金融工程與財務管理25(參考版)
2025-06-29 20:49本頁面
【正文】 deposition。an Jiaotong University, Xi39。 Finance(19): ,1995,4614812 Scott Mason ,et alFinancial EngineeringApplied studies of Financial Innovation ,New Jersey :Prentice Hall,19953 Seck,Oumer. Financial Engineering ,Massachusetts :Slogan,19944 Simthson,.Management Financial RiskFinancial Engineering, Burr Ridge :Irwin professional pub. 1995The research on the core technology and application of finance engineeringGuo Ju39。假如從集資到入住期間利率攀升且房價上漲，這對集資購房人來說可能蒙受投入資金的利息損失，而建房公司卻在房價上升中獲益，利用金融工程的整合技術，創(chuàng)新一種混合式債券，用房價升值收益彌補投資人可能的利息損失，剌激集資住房投資的快速發(fā)展。第二，目前我國企業(yè)間依然存在著三角債問題，在整個債務鏈中有相當一部分應收款項并不是呆帳，而是債務人暫時的資金缺口造成的，導致貸款不能及時回收而構成債權人（銀行）的潛在風險，利用金融工程的組合技術，創(chuàng)新一種可銷售的“遠期貸款互換”，通過金融市場銷售這種工具，就可以在某一時點上鎖定潛在風險。第一，我國目前大量存在的銀行貨款利息難以收回的問題，利用金融工程的分解技術，將貸款本金與利息予以分解并將利息折扣出售，在定價合理的情況下，貸款銀行完全可以實現(xiàn)利息回收并將貸款利息的信用風險轉(zhuǎn)移到甘愿冒風險的投資人身上。整個組合過程的現(xiàn)金流結(jié)構變化詳見圖4。同時，A與B公司為了規(guī)避利率風險，A希望在利率上升時節(jié)省支付，在利率下降時放棄一些潛在收益，B希望在利率上升時放棄一些潛在收益，在利率下降時節(jié)省支付，于是A與B又達成期權協(xié)議，只要利率漲幅超過200個基本點（一個基本點是一個百分點的百分之一，從而200個基本點是2%，一般被稱為beep），跌幅超過100個基本點，A與B都支付固定利率也收取固定利率。例：假設有兩家公司A與B需要籌措10年期的債務資金，A具有相對便宜的浮動利率融資機會，希望借固定利率債務；B具有相對便宜的固定利率融資機會，希望借浮動利率債務，金融工程師建議A發(fā)行浮動利率債務，B發(fā)行固定利率債務，使A與B都加入互惠掉換市場。(4) 構造組合金融工程技術可以用來對一項特定交易或風險暴露的特性重新進行構造。到指定時間，玉米從棧倉中取出按合同定價進行交割，將出售所得用來償還借款的本金和利息。對于套利活動，最關鍵的是不同風險、不同到期期限、不同時間、不同空間特征的資產(chǎn)價格之間的基本關系。(3) 套利套利是同時在兩個或更多的市場上構筑頭寸來利用不同市場定價的差異。例如，一個投機者預測英國的黃金市場將呈上升趨勢，于是他通過倫敦國際金融期貨交易所購買多頭黃金期貨合約來進行投機。顯然，投機的本質(zhì)就是在投機者承擔風險的條件下獲取投機回報。投機往往采用較為直接的方式，買入預期價格將上漲的資產(chǎn)或賣出預期價格將下跌的資產(chǎn)
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