企業(yè)償債能力分析外文文獻(參考版)
2025-06-30 08:01本頁面
【正文】 這可能會帶來比較嚴重的財務風險特別是短期經(jīng)營風險，所以，非國有控股上市公司應該建立更加嚴格的風險防范體系。因此，上市公司從根本上應該通過不斷成長發(fā)展來壯大企業(yè)，從而使總資產(chǎn)負債率具有較高的安全邊際，通過成長性來不斷化解財務風險。上市公司的ROA對資產(chǎn)負債率的影響要比ROE大得多，而且影響關系不一致，ROE越高，總資產(chǎn)負債率也越高，而ROA越高，總資產(chǎn)負債率卻越低，而且短期負債對ROA的影響更加明顯，這種差異主要是由于上市公司特殊的資本結構特征所引起的，因此上市公司需要改善資本結構，即降低總資產(chǎn)負債率并在負債結構中特別需要降低短期負債的比重，以提升公司的盈利能力ROA。同樣，長期償債能力也對長期資產(chǎn)負債率具有決定性的影響。另外，這說明非國有控股上市公司更傾向于利用短期負債來擴大經(jīng)營。這說明非國有控股上市公司的總資產(chǎn)負債率高于國有控股上市公司。但是成長性對房地產(chǎn)上市公司負債率的影響較小(系數(shù)較小)。本文解釋變量為資本結構為資產(chǎn)負債率，一般指總資產(chǎn)負債率，但為了更深入地研究上市公司的資本結構，本文從總資產(chǎn)負債率，短期資產(chǎn)負債率和長期資產(chǎn)負債率三個角度研究資本結構來說明。因此,本文應用隨機前沿面模型對上市公司資本結構影響因素的數(shù)據(jù)進行了比較全面的分析，以期為研究企業(yè)的最優(yōu)資本結構提供較好的科學依據(jù)。隨機前沿面模型(Stochastic Frontier)在數(shù)據(jù)包絡分析(DEA)方法的基礎上，利用數(shù)學規(guī)劃方法估計出有效生產(chǎn)前沿面，即經(jīng)驗的前沿生產(chǎn)函數(shù)，克服了DEA方法不存在隨機誤差項的假定，比較好地反映了函數(shù)的客觀性與最優(yōu)性。公司的快速成長離不開財務杠桿的支持，基于此，從美國最大的500家公司中選取378個樣本，研究發(fā)現(xiàn)不管是否存在最優(yōu)的資本結構，公司的負債都與成長性直接正相關。所以，盈利能力應與總資產(chǎn)負債率負相關。上市公司償債能力分析企業(yè)在需要資金時，對籌資方式的選擇有偏好順序，即按照內(nèi)部留存收益，發(fā)行債券，發(fā)行股票的順序籌資。Harris Eriotis等表示短期償債能力和長期償債能力與總資產(chǎn)負債率具有顯著的負相關關系。另一方面，一個公司的償債能力越強也就越容易產(chǎn)生項目投資所需的現(xiàn)金，其總資產(chǎn)負債率也往往比較低，這與優(yōu)序融資理論的觀點相吻合。s solvency is fundamental, The size of the pany is the main indicator to measure the bankruptcy creditor risk. Therefore, listed panies should be radically to grow through continuous growth and development of enterprises, so that the total debt ratio has a high margin of safety, through growth to continue to resolve the financial risk than nonstateowned holding panies controlling more use of financial leverage motivation and apparently relied on shortterm liabilities, which may lead to more serious financial risk especially shortterm business risks, so that the nonstateowned holding listed panies should establish more strict risk prevention system.譯 文介紹 雖然債權人可以通過制定各種保護性條款來保障自己的利益，但都是一些輔助性的措施，能夠有效保障他們利益的關鍵還得看公司的償債能力。s solvency and overall assetliability ratio was significantly negatively correlated with shortterm liquidity has a decisive influence on the shortterm assetliability ratio. Similarly, longterm solvency also has a d
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