“ 535”曲折型回落，則 C浪幅度通常等于 A浪幅度 .