【正文】 2．（1）平均凈資產(chǎn)=（+5）/2=凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)負(fù)債率=（2+4）/11=%銷售（營業(yè)）利潤率=1/15100%=%（2） 績效評價表（定量指標(biāo)部分）類別基本指標(biāo)（分?jǐn)?shù)）單項指標(biāo)得分分類指標(biāo)得分修正指標(biāo)單項系數(shù)類別修正系數(shù)修正后得分盈利能力狀況凈資產(chǎn)收益率（20）A=B=銷售（營業(yè)）利潤率(10)C=D=%G=盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)(9)總資產(chǎn)報酬率（14）12成本費用利潤率(8)資本收益率(7) 1資產(chǎn)質(zhì)量狀況總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（10） — —102%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（12）債務(wù)風(fēng)險狀況資產(chǎn)負(fù)債率（12）E=F= — —90%I=已獲利息倍數(shù)（10）8經(jīng)營增長狀況銷售（營業(yè)）增長率(12)16 — —95%資本保值增值率(10)總分H=J=表中指標(biāo)計算如下：①凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)得分（A）指標(biāo)值 評分% 201=20% A% 20=16（A－16）/（20－16）=（%－%）/（%－%）A=盈利能力狀況分類指標(biāo)得分B=+12=②資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)得分（E）指標(biāo)值 評分52% 12=% E70% 12=（E－）/（－）=（%－70%）/（52%－70%）E=債務(wù)風(fēng)險狀況分類指標(biāo)得分（F）=+8=③基本指標(biāo)總分（H）=+++16=④∵銷售利潤率=%又∵基本修正指標(biāo)=1+（1－5）=指標(biāo)值 修正系數(shù)4% 。2012年，該公司資產(chǎn)規(guī)模保持平穩(wěn)較快增長，資產(chǎn)增長效益高，%，%。所以，公司尤其要加強(qiáng)存貨的管理，減少存貨的積壓，提高流動資產(chǎn)利用效率。不過，公司的盈利能力在行業(yè)中處于領(lǐng)先水平。有關(guān)指標(biāo)計算見下表： 財務(wù)指標(biāo)計算表 項目 2011年 2012年凈資產(chǎn)收益率3083/41112100%=%3215/40701100%=%銷售凈利率3473/51390100%=%3215/57722100%=%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率51390/68520=57722/74002=權(quán)益乘數(shù)68520/41112=74002/40701=現(xiàn)金股利支付率1233/3083100%=%1125/3215100%=%可持續(xù)增長率%(1－40%)=%%(1－35%)=%分析對象：%－%=%2011年指標(biāo)： 6%(1－40%)=%替代銷售凈利率： %(1－40%)=% 替代總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：%(1－40%)=% 替代權(quán)益乘數(shù)： %(1－40%)=% 替代股利支付率（即2009年指標(biāo)）：%(1－35%)=%（1）由于銷售凈利率下降的影響：%－%=－%（2）由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升的影響：%－%=%（3）由于權(quán)益乘數(shù)提高的影響：%－%=%（4）由于現(xiàn)金股利支付率下降的影響：%－%=% 各因素影響額合計：－%+%+%+%=% 3．凈資產(chǎn)收益率分析有關(guān)指標(biāo)計算見下表： 財務(wù)指標(biāo)計算表 項 目 2011年 2012年凈資產(chǎn)收益率3473/25729100%=%3557/25051100%=%銷售凈利率3473/37424100%=%3557/40278100%=%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率37424/46780=40278/49120=權(quán)益乘數(shù)46780/25729=49120/25051=分析對象：%－%=% （1）由于銷售凈利率變動的影響： （%－%）=－% （2）由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的影響： %(－)=% （3）由于權(quán)益乘數(shù)變動的影響：%(－)=%各因素影響額合計：－%+%+%=%（與分析對象的差異系小數(shù)點取舍所致）五、案例分析題1．（僅供參考）根據(jù)前面的計算和分析，可對ZSJ公司的整體狀況作出評價：（1）償債能力分析評價：與2011年相比，2012年的流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率全面下降，這說明該公司的短期償債能力有所下降；資產(chǎn)負(fù)債率2012年比2011年略有上升且總體保持穩(wěn)定，結(jié)合權(quán)益乘數(shù)和已獲利息倍數(shù)等指標(biāo)，說明負(fù)債結(jié)構(gòu)基本合理，公司的長期償債能力較強(qiáng)。2=%凈資產(chǎn)收益率=353156/（439556+946312）247。2=（次）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1787615/（2037983+3047727）247。8．正確。7．錯誤。6．錯誤。在總資產(chǎn)凈利率（大于零）不變的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越高，則凈資產(chǎn)收益率越高。4．錯誤。2．正確。項目九 財務(wù)報表綜合分析一、單項選擇題1．A 2．A 3．D 4．C 5．B 6．C 7．D 8．B 9．B 10．D二、多項選擇題1．BC 2．CD 3．ABD 4．ABCD 5．BD 6．AC三、判斷題1．錯誤。2012年，%，在股本不變的情況下，低于凈利潤的增長速度，但高于行業(yè)平均值。2012年，營業(yè)收入、營業(yè)利潤和凈利潤的增長速度均超過總資產(chǎn)的增長速度一倍以上，其中，%，是總資產(chǎn)增長率的6倍多；營業(yè)利潤增長率和凈利潤增長率也都高于行業(yè)平均值，扭轉(zhuǎn)了2011年的不利局面，資產(chǎn)利用效率在提高。五、案例分析題指標(biāo)2011年2012年ZSJ地產(chǎn)行業(yè)平均值ZSJ地產(chǎn)行業(yè)平均值銷售增長率（%）總資產(chǎn)增長率（%）資本積累率（%）資本保值增值率（%）凈利潤增長率（%）營業(yè)利潤增長率（%）（1）計算表內(nèi)指標(biāo)2011年銷售增長率=（35731842004111644668）/4111644668=%總資產(chǎn)增長率=（3743701499525107163682）/25107163682=%資本積累率=（162795070049144744728）/9144744728=%資本保值增值率=16279507004/9144744728=%凈利潤增長率=（10920001051195130888）/1195130888=%營業(yè)利潤增長率=（12902080601327211067）/1327211067=%2012年銷售增長率=（101377010493573184200）/3573184200=%總資產(chǎn)增長率=（4789716049737437014995）/37437014995=%資本積累率=（1830203647716279507004）/16279507004=%資本保值增值率=18302036477/16279507004=%凈利潤增長率=（17544658511092000105）/1092000105=%營業(yè)利潤增長率=（22746401631290208060）/1290208060=%（2） 發(fā)展能力分析第一，20112012年，公司的總資產(chǎn)穩(wěn)步增長，%%，表明公司的實力不斷增強(qiáng)，但2012年總資產(chǎn)增長率低于2011年，增長速度有所放慢。凈利潤增長率與營業(yè)利潤增長率持平，說明凈利潤的增長主要來源于營業(yè)利潤的增長，表明該公司凈利潤來源的穩(wěn)定性值得肯定。%，說明該公司資本不但實現(xiàn)保值，而且還有一定的增值。%，說明該公司資產(chǎn)規(guī)模在不斷增長。四、計算分析題（1）計算指標(biāo)銷售（營業(yè)）增長率=（24001800）/1800=%總資產(chǎn)增長率=（2300018980）/18980=%資本積累率=（1650013100）/13100=%資本保值增值率=16500/13100=%凈利潤增長率=（400240）/240=%營業(yè)利潤增長率=（600360）/360=%（2）分析發(fā)展能力銷售（營業(yè)）%，這說明該公司的銷售具有良好的增長趨勢。9．正確。7．正確。6．錯誤。最后，如果一個企業(yè)的資產(chǎn)在連續(xù)若干期間時增時減，則反映出企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)并不穩(wěn)定，同時也說明企業(yè)并不具備良好的發(fā)展?jié)摿?。首先，只有在一個企業(yè)的銷售增長、利潤增長超過資產(chǎn)規(guī)模增長的情況下，這種資產(chǎn)規(guī)模增長才是有效益的。4．錯誤。3．錯誤。2．錯誤。第四，總的來說，2011—2012年，該公司除應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率維持較高水平以外，其余資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均不太理想，資產(chǎn)運用效率有待提高，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力在行業(yè)中處在中下水平，表明公司在資產(chǎn)營運管理上還應(yīng)加大力度，尤其是要加快存貨的周轉(zhuǎn)，避免土地過多的積壓，以提高資金運用的效益。第三，從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況看。第二，從長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況看。2 = （2）營運能力分析第一，從短期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況看。2 =固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=10137701049/（284573922+299615954）247。2 =存貨周轉(zhuǎn)率（次）=5961738151/（23869301251+30461181900）247。2 =總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=3573184200/（25107163682+37437014995）247。2 =流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=3573184200/（21665720980+32497404512）247。四、計算分析題（1）上年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=6900/2760=上年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=6900/1104=上年流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重=1104/2760=本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=7938/2940=本年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=7938/1323=本年流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重=1323/2940=（2）本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率==總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的影響=（）=流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重上升的影響=6（）=兩個因素共同影響的結(jié)果：+=五、案例分析題指標(biāo)2011年2012年ZSJ地產(chǎn)行業(yè)平均值ZSJ地產(chǎn)行業(yè)平均值應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）存貨周轉(zhuǎn)率（次）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）——總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）（1）計算表中指標(biāo)2011年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）=3573184200/（56498734+107177879）247。10．錯誤。營業(yè)周期是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)之和。7．正確。6．錯誤。5．錯誤。4．錯誤。存貨周轉(zhuǎn)率不一定越高越好。計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時，分母的應(yīng)收賬款包括會計核算中“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷賬款在內(nèi)。項目七 企業(yè)營運能力分析一、單項選擇題1．C 2．B 3．D 4．B 5．D 6．A 7．A 8．B二、多選選擇題1．ACD 2．AD 3．BC 4．BCD 5．CD 6．AD三、判斷題1．正確。第五，總的來說，該公司的盈利水平在行業(yè)中處于領(lǐng)先水平，由于營業(yè)盈利能力的下降，其他方面的盈利能力雖有所上升，但也將大打折扣。該公司2012年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)比2011年大幅提高，表明該公司的獲現(xiàn)能力增強(qiáng)，盈利質(zhì)量大為提高。與2011年相比，該公司2012年的凈資產(chǎn)收益率和資本收益率都呈上升趨勢，表明股東權(quán)益回報率在不斷上升。%%，表明總資產(chǎn)的盈利能力在不斷上升。成本費用利潤率下降了近18個百分點，主要原因是公司的成本費用過高。2=%（2）盈利能力分析第一，從營業(yè)盈利能力看。2=%總資產(chǎn)報酬率=2273730035+（15356044）/（37437014995+47897160497）247。2 =%盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=3919843675/1092000105=資本收益率=1092000105/（844867002+3413857995+1717300503+8548544784）247。2=%盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=100/= 五、案例分析題（1）計算并填列