【正文】 當(dāng)?shù)盅浩穬r(jià)值很大時(shí)，可分若干次抵押，處理時(shí)按順序依次償還優(yōu)先一級(jí)的抵。不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債券。不以公司任何資產(chǎn)作擔(dān)保而發(fā)行的債券，屬于無(wú)擔(dān)保證券范疇。財(cái)務(wù)公司債券?！踔副ｋU(xiǎn)公司經(jīng)批準(zhǔn)定向募集的、期限在5年以上（含5年）、本金和利息的清償順序列于保單責(zé)任和其他負(fù)債之后、先于保險(xiǎn)公司股權(quán)資本的保險(xiǎn)公司債務(wù)。證券公司短期融資券是指證券公司以短期融資為目的，在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的約定在一定期限內(nèi)還本付息的金融債券。第四，無(wú)力支付時(shí)，發(fā)行人可以延期支付。第二，到期前如果發(fā)行人核心資本充足率低于4%，發(fā)行人可以延期支付利息。指商業(yè)銀行為補(bǔ)充附屬資本發(fā)行的清償順序位于股權(quán)資本之前但列在一般債務(wù)和次級(jí)債務(wù)之后、期限在15年以上、發(fā)行之日起10年內(nèi)不可贖回的債券。是指商業(yè)銀行發(fā)行的、本金和利息的清償順序列于商業(yè)銀行其他負(fù)債之后，先于商業(yè)銀行股權(quán)資本的債券。商業(yè)銀行債券。政策性銀行金融債券。1993年，中國(guó)投資銀行被比準(zhǔn)在境內(nèi)發(fā)行外幣金融債券，這是我國(guó)首次發(fā)行境內(nèi)外幣金融債券。中央銀行債券是一種特殊的金融債券：一是期限較短，二是為實(shí)現(xiàn)金融宏觀調(diào)控而發(fā)行。知識(shí)點(diǎn)310（P7579）：我國(guó)的金融債券。 地方政府債券在我國(guó)建國(guó)初期就存在，如50年，東北人民政府發(fā)行東北生產(chǎn)建設(shè)折實(shí)公債。 專項(xiàng)債券（收益?zhèn)?□按資金用途和償還資金來(lái)源分類（重點(diǎn)），分為 一般債券（普通債券）。（多選、單選） □地方政府債券是由地方政府發(fā)行并負(fù)責(zé)償還的債券，也稱地方公債或地方債。1998年開(kāi)始。2007年發(fā)行2000億美元組建國(guó)家外匯投資公司。發(fā)行了兩次。四是，市場(chǎng)創(chuàng)新日新月異。三是，發(fā)行方式趨于市場(chǎng)化?！跷覈?guó)發(fā)行的普通國(guó)債的總體情況是（1分題）：一是，規(guī)模越來(lái)越大。記賬式可上市流通，儲(chǔ)蓄國(guó)債不可以上市流通。儲(chǔ)蓄國(guó)債由財(cái)政部參照同期銀行存款利率及市場(chǎng)供求關(guān)系等因素確定。（儲(chǔ)蓄式僅個(gè)人）第二，發(fā)行利率確定機(jī)制不同。□儲(chǔ)蓄國(guó)債與記賬式國(guó)債都以電子記賬方式記錄債權(quán)，不同之處：第一，發(fā)行對(duì)象不同。第六，承辦機(jī)構(gòu)不同。憑證式發(fā)行對(duì)象是個(gè)人，機(jī)構(gòu)。儲(chǔ)蓄國(guó)債，承辦銀行自動(dòng)將本金和利息轉(zhuǎn)入資金賬戶，按活期存款利息計(jì)息。第四，到期兌付方式不同。第三，付息方式不同。第二，債權(quán)記錄方式不同。□憑證式國(guó)債和儲(chǔ)蓄國(guó)債都在商業(yè)銀行柜臺(tái)發(fā)行，不能上市流通，都以國(guó)家信用作保證，免繳利息稅，不同之處在于：第一，申請(qǐng)購(gòu)買手續(xù)不同。付息方式分利隨本清和定期付息兩種。儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）。 憑證式國(guó)債。發(fā)行分為證券交易所、銀行間債券市場(chǎng)以及同時(shí)在銀行間債券市場(chǎng)和證券交易所市場(chǎng)發(fā)行（跨市場(chǎng)發(fā)行）三種情況。2006年財(cái)政部退出新的品種儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）。1994年逐步轉(zhuǎn)向憑證式和記賬式國(guó)債。中央政府于1981年恢復(fù)發(fā)行國(guó)債。一種是人民勝利折實(shí)公債，另一種是國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債。知識(shí)點(diǎn)308（ P7074）：我國(guó)國(guó)債。貨幣國(guó)債。是指以某種商品實(shí)物為本位而發(fā)行的國(guó)債?！醢窗l(fā)行本位分類，分為：實(shí)物國(guó)債。不能自由轉(zhuǎn)讓，可以記名，也可以不記名。投資者可以自由認(rèn)購(gòu)，自由轉(zhuǎn)讓，通常不記名，轉(zhuǎn)讓價(jià)格取決于供給與需求。為了實(shí)施某種特殊政策。彌補(bǔ)戰(zhàn)爭(zhēng)費(fèi)用。用于建設(shè)項(xiàng)目。用于彌補(bǔ)政府預(yù)算赤字。在資本市場(chǎng)上有著重要地位。10年或10年以上。用于彌補(bǔ)赤字或用于投資。 中期國(guó)債。國(guó)際上，常見(jiàn)形式是國(guó)庫(kù)券。 □按償還期限分類（重點(diǎn)），分為： 短期國(guó)債。知識(shí)點(diǎn)307（6869）：國(guó)債的分類。我國(guó)規(guī)定，個(gè)人的利息、股息、紅利所得應(yīng)納個(gè)人所得稅，但國(guó)債和國(guó)家發(fā)行的金融債券的利息收入可免納個(gè)人所得稅。 收益穩(wěn)定。信用等級(jí)最高，稱為“金邊債券”。第二，從功能看，政府債券最初僅是彌補(bǔ)赤字的手段，現(xiàn)代已成為政府籌集資金、擴(kuò)大公共開(kāi)支的重要手段，并逐步成為國(guó)家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具。中央政府發(fā)行的債券稱為國(guó)債。一般所指狹義的，即政府舉借的債務(wù)。（多選、判斷） 政府債券是國(guó)家為了籌措資金而向投資者出具的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。第三，二級(jí)市場(chǎng)上，債券市場(chǎng)價(jià)格較穩(wěn)定。第一，債券利息固定，股票股息紅利，在公司有盈利才支付，支付順序列在債券利息支付之后。 風(fēng)險(xiǎn)不同。債券可以獲得固定的利息。股票是一種無(wú)期投資。 期限不同。股票籌措的資金列入公司資本。 目的不同。債券是債權(quán)憑證，無(wú)權(quán)參與公司經(jīng)營(yíng)決策。 兩者收益率相互影響。知識(shí)點(diǎn)305（P6566）：債券與股票比較（判斷） □相同點(diǎn): 都屬于有價(jià)證券。我國(guó)1994年開(kāi)始發(fā)行記賬式國(guó)債，投資者進(jìn)行記賬式債券買賣，必須在證券交易所設(shè)立賬戶。記賬式債券。我國(guó)1994年開(kāi)始發(fā)行憑證式國(guó)債，通過(guò)各銀行儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)和財(cái)政部門國(guó)債服務(wù)部面向社會(huì)發(fā)行，券面上不印制票面金額，可記名，可掛失，不能上市流通。憑證式債券。無(wú)記名國(guó)債就是實(shí)物債券，實(shí)物券的形式，不記名，不掛失，可上市流通?！醢磦螒B(tài)分類（重點(diǎn)），分為：實(shí)物債券。規(guī)定票面利率，但持有人必須在債券到期時(shí)一次性獲得本息，存續(xù)期間沒(méi)有利息支付。其中，有些付息債券可以根據(jù)合約條款推遲支付定期利息，故稱為緩息債券。在債券存續(xù)期內(nèi)，對(duì)持有人定期支付利息（通常每半年或每年支付一次）。（□）指?jìng)霞s未規(guī)定利息支付，通常，這類債券以低于面值的價(jià)格發(fā)行，債券持有人實(shí)際上是以買賣價(jià)差的方式取得債權(quán)利息。公司債券的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)政府債券和金融債券大一些。公司債券。吸引存款是被動(dòng)負(fù)債，而發(fā)行債券是金融機(jī)構(gòu)的主動(dòng)負(fù)債。發(fā)行主體是銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)。有些國(guó)家把政府擔(dān)保的債券稱為政府保證債權(quán)。發(fā)行主體是政府。知識(shí)點(diǎn)304（P6364）：債券的分類。兩種表現(xiàn)形式：一是利息收入。即市場(chǎng)價(jià)格下跌而承受損失。一般政府債券的風(fēng)險(xiǎn)最低。持有人收益相對(duì)穩(wěn)定，不隨發(fā)行者經(jīng)營(yíng)收益的變動(dòng)而變動(dòng)，并可按期收回本金。首先取決于轉(zhuǎn)讓的便利程度；其次取決于債券轉(zhuǎn)讓時(shí)是否價(jià)值上蒙受損失。在歷史上也有例外，曾有過(guò)無(wú)期公債。以上四個(gè)要素并非一定在債券票面上印制出來(lái)。債券發(fā)行人名稱。一般來(lái)說(shuō)，期限較長(zhǎng)的債券流動(dòng)性差，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，票面利率應(yīng)定得高些，反之亦然。發(fā)行人資信好，信用等級(jí)高，投資者風(fēng)險(xiǎn)小，票面利率可以定得低一些，反之定高一些。市場(chǎng)利率較高時(shí)，票面利率較高，反之較低。有多種形式：?jiǎn)卫?fù)利、貼現(xiàn)利率。債券的票面利率。與債券流通市場(chǎng)發(fā)育程度有關(guān)。（重點(diǎn)理解）一般說(shuō)，當(dāng)未來(lái)市場(chǎng)利率趨于下降時(shí)，應(yīng)選擇發(fā)行期較短的債券，可以避免市場(chǎng)利率下跌后仍須支付較高的利息；當(dāng)上升時(shí)，選擇期限較長(zhǎng)的，能保持較低的利息負(fù)擔(dān)。彌補(bǔ)臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn)，可以發(fā)行短期債券；滿足長(zhǎng)期資金的需求，發(fā)行中長(zhǎng)期債券。□是從發(fā)行之日起到償清本息之日止的時(shí)間。根據(jù)債券的發(fā)行對(duì)象、市場(chǎng)資金供給情況及債權(quán)發(fā)行費(fèi)用等因素綜合考慮。此外，還考慮發(fā)行者本身對(duì)幣種的需要。首先，要規(guī)定幣種。（多選、判斷、單選）□通常，債券票面上有四個(gè)基本要素（重點(diǎn)）：債券的票面價(jià)值。債券是債權(quán)的表現(xiàn)?！跗湫再|(zhì)：債券屬于有價(jià)證券?！踅栀J雙方的債權(quán)關(guān)系有：第一，所借貸貨幣資金的數(shù)額；第二，借貸的時(shí)間；第三，在借貸時(shí)間內(nèi)的資金成本或應(yīng)有的補(bǔ)償（債券的利息）。持有5%以上的之后出售12個(gè)月內(nèi)不超過(guò)5%，24個(gè)月不超過(guò)10%。2/2/3。 股權(quán)分置改革：2005年4月發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)的有關(guān)問(wèn)題的通知》，啟動(dòng)分置改革試點(diǎn)。流通轉(zhuǎn)讓不受限制。境外法人持股和境外自然人持股。非國(guó)有及國(guó)有控股單位和境內(nèi)自然人持有。是指國(guó)有企業(yè)、國(guó)有獨(dú)資公司、事業(yè)單位及第一大股東為國(guó)有和國(guó)有控股企業(yè)且國(guó)有股權(quán)比例合計(jì)超過(guò)50%公司持有的上市公司股份。有：①國(guó)家股。指在中國(guó)境外注冊(cè)、在香港上市但主要業(yè)務(wù)在中國(guó)內(nèi)地或大部分股東權(quán)益來(lái)自中國(guó)境內(nèi)的股票。也采取記名股票形式，以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)。□②境外上市外資股（H香港、N紐約、S新加坡、L倫敦股）?？捎矛F(xiàn)匯存款和外幣現(xiàn)鈔存款以及從境外匯入的外匯資金從事B股交易，不得使用外幣現(xiàn)鈔。采取記名股票形式，以人民幣標(biāo)明股票面值，以外幣認(rèn)購(gòu)、買賣，在境內(nèi)證券交易所上市交易。是股份公司向外國(guó)和我國(guó)港澳臺(tái)投資者發(fā)行的股票。我國(guó)規(guī)定，向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上，公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股份的比例為10%以上。 社會(huì)公眾股。具有法人資格的國(guó)有企業(yè)、事業(yè)單位及其他單位向獨(dú)立于自己的股份公司出資形成的稱為國(guó)有法人股，屬于國(guó)有股權(quán)。 法人股。第三，代表國(guó)家投資的機(jī)構(gòu)向新組建的股份公司的投資?！鮼?lái)源上主要有：第一，國(guó)有企業(yè)改組時(shí)的凈資產(chǎn)。（多選） □按投資主體的性質(zhì)分： 國(guó)家股。一般意義上的優(yōu)先股都是股息率固定優(yōu)先股。 □依據(jù)股息率是否變動(dòng)，分為： 股息率可調(diào)整優(yōu)先股。公司贖回必須在短期注銷。 □依據(jù)能否由原發(fā)行的股份公司出價(jià)贖回，分為： 可贖回優(yōu)先股票。 不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票。可轉(zhuǎn)。是一般意義上的優(yōu)先股票。 非參與優(yōu)先股。 □依據(jù)獲得固定的股息外能否參本期剩余盈利的分配，分為： 參與優(yōu)先股。 非積累優(yōu)先股。□特征： 股息率固定 股息分派優(yōu)先 剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先 一般無(wú)表決權(quán)知識(shí)點(diǎn)212（P5253）：優(yōu)先股種類。股息固定，風(fēng)險(xiǎn)小?！鹾锰帲夯I集長(zhǎng)期穩(wěn)定的公司股本，又減輕股息的分派負(fù)擔(dān)。一方面，代表對(duì)公司的所有權(quán)。 （股東的義務(wù)簡(jiǎn)單瀏覽）知識(shí)點(diǎn)211（P5051）：優(yōu)先股票的定義及特征。股權(quán)登記日前，享有；之后不享有。三是，不行使聽(tīng)任失效。股東有三種選擇：第一，認(rèn)購(gòu)。目的：一是保證股東原有的持股比例。第三，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)或配股權(quán)。第一，查閱，建議或質(zhì)詢。第二，法定程序：公司財(cái)產(chǎn)在分別支付清算費(fèi)用、職工的工資、社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用和法定補(bǔ)償金，繳納所欠稅款，清償公司債務(wù)后的剩余財(cái)產(chǎn)，按照股東持有的股份比例分配。(□)我國(guó)規(guī)定：公司繳納所得稅后的利潤(rùn)在支付普通股票的紅利之前，應(yīng)按如下順序分配：彌補(bǔ)虧損，提取法定公積金，提取任意公積金。一是普通股股東按出資比例分取紅利，二是解散時(shí)有權(quán)要求取得公司的剩余資產(chǎn)。(□)股東大會(huì)作出修改公司章程、增加或減少注冊(cè)資本的決議、公司合并分立解散或變更公司形式的決議，須2/3以上通過(guò)。股東會(huì)議由股東按出資比例行使表決權(quán)。行使這一權(quán)力的途徑是參加股東大會(huì)、行使表決權(quán)。全體股東的貨幣出資金額不得低于注冊(cè)資本的30%。知識(shí)點(diǎn)210（P4849）：普通股股東的權(quán)利。穩(wěn)定市場(chǎng)的政策與制度安排。政府重大經(jīng)濟(jì)政策的出臺(tái)、社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的制定、重要法規(guī)的頒布等。政治因素。傳統(tǒng)理論認(rèn)為，匯率下降，本幣升值，不利于出口而有利于進(jìn)口；上升不利于進(jìn)口而有利于出口。通貨膨脹是因貨幣供應(yīng)過(guò)多造成貨幣貶值、物價(jià)上漲。⑥通貨膨脹。ⅱ、利率提高，流向儲(chǔ)蓄債券，股票需求減少。⑤市場(chǎng)利率。ⅱ、提高稅率，股息減少。④財(cái)政政策。ⅲ、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)大量出售證券，收回基礎(chǔ)貨幣同時(shí)增加證券供應(yīng)，證券價(jià)格下降，反之亦然。（□）途徑：ⅰ、中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金減少，市場(chǎng)資金趨緊，股價(jià)下降，反之亦然。（46個(gè)月）③貨幣政策。與股價(jià)的關(guān)系是：復(fù)蘇股價(jià)回升；高漲股價(jià)上漲；危機(jī)股價(jià)下跌；蕭條股價(jià)低迷。②經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)。宏觀經(jīng)濟(jì)影響股價(jià)的特點(diǎn)是波動(dòng)范圍廣、干擾程度深、作用機(jī)制復(fù)雜和股價(jià)波動(dòng)幅度較大。 宏觀經(jīng)濟(jì)因素。⑨公司改組或合并。⑦原材料供應(yīng)及價(jià)格變化。⑤增資和減資。④股票分割。與股價(jià)成正比，通常，股息高，股價(jià)漲。通常，股價(jià)的變化先于盈利的變化，股價(jià)的變動(dòng)幅度也大于盈利的變化幅度。公司盈利水平是影響股價(jià)的基本因素之一。一般而言，凈值增加，股價(jià)上漲。包括：①公司資產(chǎn)凈值。經(jīng)營(yíng)狀況是股價(jià)的基石。其中，供求關(guān)系是最直接的影響因素，其他因素都是通過(guò)作用于供求關(guān)系而影響股票價(jià)格的?！　　　　　　　　　?股票的市場(chǎng)價(jià)格。將股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的價(jià)值，即為股票的現(xiàn)值。知識(shí)點(diǎn)208（P4142）：股票的價(jià)格（判斷） 股票的理論價(jià)格。即理論價(jià)值，即股票未來(lái)收益的現(xiàn)值。大多數(shù)公司的實(shí)際清算價(jià)值低于其賬面價(jià)值。 清算價(jià)值。在盈利水平相同的前提下，賬面價(jià)值越高，股票的收益越高，股票就越有投資價(jià)值。 賬面價(jià)值。發(fā)行價(jià)格高于面值稱為溢價(jià)發(fā)行，募集的資金中等于面值總和的部分計(jì)入資本賬戶，以超過(guò)股票票面金額的發(fā)行價(jià)格發(fā)行股份所得的溢價(jià)款列為公司資本公積金。又稱面值。②便于股票分割。中國(guó)不允許發(fā)行這種股票。也稱比例股票或份額股票。 無(wú)面額股票。我國(guó)規(guī)定，股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以超過(guò)票面金額，但不得低于票面金額。（□）特點(diǎn)：①可以明確表示每一股所代表的股權(quán)比例。這一記載金額也稱為票面金額、票面價(jià)值或股票面值。知識(shí)點(diǎn)206（P3940）：有面額股票和無(wú)面額股票（多選、判斷） □按是否在股票票面上表明金額，股票分為：有面額股票。④安全性較差。③轉(zhuǎn)讓相對(duì)簡(jiǎn)便。無(wú)記名股票持有人出席股東大會(huì)會(huì)議的，應(yīng)當(dāng)于會(huì)議召開(kāi)5日前至股東大會(huì)閉幕時(shí)將股票交存于公司。（□）特點(diǎn)：①股東權(quán)利歸屬股票的持有人。與記名股票的差別不是在股東權(quán)利等方面，而是在股票的記載方式上。 無(wú)記名股票。④便于掛失，相對(duì)安全。③轉(zhuǎn)讓相對(duì)復(fù)雜或受限制。采取發(fā)起設(shè)立方式的，全體發(fā)起人首次出資額不得低于注冊(cè)資本的20%，其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足。（□）特點(diǎn)：①股東權(quán)利歸屬記名股東。股份有限公司向發(fā)起人、法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票，并應(yīng)當(dāng)記載該發(fā)起人、法人的名稱或者姓名，不得另立戶名或者以代表人姓名記名。是指在股票票面和股份公司的股東名冊(cè)上記載股東姓名的股票。知識(shí)點(diǎn)205（P3739）：記名股票和無(wú)記名股票。優(yōu)先股票是一種特殊股票，在其股東權(quán)利、義務(wù)中附加了某些特別條件。與與優(yōu)先股票比，普通股票是標(biāo)準(zhǔn)的股票，也是風(fēng)險(xiǎn)較大的股票。普通股票是最基本、最常見(jiàn)的一種股票。知識(shí)點(diǎn)204（P37）：普通股票和優(yōu)先股票。參與性。永久性。流動(dòng)性是股票可以在依法設(shè)立的證券交易所上市交易或在經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的其他證券交易場(chǎng)所轉(zhuǎn)讓的特征。股票的風(fēng)險(xiǎn)與收益是并存的