【正文】 最后，祝福老師們身體健康，生活幸福；同學(xué)們前程似錦，事業(yè)有成。同時(shí)，我還要感謝在山東經(jīng)貿(mào)職業(yè)學(xué)院學(xué)習(xí)期間給我授課的所有恩師，承蒙各位老師辛勤無(wú)私、孜孜不倦的教誨和關(guān)愛，才使得我在會(huì)計(jì)學(xué)的理論和思想上有了質(zhì)的飛躍，使得我能順利得以完成學(xué)業(yè)，在此表示深深的謝意。在論文寫作過(guò)程中，多次審閱論文草稿，嚴(yán)格要求、督促按照預(yù)定的進(jìn)度進(jìn)行論文寫作，及時(shí)幫助論文寫作過(guò)程中遇到的各種困難，并給予了精心的指導(dǎo)和幫助。[6] 晨媛服飾有限公司，2011年—2012年財(cái)務(wù)報(bào)表， 致謝在論文完成之際首先向張玉老師致以衷心的敬意和感謝。[4] 龍敏，財(cái)務(wù)管理，中國(guó)礦業(yè)大學(xué)出版社，2013年9月。[2] 張新民，錢愛民，財(cái)務(wù)報(bào)表分析案例評(píng)析，北京大學(xué)出版社，2012年7月?？傮w來(lái)說(shuō)，晨媛服飾有限公司經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況良好。但從總體來(lái)看新準(zhǔn)則對(duì)2012年的數(shù)據(jù)產(chǎn)生的影響并不是太大，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)效果還是較好的。整體上說(shuō)晨媛服飾的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)還是比較完善的，同時(shí)增大了企業(yè)的償債能力和盈利能力。 表 14 2010年2012年主要資產(chǎn)項(xiàng)目周轉(zhuǎn)情況表項(xiàng)目201020112012應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 從有關(guān)數(shù)據(jù)中可以計(jì)算得到：%，%，%，%，%，%，%，%，%，在2010年2011年中企業(yè)存貨的比重還是比較偏大，說(shuō)明企業(yè)有大量的資金被占用，同時(shí)也說(shuō)明了企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力會(huì)下降。%，%，%，%，稅金及其他支出類項(xiàng)目也有所減少，收入減少額的減少速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于費(fèi)用類的減少速度，使得凈利潤(rùn)的增加。從企業(yè)的銷售方面看，銷售利潤(rùn)率反映了企業(yè)的凈利潤(rùn)與銷售收入之間的關(guān)系。資產(chǎn)凈利率反映企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用的綜合效果，是反映企業(yè)獲利能力的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，揭示了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率，綜合性也較強(qiáng)。由晨媛服飾有限公司2010年2012年的資產(chǎn)負(fù)債率得出：從2010年到2011年的資產(chǎn)負(fù)債率可看出企業(yè)的償債能力較強(qiáng)。在收益較好的年度，它可以使股東獲得的潛在報(bào)酬增加，但股東要承擔(dān)因負(fù)債增加而引起的風(fēng)險(xiǎn)；在收益不好的年度，則可能使股東潛在的報(bào)酬下降。權(quán)益乘數(shù) = 1 /（1 – 資產(chǎn)負(fù)債率）權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負(fù)債程度越高，償還債務(wù)能力越差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度越高。由杜邦體系結(jié)構(gòu)可看出， 2011年晨媛服飾的權(quán)益凈利率和2010年比較，%%，%；2012年和2011年比較，%%，%。杜邦分析等式為：凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三、杜邦分析體系結(jié)構(gòu) 2010年杜邦財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系圖凈資產(chǎn)收益率% 資產(chǎn)凈利率%權(quán)益乘數(shù)1/() ╳總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率%凈利潤(rùn)303,958,060主營(yíng)業(yè)務(wù)收入10,019,857,127資產(chǎn)總額9,589,116,733主營(yíng)業(yè)務(wù)收入10,019,857,127 // /流動(dòng)資產(chǎn)3,193,889,111長(zhǎng)期資產(chǎn)6,395,227,622所得稅188,864,677其他利潤(rùn)100,307,127全部成本9,426,727,263主營(yíng)業(yè)務(wù)收入10,019,857,127 + +長(zhǎng)期投資80,989,965貨幣資金1,265,861,113主營(yíng)業(yè)務(wù)成本6,978,718,820 固定資產(chǎn)5,516,040,133應(yīng)收賬款105,068,080營(yíng)業(yè)費(fèi)用1,654,862,652無(wú)形資產(chǎn)0存貨1,420,474,304管理費(fèi)用773,167,427其他資產(chǎn)780,597,524其他流動(dòng)資產(chǎn)402,485,614財(cái)務(wù)費(fèi)用19,978,364注：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益=1/（1資產(chǎn)負(fù)債率）=1/（1負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）x100％四、晨媛服飾分析數(shù)據(jù)及分析結(jié)論根據(jù)晨媛服飾2010年—2012年的有關(guān)數(shù)據(jù)可得表如下：表12 晨媛服飾有限公司2010年2012年杜邦分析數(shù)據(jù)年份凈資產(chǎn)收益率資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2010年%%1/（）%2011年%%1/（）%2012年%%1/（）%權(quán)益凈利率指標(biāo)是衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)能力的指標(biāo)。杜邦分析法是利用各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在關(guān)系，對(duì)企業(yè)綜合財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行系統(tǒng)分析的方法。該企業(yè)在2007年到2009年的償債能力就比較弱，2009年到2011年償債能力變得相當(dāng)強(qiáng)，但在2012年償債能力又變得較差，管理者應(yīng)采取一些措施來(lái)解決這一問(wèn)題。從總體來(lái)說(shuō)指標(biāo)都偏低，該企業(yè)的償債能力比較差，企業(yè)管理者應(yīng)采取措施來(lái)扭轉(zhuǎn)這種局面。但在2012年的利息保障倍數(shù)急劇下降為負(fù)數(shù)，主要原因在于它的財(cái)務(wù)費(fèi)用支出為負(fù)數(shù)。若要保持正常的償債能力，一般來(lái)說(shuō)利息保障倍數(shù)至少應(yīng)當(dāng)大于1，比值越高，企業(yè)償債能力越強(qiáng)，如果比值過(guò)小，企業(yè)將面臨虧損。它不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對(duì)償還到期債務(wù)的保證程度。2009年到2011年該比率呈大幅度的下降升趨勢(shì)，2012年該比率呈大幅度的上升趨勢(shì)，預(yù)測(cè)在下一年該公司的資產(chǎn)負(fù)債率還將會(huì)是大幅度上升。但總體表明該企業(yè)的資產(chǎn)對(duì)于負(fù)債有較強(qiáng)的保障能力。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額 * 100%根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表的有關(guān)內(nèi)容計(jì)算如下：2010年資產(chǎn)負(fù)債率=4，015，876，602/9，589，116，733*100%=%2011年資產(chǎn)負(fù)債率=3，826，444，870/9，589，433，246*100%=%2012年資產(chǎn)負(fù)債率=5，556，899，196/11，545，234，601*100%=%通過(guò)計(jì)算可得：%，%，%，從數(shù)據(jù)中可以看出，這三年的資產(chǎn)負(fù)債率都不高，說(shuō)明該企業(yè)長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，這樣有助于增強(qiáng)債權(quán)人對(duì)企業(yè)出借資金的信心。（1）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率表明企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占有的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。預(yù)測(cè)在2008年該比率會(huì)緩慢下降或保持不變狀態(tài)。2012年該企業(yè)采用了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)2012年的指標(biāo)可能產(chǎn)生了一定的影響，但總體來(lái)說(shuō)該企業(yè)的短期償債能力還是偏低的。2012年的速動(dòng)比率也小于1，速動(dòng)比率較低并不代表流動(dòng)負(fù)債到期絕對(duì)不能償還，只要流動(dòng)比率高，企業(yè)還是有可能償還到期債務(wù)的。（2）速動(dòng)比率速動(dòng)比率剔除了流動(dòng)比率中所提到的變現(xiàn)能力較差的存貨、預(yù)付賬款、待攤費(fèi)用等項(xiàng)目的影響，進(jìn)一步反映企業(yè)的短期償債力，相對(duì)于流動(dòng)比率更準(zhǔn)確。查詢近幾年流動(dòng)比率資料得表如下：表 7 晨媛服飾有限公司2007年2012年的流動(dòng)比率財(cái)務(wù)指標(biāo)2007年2008年2009年2010年2011年2012年流動(dòng)比率根據(jù)表 7的數(shù)據(jù)可繪制晨媛服飾有限公司2007年至2012年流動(dòng)比率趨勢(shì)圖，如圖7所示： 圖7 2007年2012年流動(dòng)比率變化趨勢(shì) 由圖可看出在這近幾年中流動(dòng)比率從2007年到2008年處于大幅度上升趨勢(shì)，但在2008年末到2011年末該比率呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，上升幅度較平緩。2012年該企業(yè)采用了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，對(duì)2012年的指標(biāo)產(chǎn)生了影響與前兩年的相比可比性降低了。 流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表的相關(guān)內(nèi)容計(jì)算得到如下：2010年的流動(dòng)比率=3，193，889，111/3，854，397，390=2011年的流動(dòng)比率=3，448，240，293/3，632，572，562=2012年的流動(dòng)比率=4，730，398，005/5，326，316，189=通過(guò)計(jì)算可得：一般認(rèn)為生產(chǎn)企業(yè)的合理的最底流動(dòng)比率為2，而這三年的流動(dòng)比率均小于2，這表明該企業(yè)短期償債能力很弱。短期償債能力分析包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率。償債能力分析包括短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析。 償債能力分析償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。每股收益的增加加強(qiáng)了投資人的投資信心，此時(shí)投資人在一定程度上可能加大對(duì)企業(yè)的投資力度。其計(jì)算公式如下：每股收益 =（凈利潤(rùn)優(yōu)先股股利）/ 流通在外的普通股股數(shù)2010年每股收益 =303，958，060/1，308，219，200=2011年每股收益 =434，896，827/1，308，219，200=2012年每股收益 =558，142，284/1，308，219，200=注：由于該企業(yè)沒(méi)有優(yōu)先股股利所以每股收益直接用凈利潤(rùn)除以 流通在外的普通股股數(shù)。由趨勢(shì)圖可預(yù)測(cè)，在下一年該公司的凈