招商銀行收購永隆銀行(參考版)
2025-06-26 13:58本頁面
【正文】 思考題：？談?wù)勀愕目捶?。在銀行并購失敗的案例中，50%以上的并購失敗原因出在整合環(huán)節(jié)。自２００１年星展銀行以５４億美元收購道亨銀行之后，這是７年來首次進行銀行控股權(quán)的收購。并購能使雙方充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，有效彌補網(wǎng)點不足，增強交叉銷售，提高服務(wù)及創(chuàng)新能力，更好地為客戶服務(wù)。并購永隆能夠一舉獲得多個金融業(yè)務(wù)牌照，有助于招行在香港市場實現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營目標。并購永隆對招行經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整及保持零售銀行業(yè)務(wù)優(yōu)勢具有積極作用?！。?）永隆銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營多元化，２００７年末非利息收入占比超過３６．３％，接近國際先進銀行水平。至于永隆銀行何時為招行貢獻利潤，目前存在不確定性，一種觀點認為，永隆銀行目前公布的投資外國債券敞口不大，而且大部分應(yīng)該已經(jīng)處理了，如果整合順利的話，今年(2009)就能對招行產(chǎn)生利潤貢獻了，但另一種觀點認為，香港銀行業(yè)受金融風(fēng)暴沖擊很大，今年經(jīng)營環(huán)境更加困難，永隆銀行09年實現(xiàn)盈利比較困難，可能拖累招行的業(yè)績。(232億港元匯率%)根據(jù)會計準則，第二次收購屬于收購子公司少數(shù)股東權(quán)益，不再計算商譽，高出永隆凈資產(chǎn)公允價值部分直接沖減招行凈資產(chǎn)，不影響利潤。但招行收購永隆分兩次進行：%的部分的收購；09年1月16日，招行發(fā)布公告稱，%股權(quán)強制性收購?fù)瓿?，永隆銀行成為公司全資附屬子公司。，并以此為參考計算公司的股權(quán)收購溢價。招商銀行在競購中最終勝出有其必然之處?！《缆°y行方面，其高層同樣希望借收購之機拓展起在內(nèi)地的發(fā)展空間。而永隆銀行擁有35家分行，在香港已有75年的歷史，是當(dāng)?shù)刂募易邈y行。在香港上市的中行、建行、工行、交行、招行及中信等6家中資銀行中，招行的香港業(yè)務(wù)部分最弱。但此后招行經(jīng)由其財務(wù)顧問摩根大通牽線搭橋，招商銀行管理層與永隆銀行創(chuàng)始人伍氏家族取得聯(lián)系，并表示了明確的合作意圖。于是，在第二輪競標中，只剩下工商銀行、交通銀行、澳新銀行三家?！痹诮忉尯沃^“估值偏高”的問題上，張建國稱，3倍賬面價值的出價對于一家香港銀行來說相對較高。與招行命運相同的是建行?！痹?007年報說明會上，招商銀行董事長秦曉高調(diào)表態(tài)：招行2008年將推進國際化策略，目前正在物色海外及國內(nèi)的收購對象。該卡兼有香港借記卡和內(nèi)地借記卡的優(yōu)點，用戶可享受兩地招行網(wǎng)點之間網(wǎng)上匯款實時到賬服務(wù)。而更為重要的是，與其他中資銀行相比，招行在地域優(yōu)勢和新產(chǎn)品開拓上走在前列。自2002年，招行在香港成立分行之后，香港一直被其視為拓展國際化業(yè)務(wù)的“橋頭堡”?！ 吨袊?jīng)濟周刊》從多方了解到，在今年4月之前第一輪報價角逐中，中資銀行的出價都未超出3倍市凈率，這不僅包括此前呼聲最高的招商銀行，也包括從2007年8月就傳出收購永隆意向的建設(shè)銀行。緊隨其后，多家港媒報出中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、招商銀行、交通銀行、澳大利亞澳新銀行等多家金融機構(gòu)加入競爭之列的消息。至最后完成全面要約收購（），漲幅115%，而同期（）恒生指數(shù)從30 000點跌至13 000多點，跌幅56%。同期，%。而對于香港銀行業(yè)來說，競爭激烈，盈利水平下降，才讓像永隆這樣歷史悠久的家族銀行也動了出售股權(quán)的念頭。永隆銀行2007年的年報顯示，由于同業(yè)競爭激烈，令凈息差(凈息差=利息收入及利息開支間差額/盈利資產(chǎn)平均值)收窄了7 個基點，%。表5：香港上市銀行收購價格對比日期目標公司收購者收購比例（%）交易價格（億港幣）交易價格的市盈率交易價格的市凈率大眾銀行亞
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